5月5日至5月9日当周，乌克兰危机继续向着爆发内战的险境演变，市场避险情绪处于高位，美元一度整体承压。不过，欧洲央行总裁德拉吉强烈暗示欧央行最早将在6月采取宽松政策行动，应对低通胀的风险，使欧元在强势冲高后高台跳水，美元得以在低位展开反弹。
至5月9日全周收盘后截稿，当周美元指数以79.53开盘后，呈现向下破位、低位盘整、反弹回升的走势，最低下探到78.91的2013年11月来低点，最高反弹到79.92；欧元兑美元以1.3870开盘后，呈现强势冲高后高位跳水、快速下挫走势，最高反弹到1.3992的2011年11月来高位，最低下探到1.3743的4周低点；英镑兑美元以1.6867开盘后，呈现强势冲高后高位盘落走势，最高反弹到1.6996，再次刷新2009年9月来高点记录，最低下探到1.6830；澳元兑美元以0.9274开盘后，呈现震荡中强势冲高走势，最低下探到0.9250，最高反弹到0.9394的3周高点；美元兑日元以102.14开盘后，呈现震荡下滑挫低的走势，最高反弹到102.26，最低下探到101.40的3周低点；美元兑瑞郎以0.8773开盘后，呈现向下破位、低位盘整、反弹回升的走势，最低下探到0.8701的7周低点，最高反弹到0.8873的4周高点；美元兑加元以1.0973开盘后，呈现震荡中下滑挫低走势，最高反弹到1.0988，最低下探到1.0810的4个月低点；现货黄金以1300.39开盘后，呈现先扬后抑的冲高后震荡回挫走势，最高反弹到1315.60的3周高点，最低下探到1285.14。
上周上半周，市场主基调以打压美元为主，导致美元曾全面走弱，主要原因是市场对避险情绪所笼罩。
乌克兰当局动用军队对付该国东部地区的亲俄武装，号称进行反恐行动。国防部承认，有一架军用直升机周一在亲俄武装控制的东部城镇斯拉维扬斯克附近遭到重机枪射击被击落，坠入河中。由于乌克兰当局和东部亲俄武装之间的军事冲突所动用的武器升级，因此，市场担忧乌克兰陷入内战，这使市场在上半周弥漫避险情绪。虽然俄罗斯总统普京要求乌克兰亲俄分离主义者推迟有关东部地区的独立公投，一度使避险情绪有所缓解，但这些亲俄分离主义者无视普京的呼吁，仍宣称将如期举行公投，这令西方国家感到惊愕，担心公投将令乌克兰处于分裂。最终，避险情绪仍处于高位，使美元整体承压。
美国数据的表现，进一步提示经济将在第二季度加速复苏。比如，供应管理协会4月非制造业指数升至55.2，为八个月最高，超过市场预期；3月国际贸易逆差缩窄，因出口反弹；5月3日当周初请失业金人数下降2.6万人至31.9万人，好于预期，进一步印证就业市场形势渐趋好转。不过，市场继续无视利好数据对美元的提振作用，因为美联储主席耶伦在美国国会联合经济委员会作证时，保持温和了的政策立场。耶伦没有在美元利率前景方面提供什么新线索，却破天荒地首度评论了楼市和地缘政治风险。耶伦表示，美联储担心乌克兰冲突可能拖累美国经济，同时指出："美国就业市场仍存在相当规模的闲置劳动力，且通胀处于低位，这为高度宽松的货币政策提供了依据。"耶伦对房地产市场的评估暗示美国楼市下滑让人严重担忧。所以，市场整体认为，耶伦在国会的证词陈述，强调了美联储在较长时间内维持指标利率在近零水准的承诺。目前，市场预估美元加息时机在明年6、7月间。这也是导致美元在上半周整体承压的重要原因。
