荷兰合作银行：欧洲央行明显为延长资产购买项目留有余地

文 / 晓菲 2016-09-09 17:22:42 来源: FX168财经网

FX168财经报社(香港)讯 荷兰合作银行(Rabobank)的研究团队在周五(9月9日)表示，欧洲央行(ECB)所发出的主要讯息默认了按现有状况考虑，其也许将不得不延长原定于2017年3月结束的资产购买计划。

要点

这一暗示通过欧洲央行的发言展现出来：“我们将保留足以保证通胀率在中期达到接近2%的大量货币政策支持。”除非欧洲央行在2017年3月表示其已达成该目标——这种状况不太可能发生——那么延长资产购买项目就不可避免了。我行同时注意到，发言中的用词“保留”暗示着欧洲央行将延长而非扩张该政策。不过该发言并未指出这些货币政策支持将以何种工具作为依托。

欧中央行主席德拉基(Draghi)所发出的第二大关键信息是，理事会已经“要求相关委员会评估能保证平稳实施央行购买计划的各项手段。”德拉基承认，这是为了确保“明年3月份的各项措施能在实行一系列全新利率的基础上顺利实施”，鉴于更低的利率“显然有所限制”。

换言之，欧洲央行终于承认其正面临供应限制。纵然购买替代资产能够在短期内解决问题，该发言仍显示参数调整的相关细节及其讨论最早将在10月份的例会上进行。

然而，欧洲央行承认将考虑调整参数却不明确10月份是否会就延期问题进行讨论的做法存在风险，这就像滴注法，很容易滋生外界对于其下一步政策的怀疑，增加不确定性，而这正是理事会想要避免的。针对该问题有两种解决方法：一是在10月份就公布其中期计划，二是表示将调整参数的问题推迟至12月。

关键问题之一是，调整参数是单纯为资产购买项目的延长做准备，还是为了解决严重的供应不足。如果是前者，则欧洲央行12月做出行动的可能性将会更高。

校对：冷静

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