国债期货盘中下跌 交易商指不排除降准等流动性对冲举措出台

FX168讯 中国银行间债市周二(4月5日)盘中现券窄幅波动，国债期货下跌。交易员称，季末过后资金面持续好转，债市配置需求继续支撑现券表现，一级市场上，四期国开增发债需求亦尚可。

剩余期限近10年的指标券150218国开债最新报价在3.2950%/3.2800%，上周五尾盘为3.2900%/3.2700%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1606早盘收报100.990元，较上周五结算价下跌0.09%；10年期国债主力合约T1606收报99.810元，较上周五结算价下跌0.07%。

不过考虑到通胀有温和反弹预期、宏观数据亦现企稳迹象，市场预期货币政策短期内宽松概率有限，在3月相关数据出炉前，债市谨慎情绪难消。

有券商交易员提到，4月缴税、中期借贷便利(MLF)到期对流动性压力不小，关注届时央行对冲手段，不排除其采取降准；不过考虑到央行已多番表态货币政策空间有限，市场不敢有太高期待。

兴业经济研究咨询最新报告称，在经济短期增长乐观的情况下，央行可能继续维持资金面紧平衡。在这种情况下，市场不确定性均可能引起资金面的紧张，譬如信贷投放速度过快、中下旬大量MLF集中到期等因素，不可掉以轻心。

一级市场上，中国国家开发银行上午招标增发一、三、五、七年期固息债，中标收益率分别为2.2880%、2.6829%、2.9491%和3.2674%，投标倍数2.69倍、3.09倍、2.47倍和2.65倍。

与此同时，在清明小长假后，中国银行间资金市场周二大行资金供给充裕，银行之间借钱较为容易，每旬例行的存款准备金调整影响不大；但对以押信用债为主的券商等非银类机构来说，融入七天期等资金时，仍需在加权利率基础上加点。

交易员认为，近来流动性经常出现非规律性的波动，加之本月有季度税款缴纳，以及大量MLF将到期，因此即使资金渐恢复宽松，也不可轻易放松心态。“转入4月后，资金不断向宽，今日包括隔夜在内的多品种供给充分，例行的月初缴准调整几无影响。”

中国央行公开市场周二进行600亿元人民币七天期逆回购操作，中标利率持平于2.25%；据此计算，今日净回笼350亿元。

校对：TIER