银行间债市周三微涨 定向降准利好消化后市场整固

银行间市场周三(6月4日)午盘金融债长端收益率微降，交投较周二略显清淡。市场人士指出，因定向降准等利好刺激，现券收益率已积累较深跌幅，短线若没有更多利好带动，现券应会以整固为主。

剩余期限约9.64年的国开行固息债140205券最新成交对应收益率在4.8750%，周二尾盘为4.88%。

中金所五年期国债期货主力合约TF1409早盘收报94.914元人民币，较周二结算价涨0.234元，或0.25%。

交易员们指出，目前场内看多情绪占主导，但现券收益率曲线过于平坦，半年末节点将限制短端利率的下行空间，后续继续关注经济数据动向，将决定政策面是否有更多放松举措，但短线来看，利好政策已兑现，机构多会以持有策略为主，之后大幅加杠杆动力不足。

另有交易员表示，短线政策利好已基本落地，现券或将进入阶段性盘整，目前收益率曲线太过扁平，而半年末节点又限制了短端利率下行空间，机构再加杠杆动力不足，应多会持有目前仓位，下阶段经济数据表现将更为重要。

继4月以来一系列微刺激稳增长政策之后，当局上周五追加货币政策微调力度，明确对符合结构调整、满足市场需求的实体经济贷款达一定比例的银行适当降低准备金率，同时扩大支持小微企业的再贷款和专项金融债规模。

与此同时，中国银行间资金市场周三主要回购利率低位持稳，波动均在5个基点之内。交易人士表示，资金宽松局面不改，虽然临近例行存款准备金调整，但多数机构基本无忧，除部分银行隔夜资金融出略有减少外，其它期限供给仍充裕。

业内人士认为，当前机构情绪都偏乐观，央行公开市场操作以及定向降准加力所表现出来的政策态度都是稳健偏松的，因此预计资金面并不会出现去年6月极端状况。