通胀过低忧虑难以平复 美联储果真“不称职”？

美联储周三发布的FOMC 3月18-19日会议的纪要显示，“一些与会者建议添加新的言辞，以表明委员会在预期通胀率持续低于2%长期目标的情况下将利率维持在低位的意愿”。根据会议纪要，此类措施包括将“量化因素”纳入美联储的声明之中。

美联储与会官员放弃了此类量化标准，剔除了将提高基准利率与失业率水平挂钩的言辞。相反，他们表示会考虑“广泛信息”，包括劳动力市场状况、通胀压力和金融形势等方面的指标。

会议纪要显示，提出最低可接受价格水平以“证明委员会自上而下和自下而上捍卫通胀目标的承诺”的做法，没有得到“多数官员”的支持。

Wrightson ICAP LLC驻新泽西州泽西城首席经济学家Lou Crandall表示：对于通胀问题，“美联储确实有一种紧迫感，市场会不断提出同一问题：他们是否有推高通胀率的利器。人们完全不清楚，单靠央行能否让通胀率变动不到一个百分点。”

美联储不称职？——柯薛拉柯塔的异议

明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)在3月的货币政策例会上对联储的货币政策立场提出异议。他指出，新的前瞻性指引将弱化美联储迅速达成通胀目标的公信力，因内容并未传达美联储将祭出目的明确的举措来迅速达成2%通胀目标之意。

柯薛拉柯塔在周二(4月8日)讲话重申，美联储在推动新增就业和降低失业率上没有尽到全力。他并指出，“我认为美联储削减对经济具有支持作用的刺激计划过于草率。”

柯薛拉柯塔指出，“我宁愿等待失业率降到远低于目前6.7%的水平，或者通胀快速上升时，再开始削减刺激计划。通胀水平仅在1%左右，而失业率水平数据不足以支持削减刺激。就完成‘双重使命’而言，美联储目前并不称职。”

美联储偏爱的衡量物价形势的个人消费开支价格指数2月份年率涨幅为0.9%，不到美联储2%的通胀适宜目标水平的一半。

美联储官员上月的预期显示，美国通胀还会在未来数年内继续低于目标水平。

会议纪要并显示，数位与会人士暗示，过低的通胀率提升了市场对于FOMC是否采取足够货币刺激的疑问。

尽管如此，大部分与会者还是认为通胀会在未来几年里回到2%的目标水平。联储委员的预期显示，个人消费开支价格指数会在2016年达到1.7-2%的年涨幅。