尽管抵制美国情绪高涨，加拿大全社会仍在持续投资美国！

FX168财经报社(北美)讯 尽管加美贸易关系紧张、“elbows up（强硬应对）”情绪升温，加拿大在金融层面上仍持续向美国输送资本。多伦多道明银行（TD Bank）周一发布的报告显示，2025年加拿大有望连续第九年成为美国的净资金输出国（净放贷国）。

报告指出，2025年第三季度（最新可得数据），加拿大的家庭、企业及政府合计增持超过2300亿美元的美国资产。按趋势推算，全年对美投资规模或达约2550亿美元，相当于加拿大名义国内生产总值（GDP）的8%。这一比例高于2024年，但低于2021年和2023年的高峰期——当年资金流动规模曾分别飙升至GDP的15.1%和12.9%。

相比之下，美国对加拿大的投资预计全年约为1500亿美元，占加拿大GDP的略高于5%。这意味着，加拿大对美国依旧维持着明显的金融净流出格局。

不过，从不同投资类型来看，市场对加美长期经济前景的判断正在出现分化。

TD经济学家玛丽亚·索洛维耶娃（Maria Solovieva）表示，2025年加拿大资金流向美国的主动力来自证券投资（Portfolio Investment）。去年前三个季度，加拿大对美证券投资达到2000亿美元，超过2024年同期创下的纪录水平。

她指出，近三年来美国资本市场表现强劲，对加拿大资金形成持续吸引力。超过三分之二的资金流向美国债券市场，主要因为美国利率高于加拿大。其余约三分之一投向股票及投资基金，美国科技板块表现强势，尽管特朗普政府“解放日”关税曾短暂冲击市场情绪。

不过，Solovieva也直言：“如果资金留在加拿大，投资回报可能更好。”数据显示，加拿大股市回报率达25%，而计入美元贬值因素后，美国资产回报率约为13%。

值得注意的是，美国资金也在大举流入加拿大债券市场，加拿大国内债市获得创纪录的1500亿美元美国净流入。

然而，外商直接投资（FDI）则呈现完全不同的趋势。FDI通常被视为反映企业长期战略信心的关键指标。

历史上，加拿大与美国一直互为最大FDI来源国之一。但2025年前三季度，加拿大对美直接投资仅为143亿美元，较2024年同期大幅减少约315亿美元。按此趋势，全年或仅约190亿美元，将创下2009年以来最低水平。

Solovieva认为，现有流入更多来自利润再投资，而非新项目。“企业只是把赚到的钱留在当地，而不是新增投资。”她表示，贸易不确定性令加拿大企业对是否扩大在美投资更加谨慎。数据显示，2025年还出现约180亿美元的净撤资。

相比之下，美国对加拿大的直接投资虽有所放缓，但截至第三季度仍保持316亿美元的正值。

与此同时，加拿大正加快投资多元化步伐。2025年前三季度，来自其他国家的对加直接投资比2024年同期增加100亿美元。加拿大对非美国地区的直接投资也增加189亿美元，全年表现有望不逊于去年。

Solovieeva指出，加拿大与阿联酋签署的《外国投资促进与保护协定》（FIPA），以及与中国、印度的相关讨论，正为未来资金流入创造新通道。

她总结称，虽然加美经济仍高度相互依存，但未来趋势将是“渐进式去美国化”和投资渠道多元化。“为其他国家搭建桥梁，对加拿大来说是合理且必要的选择。”