PIMCO坚守三年终成赢家 美国盈亏平衡通胀率大幅升高

FX168讯 随着美联储(FED)的“点阵图”越来越向债券市场的利率展望靠拢，市场也更加靠拢美联储的通胀预期，这对太平洋投资管理公司(PIMCO)是个福音。经过了三年的坚守，PIMCO看涨美国通胀保值国债终于获得了回报。

美联储(FED)周三(3月16日)维持利率不变，但暗示美国经济温和成长，“就业增长强劲”，可能允许其今年继续收紧货币政策。不过，美联储指出，美国仍面对来自全球经济不确定的风险，尽管决策者的最新预估显示，今年底之前将升息两次，每次25个基点。

事实上，在美联储周三发布会议声明之前，PIMCO再度提醒投资者防范通胀升温。随着决策者调低对加息的预测且核心消费物价涨幅高于预期，债券市场衡量预期通胀的一个指标取得一年来最大涨幅，让三年来都是输家的一个交易策略重燃希望。

在物价低迷、工资上涨乏力且大宗商品价格下跌的情况下，在美国通胀保值国债上的投资让PIMCO、高盛(Goldman Sachs)、Brown Brothers Harriman & Co.等机构连年失利。上一次债券市场通胀预期符合美联储2%的目标还是在2014年8月。

在美联储周三将2016年加息次数预测从4次下调至2次之后，美联储主席耶伦(Jannet Yellen)表示，预计通胀率将逐步向美联储目标水平回升。

PIMCO市场策略师Anthony Crescenzi在美联储周三会议结束前曾表示，“市场没有完全体现这种通货再膨胀想法，”通胀保值国债“现在是很好的买入点。”

周三美国5年期普通国债和同期通胀保值国债的收益率之差(即盈亏平衡通胀率)取得一年来最大升幅，如今显示未来5年的预期年通胀率为1.49%。该指标上个月曾跌至2009年以来最低水平，因为油价下跌和股市动荡令投资者担心全球经济增长放缓。

过去三年，美国通胀保值国债的表现一直落后于大盘。根据美银美林(BofA Merrill Lynch)的指数，今年截至本周二(3月15日)，美国通胀保值国债回报率1.8%，而普通国债上涨2.15%。

高盛去年11月份曾表示，2016年将是美国通货再膨胀之年，但因油价大跌导致该投行迅速撤销了这个推荐。高盛曾建议押注于10年期盈亏平衡通胀率升高，但在1月15日撤销这个推荐。Pimco自2013年以来一直看涨通胀保值国债。

校对：Sarah