欧元区4月综合PMI创35个月高位，预示欧元区第二季度经济将高速增长。4月综合PMI升至54.0，表明二季度GDP增长将为0.5%，这将是三年来的最高增速。德国4月民间活动连续第12个月增长，表明德国这个欧元区最大的经济体在二季度开局强劲稳健，仍为欧元区复苏的龙头。西班牙、意大利4月综合PMI对欧元区整体的贡献率提高，表明欧元区经济复苏已扩展到更多领域。德国总理默克尔的发言人周一警告，欧元的汇价水平属于欧洲央行的职责范围，欧元区政界人士不应该试图干扰汇率。这是对法国总理瓦尔斯前周末有关"欧元汇价水平过高，应该采取更合适的货币政策来拉低欧元"言论的间接批评。这些因素使市场预期欧洲央行本月的政策例会不会采取宽松政策行动，市场并预期，欧元兑美元汇率可能需要触及1.42，才会促使欧洲央行采取政策行动。所以，欧元在上半周引领欧系货币强势冲高，增添了美元的整体压力。
不过，欧元强势在欧洲央行周四的利率决策会议后，风云突变。欧洲央行虽然如市场预期，没有采取宽松政策行动，且维持指标利率在0.25%的记录低位不变，但欧洲央行总裁德拉吉在政策例会后的记者会上表示，欧洲央行已经做好准备，如果新公布的通胀预估显示有必要，将在下月采取行动以刺激欧元区经济。市场预计，欧洲央行的内部通胀预期将被下调，这将为欧央行采取诸如降息或量化宽松政策（QE），向市场注入更多欧元流动性等进一步刺激举措创造可能性。德拉吉还向市场释放欧洲央行对欧元升值的"严重关切"，表示将采取措施应对欧元强势。市场预期欧洲央行最快将在6月的政策例会上宽松货币政策或降息，这使欧元受到意外利空冲击，最终引发高位跳水。
英国4月服务业扩张速度为今年来最快，且企业大举招聘雇员，再次显示英国经济2013年来的复苏势头完好无损。而且，英国央行货币政策委员会决定维持指标利率在0.5%不变，维持量化宽松规模在3750亿英镑不变。尽管有迹象表明英国经济复苏的脚步在加快，以及房价上涨势头强劲，这将对英国经济形成更为持久的宽松政策扶持，促进英国经济进一步走强，因此，英镑兑美元保持强势基调，但欧元连续跳水，最终带动英镑兑美元在周末滑落。
新西兰元央行总裁惠勒表示，新西兰元反映出新西兰经济力道增强，但目前汇率已高估且难以为继，可能促使央行进行干预。澳洲央行维持指标利率在2.5%不变，并表示就历史角度来看，澳元汇率仍处于高位。这些因素在上半周抑制澳元和新西兰元的走势。不过，因中国数据反映4月份进出口贸易小幅改善，时点较往年提前，所以，商品货币澳元、加元等下半周走势受到提振。而且，澳洲4月就业人口增长速度连续第三个月超过预期，为增加1.42万人，帮助遏制失业率上升，持稳于5.8%，这表明失业率可能比乐观的预估更早见顶且更低。这也提振了澳元下半周的强劲冲高表现。
现货黄金上下半周的表现迥异。上半周金价维持强势，主要还是受到有关乌克兰可能爆发内战引发的避险情绪提振。不过，在俄罗斯总统普京呼吁乌克兰东部分离主义者推迟公投，并且表示俄罗斯正从俄乌边境撤走俄罗斯军队后，黄金避险魅力受到削弱，市场回吐因避险情绪升温而推高金价带来的赢利，使金价在下半周重归弱势。由于目前技术面金价日线、周线指标均处于维持短期均势和重归中期弱势的临界点，因此，最近两周金价的表现，预计将给后市中期前景指出方向。就目前市场情绪而言，看空金价后期走势的空头思维较为浓重，如此，除非乌克兰局势进一步恶化，引发市场避险情绪进一步升温，否则，金价可能难逃中期弱势的厄运。
5月12日至5月16日当周，主要货币基本面关注焦点如下：
美国方面：
周二，02：00美国4月联邦预算
周二，19：30美国4月NFIB小企业信心指数
周二，20：30美国4月进口和出口价格
周二，20：30美国4月零售销售
周二，22：00美国3月企业库存
周三，20：30美国4月生产者物价指数
周四，20：30美国4月消费者物价指数
周四，20：30美国5月纽约联邦储备银行制造业指数
周四，21：00美国3月整体资本净流动
周四，21：15美国4月工业生产
周四，22：00美国5月全美住宅建筑商协会房屋市场指数
周四，22：00美国5月费城联邦储备银行制造业指数
周五，20：30美国4月房屋开工和建筑许可
