叶耀庭：欧系货币走弱 美指攻上90关

12月22日至12月26日当周，因恰逢圣诞节假期，市场交投兴趣不足，交易清淡，但淡静的市况，依然为美元多头所主导，欧系货币集体走弱，所以，促成美元指数8年多来重返90大关之上。

至12月29日收盘截稿，当周美元指数以89.62开盘后，呈现高位强势上攻走势，最低下探到89.37，最高反弹到90.16的2006年5月来高点；欧元兑美元以1.2225开盘后，呈现低位弱势下探走势，最高反弹到1.2272，最低下探到1.2164的2012年9月低点；英镑兑美元以1.5618开盘后，呈现低位弱势下探走势，最高反弹到1.5665，最低下探到1.5484的2013年9月低点；澳元兑美元以0.8141开盘后，呈现低位弱势下探走势，最高反弹到0.8173，最低下探到0.8084的2010年6月低点；美元兑日元以119.38开盘后，呈现反弹上行走势，最低下探到119.29，最高反弹到120.82的2周高点；美元兑瑞郎以0.9840开盘后，呈现高位强势上攻走势，最低下探到0.9793，最高反弹到0.9886的2012年9月来高点；美元兑加元以1.1595开盘后，呈现高位强势收敛震荡走势，最高反弹到1.1666，最低下探到1.1575；现货黄金以1194.94开盘后，呈现先抑后扬的宽幅平势震荡走势，最高反弹到1201.80，最低下探到1170.17的3周低点。

圣诞节假期，美国市场休市一天，欧洲等市场休市两天，整体市场交易时间缩短，且假期使交易兴趣不足，造成全周交易市况清淡。

美国劳工部公布，12月20日止当周，一周初请失业金人数减少9000人至28万人，是连续第四周下降，好于预期，显示美国劳动力市场益发紧俏。市场由此看好明年初将公布的美国12月非农数据的表现。

美国商务部将美国第三季度GDP环比年率终值向上修正为增长5.0%，因消费者和企业支出增幅高于原先预计，高于市场原本预期的向上修正为增长4.3%。美国第三季度消费者支出增长3.2%，升速为去年第四季度来最快；企业投资增幅从原先公布的7.1%被向上修正至增长8.9%，因企业在设备、知识产权产品和非住宅结构的支出高于之前预计。美国第三季度经济增长为11年来最快速度，是迄今美国经济增速明显提高的最有力证明。

虽然美国第四季度经济增长速度可能放缓，因美国11月扣除飞机的非国防资本投资与上月持平，10月为下跌1.9%。这是美国企业支出计划可能放缓的先兆。但11月消费者支出较前月增长0.6%，10月为增长0.3%，反映就业市场迅速增强和汽油价格下跌，提振了消费者支出，这应该有助于缓冲美国对全球经济放缓的冲击。市场预期这将确保明年上半年经济有充分动能，将促使美联储延续在明年年中升息的轨道。

所以，美元多头信心继续受到鼓舞，提振美元指数在2006年5月来首次攻上了90大关。

当然，美元指数得以突破90大关，还得益于欧系货币全面走弱的间接影响。

欧元方面，希腊总理萨马拉斯提名的总统候选人迪马斯在议会的第二轮投票中，依然失利，没有赢得足够的当选票数，不过，第二轮获得的支持票有所增加，以致于在12月29日最后一轮投票中过关的可能性有所增加。迪马斯在第三轮投票中必须获得180票，才能当选，否则，萨马拉斯总理可能被迫需要解散议会，提前举行大选。萨马拉斯由此已开出条件，如果议会支持他提议的新总统候选人，他愿意吸收赞成欧洲一体化的独立人士进入政府，并在2015年底举行大选。萨马拉斯在一次临时电视讲话中表示，希腊有责任完成与欧盟及国际货币基金组织（IMF）的谈判，以便明年退出纾困协议。

