资金偏紧致银行间债市午盘乏力 CPI数据影响有限

银行间市场周三(7月9日)午盘现券收益率稳中略涨，IRS亦小幅上行。中国6月CPI同比涨幅为2.3%，略低于预期的2.4%，但市场影响相对有限。资金面有进一步收紧迹象，加之一年国债中标利率偏高，均令债市人气受抑。

剩余期限约2.68年的固息国债140004券最新成交对应收益率在3.81%，周二尾盘为3.80%。

中金所五年期国债期货主力合约TF1409早盘收报93.662元，较周二结算价跌0.03元，或0.03%。

交易员指出，6月物价数据虽偏低，但目前市场更为关注的是经济回暖的势头，因此下周将公布的2季度GDP及6月工业增加值等数据对市场的影响或更为明显。

交易员并称，CPI数据影响有限，主要是资金面偏紧，1年期国债的中标利率也较高，现在IRS上浮约2个基点，未来行情将取决于7月16日的宏观经济数据，而之前要看资金面情况。

国家统计局将于下周三(7月16日)召开二季度国民经济运行情况新闻发布会，公布二季度GDP及6月生产、消费、投资等数据。

中国最新公布的6月物价数据同比涨幅温和并略低于预期，显示中国短期尚不会有通胀担忧，也为进一步出台微刺激政策提供空间。

交易员并认为，早盘一年国债发行定位高于预期，不过由于该期限国债收益水平偏低，加上不受投标考核约束，机构为获取更好收益，标位较其他期限品种更为分散，此前两次招标中都出现技术性流标，其对二级市场的参考意义并不大，整体影响有限。

财政部周三招标发行的一年期固息国债中标利率高于预期。早间资金面略显紧，由于一年期国债绝对收益偏低，且不参与考核，带动机构整体投标中枢上移，中资银行需求偏淡，主要是外资行和财务公司类机构需求支撑。

另有交易员指出，短期内资金面趋紧，增添了债市的变数，还应关注周四央行公开市场的操作力度，以及对市场预期的影响。

中国银行间市场周三主要回购加权利率涨势不改。交易员表示，例行缴准余波未了，外汇占款等对流动性补充效应逐步降低，且近日转债、新股等申购对资金亦有一定抽离，场内机构需求多集中在短期资金，而长期品种则供大于求，供需结构性失衡现象仍明显。