中国国债因高收益率受到外资热捧

文 / JOE 2016-08-22 19:38:50 来源: FX168财经网

FX168财经报社(香港)讯 中国进一步敞开大门，以迎来更多追逐收益的投资人。对于大型外国投资人而言，中国规模达7.5万亿美元的债券市场已经相当平易近人。

即将推出的债券通相对偏高的收益率将会是一大卖点，不过缺点在于公司治理透明度欠佳，以及市场波动有限。

香港交易所运营商一直在倡言和现有沪港通和沪深通类似的固定收益产品计划。如今根据路透报导，港交所与Tradeweb讨论设立这类平台的排他性谈判已处在深入阶段。

这是一种进化、而非革新。投资配额2月时所废除，意味着除对冲基金之外，其他多数资产经理都可以持有并交易中国债券，前提是他们在中国当地设立办事处。外资在中国债市的投资正稳定增加。

考虑到超过13万亿美元发达经济体国债收益率为负，中国国债收益率显得很诱人。中国10年期国债收益率约为2.7%，比美国国债高出1%以上。

当然中国公债也有一些缺点。首先，由于中国央行压低波动性，活跃交易者很难迅速赚钱。

另外，只有投资于国债和绝对可靠借款人发行的债券较为安全，比如国家开发银行发行的债券。相比之下，除了最大胆的投资者，可能很少人敢进军中国3.6万亿美元的企业债市场。

今年迄今发生了十多起违约和破产事件，究竟哪些国有企业受到政府支持，哪些被允许破产，越来越难以捉摸。而对于地方政府发债人的实力情况，也有越来越多的疑问。

校对：冷静

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