如果希腊议会第三轮总统选举再度失利，可能提前于明年2月举行大选，届时，左翼激进联盟党有可能夺取执政权。因为左翼激进联盟党希望重新协商希腊2400亿欧元国际救助计划的条款，并取消最近几年实施的撙节政策，所以，市场再度担心希腊因素的隐患，担心债务危机可能卷土重来，这使欧元信心在年底前再度受挫。

英国国家统计局公布，英国第三季度经济复苏再次由家庭支出推动，不过可支配收入及企业投资增长略低于前值，所以，第三季度GDP终值较前季增长0.7%，与前值一致，较第二季度的增长0.8%略微放缓。第三季度GDP终值较上年同期升幅从前值3.0%向下修正至2.6%，因企业和政府投资减弱，且进口增加。另外数据显示，消费者开始动用储蓄。第三季度扣除税负及通胀影响后的可支配收入较前季减少0.1%，同比仅增1.0%，反映出薪资增速疲弱。这令市场担忧英国经济复苏的可持续性。这些数据可能抑制英国央行升息的迫切性。

日本政府准备通过一个3.5万亿日元（290亿美元）的刺激计划迅速提振滞后的地方经济，并向低收入家庭提供补贴、优惠购物券和其他举措，为两年来的刺激通胀努力再增添一些力量。该计划草案敦促日本央行尽快实现2%的通胀率目标，并承诺在明年4月起的下一个财政年度尽全力将日本基础预算赤字削减一半，以遏制公债债务膨胀的势头。

日本财务大臣麻生太郎表示，企业加薪是"安倍经济学"能否成功的关键。麻生太郎敦促企业提高薪资以协助支撑民间消费，强调民间领域的这类配合是首相安倍晋三的刺激政策能否成功的关键。他并重申必须推进财政改革，避免市场对日本财政失去信任。

日本央行公布的11月政策会议记录显示，在扩大刺激政策之后，央行政策委员会委员罕见地呼吁政府，应稳步推进改善财政的措施。两名政府代表出席政策会议，其中一名代表表示，政府"很重视"委员们的意见，并"承认政府将努力维护这种公信力"。政策委员会内部对央行激进的刺激措施的可行性存在很大分歧，黑田东彦如果争取委员会支持进一步放宽货币政策，可能不太容易。

上述因素使市场对日本大选后，安倍政府如何调整"安倍经济学"仍处于观望之中，所以，虽然日元也走弱，但美元兑日元尚未刷新本轮次反弹以来的新高记录。

上周金价受到美元和油价走势的双重影响。美元走强继续是黄金价格承压的主要因素。油价反弹一度能带动金价反弹，但油价下探也牵引金价走弱。国际货币基金组织（IMF）公布，截至11月，俄罗斯连续第八个月增加黄金持有量，并未因卢布危机抛售黄金，这可能也是刺激金价周末反弹的因素。不过，全球最大黄金上市交易基金（ETF）-SPDR黄金持仓量在12月26日已减少至712.30吨，或许表明金价周末的反弹是淡静的市况所致，没有太多实质意义。

12月29日至1月2日当周，主要货币基本面关注焦点如下：

美国方面：

周二，22：00美国10月CaseShiller房价指数

周二，23：00美国12月消费者信心指数

周三，21：30美国12月27日当周一周初请失业金人数

周三，22：45美国12月芝加哥采购经理人指数

周三，23：00美国11月成屋待完成销售指数

周五，22：45美国12月Markit制造业PMI终值

周五，23：00美国11月建筑支出

周五，23：00美国12月供应管理协会制造业PMI

欧元区方面：

周二，17：00欧元区11月民间贷款

周五，16：55德国12月Markit/BME制造业PMI终值

周五，17：00欧元区12月Markit制造业PMI终值

英国方面：

周二，15：00英国12月Nationwide房价指数

周五，17：28英国12月Markit/CIPS制造业PMI

周五，17：30英国11月消费者信贷

日本方面：

无

其他方面：

周三，08：30澳洲11月民间部门信贷

周五，22：30加拿大12月RBC制造业采购经理人指数

最新一周，因有元旦假期的影响，且又至年末，预计市场交易依然将十分清淡。基本面因素方面，预计市场将主要通过12月制造业PMI数据的表现，来考察美国和欧洲第四季度的经济增长力道，以为明年初的市场行情发展定下基调。除非希腊总统选举能顺利过关，否则，预计欧元仍将弱势难改，这将提振美元指数进一步冲击高位。市场预计美国12月制造业活动可能略有放缓，但目前美国消费者信心高涨，所以，数据面不会改变美元多头的信心。

