46%私募看涨9月中级反弹 主题机会受追捧

摘要：

45.71%私募看涨9月行情 中级反弹行情或延续

改革决定A股方向 债务风险受关注大幅提高

私募8月平均仓位66.14% 9月预计平均仓位69.04%

医药消费LED受私募青睐 主题性机会仍被追捧

8月，A股延续着结构性的火热行情，创业板指数和中小板指数分别大涨5.94%和5.19%，权重蓝筹股经过7月的大幅反弹后陷入震荡，沪指微涨0.71%，深成指下跌1.45%，而沪深300指数下跌0.51%。

8月份个股机会依然层出不穷，以重组、国企改革、军工、全息手机、电商等为代表的题材股涌现大量牛股。私募基金8月整体表现不俗，近九成私募获得正收益，大幅跑赢大盘，部分私募捕获高收益。

9月，A股是延续强势反弹势头还是见顶回调呢?私募基金仓位情况如何?哪些行业会有大的投资机会?针对这些问题，私募排排网数据中心对全国近60家私募基金进行问卷调查。

45.71%私募看涨9月行情 中级反弹行情或延续

8月，A股延续着结构性的火热行情，创业板指数和中小板指数分别大涨5.94%和5.19%，权重蓝筹股经过7月的大幅反弹后陷入震荡，沪指微涨0.71%，深成指下跌1.45%，而沪深300指数下跌0.51%。

所谓的“金九银十”行情会否上演呢?据私募排排网数据中心调查，相对上个月，私募基金乐观情绪有所下降，但整体仍偏乐观。数据显示，45.71%私募看涨9月行情，相比上月下降14.29%，48.57%私募认为A股会震荡整理，比上月提高了14.02%，看跌的私募数量变化不大，占比5.72%(如图一)。

图一：

数据来源：私募排排网数据中心

重阳投资认为年初预期的中等级别上行已经开始，并且在三、四季度有望延续。

新价值投委会主席 罗伟广 认为，2000点已然是这轮牛市的大底。从目前的条件和迹象看，这轮反弹属于中级反弹，比2012年底至2013年初的那轮反弹还要大。那段时间，A股从2000点左右涨到2400点，时间仅两个多月，很急。而这轮反弹跟上次相比，历时要长，幅度要强，方式可能没有那么急，可能是台阶式的稳步上升。

创势翔投资投资总监黄平认为，从目前的市场表现看来，在沪港通正式推出之前，大盘有可能继续保持这种高位震荡、小幅攀升走势，系统性风险不大。但暂时只能把这波行情看成是估值修复行情，而不是牛市的开始，因为中报并没有见到大多数上市公司业绩的提升，更别说由此形成互动向上。

和美投资董事长王丹枫认为在中国经济还有不少风险没有得到解决前，股市不会象06、07年那样牛气冲天，更大的可能是局部牛市，结构牛市。所以不光是下半年，更是今后几年的投资策略都是淡化大盘，紧盯个股。只要有好的投资标的，就会大胆出击。

西域投资董事长 周水江(专栏) 则认为A股经过大幅反弹后会有回调，下半年整体行情还是震荡为主，单边上涨不太可能，因为银行、煤炭、券商等占了大盘大部分的权重，除非它们带头冲，否则靠小股票涨，幅度肯定不会大。其实蓝筹股这一波行情属于估值修复，如果没结束可能还会涨一下。中长期来说应该是一个底部抬高的过程，未来会是深度的结构性机会。

从容投资则认为经济虽然好转，但带来的并没有过多惊喜。稳经济刺激经济，过分的管理预期，不会带来牛市。改革才是中国经济的唯一出路，改革无牛市，改革背景下，新兴产业才是未来的发展方向。

改革决定A股方向 债务风险受关注大幅提高

那么，哪些因素会觉得A股9月的走势呢?据私募排排网数据中心调查，50%私募认为改革进展将决定A股的方向;各有42.86%私募表示经济和债务风险将对A股产生重大因素，值得注意的是，债务风险受到私募基金的关注程度大幅提高;28.57%私募则关注货币政策和流动性的变化;7.14%私募关注房地产的走势(如图二)。

