聚焦下周三 施罗德解析美联储升息

FX168财经报社(香港)讯 周五（3月10日）强劲的就业报告为美联储在3月份货币政策会议升息扫清了最后的障碍。

根据官方公布的数据，2月份美国非农就业人口增加23.5万，打破了之前20万的预期。

就在一个月前，市场还认为美联储将在3月份升息的可能性低至28%，如今彭博统计的概率则已经高达100%。

就此，Business Insider采访了掌管有4870亿美元资产的施罗德投资集团首席经济学家及策略师Keith Wade。

Akin Oyedele：股票市场被普遍认为估值过高，尤其是在特朗普胜选之后。在这种情况下，有人认为升息会夺走市场的饭碗，这对于你是否是需要谨防的风险？

Keith Wade：这确实令人担忧。我们对于利息周期和市场的研究发现，每当美联储升息，投资者就开始对估值更加担心。

我认为这一时期的升息与经济状况改进相关。而真正需要忧虑的时刻是紧缩政策意欲并实际开始打压通胀之时。但就目前我们的观察来看，通胀前景并没有明显变差。

因此，这一真正的市场焦虑时刻的到来可能会延后，届时薪资涨幅稍许加速。而其会造成不同类型的紧缩，并非是仅仅改善，而是需要放缓经济冷却市场以控制通胀。

Oyedele：下周三（3月15日）之后，焦点将转至加息步伐。你认为美联储将如何行动？

Wade：上周五（3月5日）耶伦讲话最有趣的部分就是关于紧缩脚步。

（耶伦称：“鉴于我们正接近预定目标，且实质性损伤经济前景的因素不足，收缩政策的进程可能不会像2015年和2016年一样慢。”）

根据她的言论，你可以预期下周三后会再有两次或者更多次的升息。

显然，财政政策在此刻有许多不确定性。基于目前的经济形势，对于加息的期待可以增加一点点。美联储方面会声明经济正常化的官方立场。经济回归正常，利率也没有提升过快或过高，但也仅此而已，他们不会过多评论，因为他们还在等待财政政策的动态。

Oyedele：他们部分根据对财政政策的预期来确定多次升息，而这些财政政策还未确定，这是否很成问题？

Wade：美联储所担忧的也正是其在之前没有升息的原因，即市场的反应。若市场反应非常不利，他们会担心也许此次升息是操之过急。但目前为止，不论是美国市场，还是全球市场、新兴市场以及美元等等的反应都令美联储安心。

如果最终刺激性财政政策未能如期而至，这是否也意味着他们造之过急了？并不。在实际利率如此之低情况下，美联储已经准备好一旦经济达到目标，就会采取行动。

他们真正担忧的是——这也正是我所担忧的——会有一两个消费者指标放缓。周五的非农报告显示，零售业雇佣大幅下降，这可能与零售销售相关。我们也曾在我们自己的报告中预测，通胀的上升将小幅削弱消费。

总的来说，美联储是很乐于在此阶段进行升息的。