FX168财经报社(北美)讯 美联储的鹰派决定未能缓解通胀和增长担忧，反而促使债券投资者通过调整来寻求避险。
交易员普遍预计美联储将在周三结束为期两天的会议时将其关键利率上调50个基点，这将是自2000年以来的最大加息幅度。随后，鲍威尔的新闻发布会也将备受瞩目，市场期待以此来更好地了解政策制定者们认为利率需要达到多高才能抑制通胀。
同一天，美国财政部也将发布季度融资公告，该公告将详细说明未来债券拍卖的规模。美联储缩债可能会使其每月持有的多达950亿美元的债务到期后不再将收益进行再投资，这将迫使财政部从市场筹集资金。根据美联储上次会议的纪要，该月度上限将分为600亿美元的美国国债和350亿美元的抵押贷款债券。
在美联储会议召开之前，许多债券投资者一直持有短期固定收益证券，通常为1至3年期限，以对冲美联储激进的紧缩步伐。一般来说，在利率上升的环境中，短期债券的表现优于长期债券。
一些机构投资者，如Insight Investment，在长期低配该基准一段时间后，也选择了对久期风险持中性态度。
Insight Investment高级投资组合经理Jason Celente表示：“仍有相当多的不确定性，通胀会下降吗？美联储是否会犯错？我们认为这可能需要一点时间才能证明。”
美债市场将出现更大波动
随着通胀预期的升级以及过去几个月美联储反应急剧转变，2022年的美国国债遭到大幅抛售。ICE BofA美国国债指数今年暴跌8.2%，有望创下至少自1997年以来的最差表现。
不过，期限较短的ICE BofA 1-3年期美国国债指数表现稍好，2022年迄今仅下跌2.7%，4 月份下跌0.3%。
BMO Capital Markets固定收益策略主管Margaret Kerins表示：“有太多未知数，我认为市场将继续波动，直到我们更清楚地了解美联储实际加息时经济如何保持稳定。结果的范围仍然太广，无法排除市场波动。”
衰退风险上升 投资者或重回美债市场
一些人也开始在对冲美国经济衰退的可能性。上周，随着美国第一季度国内生产总值的收缩，这种观点得到了支持。
上周四的数据显示，今年前三个月美国GDP下降1.4%。
SLC Management保险投资组合管理主管Peter Cramer表示：“美联储将难以达到市场定价的加息次数。我们已经开始看到市场对加息的预期造成的很多损害。美联储只加息了一次，我们已经看到第一季度的GDP负增长。”
他认为，美国经济可能在2022年底或2023年初陷入衰退，这应该会阻止美联储大举加息。
这可能有助于限制债券收益率的进一步上涨幅度。
Amundi研究所主席Pascal Blanque表示：“债券出现了强劲的重新定价。收益率应该会停滞，因为美联储的加息幅度可能低于市场担心的幅度。这使美国的固定收益资产再次具有吸引力。”