强势GDP折射加息良景？但恐耶伦已“玩坏”联储公信力

FX168讯 隔夜最新发布的数据显示，因消费者支出和建筑业改善，美国2季度经济增幅超出市场预期估计，数据无疑支持美联储(FED)在今年稍晚加息的预期，但9月部分数据也提醒耶伦及其同僚们需谨慎从事。

意外上修：2季度年化增幅近4%

美国商务部周五公布，美国2季度国内生产总值(GDP)年率环比增长3.9%，高于上月公布修正值。尽管对全球经济的担忧逐渐增强，但数据支持了美国经济增长足够强劲、可以经受住加息影响的可能性。

2季度经济增长幅度超出了市场此前预估，受助于医疗和交通等服务类消费支出增长，分析师预计GDP终值为持平于3.7%。

消费者支出从8月公布的增长3.1%上修至3.6%，受助于汽油价格下降和相对较高的房屋价格令家庭财富增长。消费者支出在美国经济活动中的占比超过2/3。

调整后的建筑支出扶助提振了总体GDP增幅，非住宅类固定投资本季度增长4.1%，企业建筑投资和住宅固定投资也一同被上修。

2季度GDP终值也反映出库存增长较之前的估计放缓，减少了库存被大量消耗将拖累增长的风险。与此同时，2季度企业税后利润增长的幅度也高于预期，经库存价值和资本支出调整后的企业税后利润在2014年底和2015年初下跌后反弹2.6%。

道明证券(TD Securities)利率策略师Gennadiy Goldberg称：“对美联储来说，对未来的展望部分最为重要，库存增长就是利好因素之一。市场担忧第二季大幅增加的库存将在3季度被消耗掉，这实际上表明GDP在下一季会继续增长，但幅度不会很大。”

市场信心尚显不足

然而多位经济学家警告称，3季度经济增长步伐正在放缓，因另外两项数据显示，9月服务业增长放缓，消费者信心下滑。

周五(9月25日)陆续公布的其他数据显示，美国9月Markit服务业采购经理人指数(PMI)初值下滑至55.6，8月终值为56.1。50为扩张和萎缩的荣枯分水岭。

Markit首席经济师Chris Williamson称，“调查数据表明，美国经济在3季度末持续稳健扩张，但多个警示信号更加强烈，表明增长可能在未来几个月继续减弱。”

此外，密西根大学9月美国消费者信心指数终值从8月的91.9下滑至87.2，但高于预估。

加息？优柔寡断的美联储令市场难以相信

美联储(FED)上周决定暂缓加息，但主席耶伦在周四晚间讲话中称，只要通货膨胀保持稳定，且经济增长势头足以提振就业，则仍可能在今年加息。

在乐观的GDP数据发布后，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)驻纽约的高级经济师Jacob Oubina亦称，“尽管全球不景气，但国内下半年经济可期，如果国内经济增长势头保持下去，决策者将在12月加息。”

然而投资机构Brean Capital的分析师Scott Buchta和信托公司Suntrust Robinson Humphrey策略师Hunter Hill则表示，即便美联储主席耶伦周四发表了讲话，但在10月会议以前，FOMC没有时间为加息获得新的理由，同时也很难让市场为12月加息做好准备。

Hill支出，美联储应该对其优柔寡断的政策正在播种下的波动性感到担忧，市场的问题与美联储是否加息关系不大，而更关乎不清楚美联储将于何时加息。

Buchta表示，耶伦表示大部分FOMC委员依然预计2015年会启动首次加息，令市场冷静下来，这在较长期利率和股票中均有所体现；但是，联邦基金和欧洲美元期货显示，市场还不太相信美联储会于年内加息，美联储也有很多工作要做。