最新一周，由技术面来看，美元指数日线MACD指标在0轴上方有再度转向金叉的迹象，日线RSI指标有再度进入70以上强势区域的迹象，日线布林轨道有再度向上开口运行的迹象，这预示短线可能再起一波升势，但需要突破89.85附近的200月均线阻力，才能打开更大上升空间。预计最新一周，美元指数阻力位在89.55或89.85附近，支撑位在88.75或88.25附近。

欧元兑美元目前日线MACD指标在0轴下方再度出现死叉，日线RSI指标有跌落到30以下弱势区域迹象，日线布林轨道有向下开口运行迹象，预示短线有再度走弱的风险。不过，需要有效跌破1.2225一线的周线布林窄轨的下轨，才能打开更大下行空间。预计最新一周，欧元兑美元阻力位在1.2385或1.2445附近，支撑位在1.2225或1.2145附近。

英镑兑美元目前日线MACD指标在0轴下方为金叉上行状态，日线RSI指标位于30-70均势区域摆动，日线布林轨道走平运行，预示短线为平衡市区间震荡格局。只有向上突破1.5788附近的日线布林上轨，才能打开更大反弹空间，但如跌破1.5576附近日线布林下轨，则将再起一波跌势。预计最新一周，英镑兑美元阻力位在1.5695或1.5785附近，支撑位在1.5575或1.5485附近。

澳元兑美元目前日线MACD指标在0轴下方死叉下行，但负向柱状线缓慢收缩，日线RSI指标脱离30以下弱势区域，回到30-70均势区域，日线布林轨道下轨有缓慢转向走平运行迹象，预示短线仍处弱势下滑态势，但下跌动能减弱，可能转为低位弱势震荡盘整过程。预计最新一周，澳元兑美元阻力位在0.8240或0.8270附近，支撑位在0.8105或0.8065附近。

美元兑日元目前日线MACD指标在0轴上方为死叉下行，但负向柱状线收缩，日线RSI指标位于70-30均势区域摆动，日线布林轨道处于走平运行态势，预示短线为平衡市宽幅震荡格局。预计最新一周，美元兑日元阻力位在119.80或121.00附近，支撑位在118.00或116.50附近。

美元兑瑞郎目前日线MACD指标在0轴上方出现金叉，日线RSI指标有进入70以上强势区域迹象，日线布林轨道呈现向上开口运行的雏形，预示短线有进一步走强的要求。但需要有效突破位于0.9840附近周线布林窄轨上轨阻力，才能更高迈向0.9940附近周线布林上轨。预计最新一周，美元兑瑞郎阻力位在0.9840或0.9940附近，支撑位在0.9710或0.9630附近。

美元兑加元目前日线MACD指标在0轴上方为金叉状态，但正向柱状线收缩，日线RSI指标回落到30-70均势区域，日线布林轨道为上行态势，预示短线仍为强势上攻格局，但上行动力减弱，可能转为高位强势震荡。预计最新一周，美元兑加元阻力位在1.1625或1.1725附近，支撑位在1.1545或1.1485附近。

现货黄金目前日线MACD指标在0轴上方附近死叉下行，发散力度不强，日线RSI指标位于30-70均势区域摆动，日线布林轨道处于走平运行态势，预示短线为均势区间震荡格局。预计最新一周，现货黄金阻力位在1220.0或1228.0附近，支撑位在1182.5或1172.5附近。

下篇周评预计将在1月5日（周一）上午发稿。

（注：以上技术面分析的阻力位和支撑位根据周五收盘价格作出，仅供参考，据此入市交易，风险自负。）

上海交行

叶耀庭

2014-12-29