海通证券：中国央行MLF未排除降准可能宽松支持债牛

文 / Sarah 2015-10-22 09:55:46 来源: FX168财经网

FX168讯 周四（10月22日）海通证券分析师姜超等在报告中指出，8月19日中国央行（PBOC）进行了千亿MLF操作，而8月25日启动双降，表明MLF操作并不能排除降准可能。

报告指出，当前中国外汇占款持续下降，基础货币投放不足，仍需降准补充流动性。随着9月CPI的大幅回落，且M2增速较8月回落，通胀货币低迷增加通缩压力，意味着降息空间再度打开，宽松货币政策仍将持续。

报告继续指出，10月中旬以来外汇市场成交量有所上升，且10月面临财政存款上缴，均意味着银行超储率下行，短期流动性压力仍在。此时再启动MLF，意在补充银行体系流动性，平稳资金面。

报告还指出，MLF有助于保持货币利率低位，债市套息可行。此前利率债大涨后短期进入震荡，MLF有望加强宽松预期。

海通证券分析师预计，随着中国经济潜在增速下行，资产回报进入低利率时代，多维度测算2016年10年国债利率中枢或降至2.5%。

中国央行10月21日对11家金融机构开展中期借贷便利操作共1055亿元人民币，期限6个月，利率为3.35%。

校对：卢瑟

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