图二：

数据来源：私募排排网数据中心

私募8月平均仓位66.14% 9月预计平均仓位69.04%

8月结构性机会较为明显，私募基金整体获得不错的收益，在仓位上也有相应的提高。据私募排排网数据中心统计，私募基金8月的平均仓位水平为66.14%，相比7月提高4.81%。其中，30%以下仓位的私募仅占7.15%，35.71%私募的仓位位于30--50%，35.71%私募仓位水平则为50--80%，高仓位私募比重有所提高，21.43%私募8月的仓位高于80%(如图三)。

图三：

数据来源：私募排排网数据中心

9月，私募基金整体仍偏向乐观，据私募排排网数据中心调查，30%私募9月有加仓计划，50%私募表示仓位保持不变，20%私募则有减仓的打算，预计平均仓位为69.04%，相比8月略微提高2.9%。

其中，7.15%私募预计仓位低于30%，28.57%私募预计仓位介于30--50%，而42.86%私募预计仓位为50--80%，仍有21.43%私募预计仓位高于80%甚至满仓(如图四)。

图四：

数据来源：私募排排网数据中心

高仓位私募不在少数，罗伟广表示旗下产品未来三五个月将重仓甚至满仓。

黄平表示今年3月份后就预测到2000点是政策底，之后又研判到它可能演化为市场底，一直对市场偏乐观。所以公司的产品仓位一直比较高，保持在八成以上。

民森投资认为，未来两个月市场相对安全，目前已接近满仓操作，这是近年来民森对市场看法最乐观的一次。

医药消费LED受私募青睐 主题性机会仍被追捧

8月份个股机会依然层出不穷，以重组、国企改革、军工、全息手机、电商等为代表的题材股涌现大量牛股。

据私募排排网数据中心统计，军工、医药和消费是私募基金重点布局的板块，各有23.53%私募进行了配置，各有17.65%私募配置了传媒、金融和国企改革股，11.76%私募则持有新能源汽车和LED(如图五)。

图五：

数据来源：私募排排网数据中心

另外，科技、有色、网络安全、智慧城市、机器人、蓝宝石等也是私募基金布局的重点板块　　

9月，哪些板块会受到私募基金的青睐呢?

据私募排排网数据中心调查，29.41%私募看好医药股的机会，23.53%私募则看好消费和LED的机会，主题性机会仍然大受私募追捧，17.65%私募继续看好军工股，11.76%私募青睐信息安全、国企改革和机器人，5.88%私募关注智慧城市的表现(如图六)。

图六：

数据来源：私募排排网数据中心

罗伟广表示看好消费股，认为在近两年的行情中，消费股没涨也没跌，总体说是便宜的。中国是世界第二大消费体，创新、科技等均如日中天，在消费股里挑股票相对容易，风险不大，收益也不低。

黄平认为沪港通和国企改革仍将会是未来行情的重要推动力。特别是国企改革，随着各层级国企混合制改革逐步推开，必将直接促进国企股票估值的提升，有望助推大盘的下一波上涨。综合来看，在沪港通正式推出之前，大盘的系统性风险基本不存在。大盘温和震荡向上的概率较大，市场的投资机会非常多。

周水江表示未来看好两大主题：航天军工和信息安全。信息安全范围相对较广，包括：硬件安全、软件安全、芯片安全、数据安全等。

王丹枫更偏好医药、IT互联网、新能源、消费品。她表示往更深的层次说，其实看好的是创新和价值。只要有真正的破坏性创新，传统行业也有可能诞生出突出的企业。不过传统行业多的是模式创新，新行业则更多的是技术创新，但二者同样都是创新。

鼎锋投资认为三季度市场将保持活跃，重点关注受益于沪港通的电力、大消费以及医药蓝筹股，中报可能超预期的行业，例如LED，有被收购或并购预期的公司以及新能源、智能家居等行业。

世诚投资目前重点持有电子、互联网、医疗服务、国企改革等板块，近期增仓了新能源和智能装备相关个股。

民森投资未来将重点关注线上娱乐、大数据商业、移动互联、新能源、国企改革等7大重点板块。

泽泉投资 辛宇(专栏) 关注电动汽车、国企改革、智能机械和蓝筹股的估值修复这几大行业和板块。