央行重启逆回购 银行间债市早盘震荡整理

FX168财经报社(香港)讯 中国银行间债市周三(5月10日)早盘主要现券震荡整理，稍早公布的4月CPI等经济数据，与预期偏离不大而影响有限，市场仍以消化内部因素为主。至于刚结束招标的五年期续发国债，结果明显高于预测均值，是否会打击情绪还要待午后再观察。

交易员透露，早盘现券收益率先跌后回升。其中10年国债170004一度跌至3.605%后最新反弹至3.64%，上日收在3.63%附近；同期限国开债170210在下探4.33%后回升至4.355%左右，上日收盘约4.36%。

与此同时，周三中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1706早盘收报97.155元，较上日结算价跌0.26%；10年期国债主力合约T1709收报93.845元，较上日结算价跌0.22%。

一级市场方面，财政部上午招标续发行的五年期固息国债，加权中标收益率3.6602%，高于3.60%的市场预测均值3.60%；边际中标收益率为3.6961%，投标倍数1.83倍。中债国债到期收益率曲线中，五年期品种最新收益率为3.5921%。

根据中国统计局的数据显示，中国4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.2%，略高于调查预估中值1.1%，并创三个月新高；4月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.4%，调查预估中值6.9%，为连续第八个月同比正增长但增幅继续回落。

北京一银行交易员称，4月CPI等暂时影响不大，债市“感觉现在就是情绪很弱地等待冲击，要没冲击就慢慢磨底。”

市场资金面上，中国银行间市场周三资金面偏松，早盘回购利率小幅下行。交易员表示，央行早先重启公开市场逆回购，并开展抵押补充贷款(PSL)操作投放流动性，但单日来看仍为净回笼彰显央行中性态度，5月中下旬流动性料仍趋于收敛，资金价格大幅走低概率不大。

中国央行周三公告，今日在发放抵押补充贷款476亿元人民币的基础上，以利率招标方式开展了1100亿元逆回购操作，中标利率持平；单日公开市场净回笼800亿元。

据统计，本月共有4095亿元MLF(中期借贷便利)到期，上周三(5月3日)2300亿元到期后，下周二(5月16日)还有1795亿元到期，目前暂未有续做消息。

上海一基金交易员称，“央行公开市场单日继续净回笼，对资金面仍有收敛作用，宽松不会延续太久，现在资金面也说不上特别松，算是稳定，但钱也不是非常多，加权和市场价都下不太去。”

华中一银行交易员认为，金融去杠杆背景下货币政策难松，资金面持续转暖的可能性不太大，下旬随着MLF到期和缴税走款，流动性可能会有一些压力。

校对：Sarah