银行间债市早盘大幅下滑 MLF利率上调强化政策收紧预期

FX168财经报社(香港)讯 由于中国央行(PBOC)周二(1月24日)意外上调中期借贷便利(MLF)利率的利空冲击继续发酵，银行间债市周三(1月25日)早盘现券收益率继续全线走高，相较之下国债期货调整幅度更深，10年主力合约一度跌逾1.1%。

周三剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.03%/3.9450%，上日尾盘为3.94%/3.85%。

同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706周三早盘收报97.84元人民币，较上日结算价跌0.58%；10年期国债主力合约T1706收报94.37元，较上日结算价跌1.03%。

中国央行周二称，当日对22家金融机构开展MLF操作共2,455亿元人民币；包含六个月和一年期，且其中标利率分别较上期上调10bp至2.95%和3.1%；此为MLF自创设以来的首次利率上调。市场人士认为央行此举有随行就市的考量，亦旨在释放一些收紧信号。

交易员指出，MLF利率上调释放出明确的货币政策边际收紧信号，并强化市场对政策面的谨慎预期，而中长期政策资金利率的上行，也会进一步向市场传导，导致机构负债成本持续上升，并令资产端承压，债市短期仍难见曙光。

上海一银行交易员谈到，昨日MLF利率上调后，今日市场最为关心的就是公开市场逆回购利率是否会跟随走高，利率未变的结果刚出来的时候，机构也暂时松了一口气。但因为MLF利率调升释放的政策信号已相当清晰，市场的悲观预期短期仍很难扭转。

市场资金面上，中国银行间市场周三整体收敛，成交集中于隔夜及14天，跨春节的14天回购利率升幅相对较多。央行昨日意外调升MLF利率释放偏紧政策信号，配合今日公开市场大举净回笼，市场对后期流动性预期趋于谨慎。

上海一券商交易员表示，央行此番调升六个月、一年期MLF利率，但公开市场14、28天逆回购利率未变，总体而言市场利率今日变化不大；但紧货币预期下，预计隔夜、七天等短期回购利率未来也是易升难降。

上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)周三全线上行，六个月期涨幅3.44个bp最为明显，最新报价为3.8146%。

校对：卢瑟