银行间债市盘中走弱 央行MLF未做令资金面趋紧

FX168讯 中国银行间债市周五(3月18日)现券收益率继续上行。尽管公开市场上央行逆回购加量操作，资金面紧势暂未见到明显改观，中期借贷便利(MLF)询而不发，均令债市承压。

剩余期限近10年的国开债150218券最新成交在3.1750%，周四尾盘为3.1650%；剩余期限近10年的国债160004券最新成交在2.8400%，周四为2.8100%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1606早盘收报100.655元人民币，与周四结算价持平；10年期国债主力合约T1606收报99.650元，较周四结算价下跌0.08%。

交易员指出，此前收益率受MLF询量消息影响一度大幅下行的长债，回调压力较为明显。央行加大逆回购投放，或为缓解缴税后季末时点的短期流动性压力，但MLF降价询量而未操作的原因还难以解释，也不排除是询量后央行认为银行体系中长期流动性整体仍属充裕。

另有交易员称，目前现券走向难以判断，除了资金面尚待观察，基本面、政策也有较大不确定性。受此前金融数据偏低等利好刺激，上周以来现券收益率已累积不小的下行幅度，在当前点位，市场对继续做多较为谨慎。

中国央行公开市场今日进行1,100亿元人民币七天期逆回购操作，中标利率持平于2.25%；据此计算，本周净投放850亿元。

多位消息人士此前透露，中国央行周三(3月16日)就中期借贷便利(MLF)操作向部分银行询量，并下调各期限利率25个基点，其中3个月期降至2.50%，6个月期降至2.60%，一年期降至2.75%。

一级市场上，中国财政部上午招标的100亿元人民币三个月期(91天)贴现国债，加权中标收益率为1.8839%，边际中标收益率为1.9670%，投标倍数2.49倍。

与此同时，银行间市场周五流动性紧势未改，但主要回购利率变动不大。交易员称，需求仍集中在隔夜和7天，不过大行融出较少，中期借贷便利(MLF)只询未做致市场趋于谨慎，加之转债申购款冻结，均导致资金面趋紧，关注后续央行公开市场操作。

交易员并表示，日内逆回购虽然有所放量，但对市场帮助不大；此外临近季末，部分基金和券商亦出现跨季资金需求，在央行维稳短端利率的背景下，预计下周央行仍会增加逆回购操作规模，配合转债申购冻结资金回流，届时流动性料会有所缓解。

校对：TIER