周五，21：55美国5月密西根大学消费者信心指数初值
欧元区方面：
周二，17：00德国5月ZEW经济景气判断指数
周三，14：00德国4月消费者物价指数终值
周三，17：00欧元区3月工业生产
周四，14：00德国第一季度GDP初值
周四，17：00欧元区第一季度GDP初值
周四，17：00欧元区4月通胀率终值
周五，17：00欧元区3月对外贸易收支
英国方面：
周二，07：01英国4月零售业联盟同店销售
周三，16：30英国4月请领失业金人数和失业率
日本方面：
周一，07：50日本3月经常帐
周一，13：00日本4月服务业景气判断指数
周三，07：50日本4月企业物价指数
周四，07：50日本第一季度GDP
周四，13：00日本4月消费者信心指数
周五，12：30日本3月工业生产修正值
其他方面：
周一，09：30澳洲4月NAB企业现况和信心指数
周一，15：15瑞士3月零售销售
周二，09：30澳洲第一季度房价指数
周三，17：00瑞士5月ZEW投资者信心指数
周四，15：15瑞士4月生产者和进口物价
周四，20：30加拿大3月制造业销售
最新一周，基本面上，预计市场将密切关注美国零售销售、消费者物价指数、房屋开工等同步经济指标，以及纽约联储和费城联储5月制造业活动指数等先行指标的表现，以进一步印证美国经济二季度的复苏力道。总体而言，美国经济数据继续表现偏正面的可能性较大。而且，市场将继续关注美联储官员的讲话，以寻找美联储缩减QE节奏是否会加快的线索。一旦美联储暗示在随后的政策例会上将加快缩减QE的步伐，比如由目前的每次会议缩减100亿美元，提高到每次会议缩减150亿美元，则意味着仅需要三次会议就可以结束目前额度还剩450亿美元的QE3，将预示美元明年上半年的升息时机或会提前。由于市场已滋生欧洲央行将在6月宽松政策的预期，因此，一旦市场重燃美元将提前加息的预期，则货币政策前景方面，美元将重新占据优势。
此外，市场将再度关注德国和欧元区4月通胀率的终值数据，以及德国和欧元区第一季度GDP初值数据，因第一季度经济增长率已经为过去式，4月通胀率为现在进行时，且欧洲央行目前的压力在于应对低通胀风险，所以，一旦通胀数据不如预期，则将加强市场对欧洲央行在6月推出宽松刺激政策的预期。所以，欧元本周基本面将受到重要考验。
再者，预计市场仍将重点关注乌克兰局势的演变，毕竟这涉及市场避险情绪的升降，而且，随着乌克兰原定5月25日大选日期的逐步逼近，乌克兰危机能否发生转机，市场将拭目以待。最后，市场也将关注美国股市为首的发达市场国家股市的表现，这也是目前可能引发避险情绪升温的风险点。
最新一周，由技术面来看，美元指数目前日线MACD指标在0轴下方出现金叉上行态势，日线RSI指标有进入70以上强势区域的迹象，日线50天以下的均线都被向上突破，周线MACD指标也出现金叉的迹象，周线RSI指标回升到50中位线之上，因此，总体有转强的要求。当然，需要向上突破80.20附近的100天均线，才能确立短中线的上行趋势，否则将维持在80.20-79.20之间做区间震荡。预计最新一周，美元指数阻力位在80.05或80.35附近，支撑位在79.75或79.45附近。
欧元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方死叉下行，即将下穿0轴，日线RSI指标跌落到30以下弱势区域，周线MACD指标也出现死叉，周线RSI指标回落到50中位线之下，预示短中线有进一步回调走弱的要求。如能守住1.3695一线的30周均线，则有望继续维持大箱体波动格局，否则将出现向下破位的风险。预计最新一周，欧元兑美元阻力位在1.3805或1.3845附近，支撑位在1.3735或1.3685附近。
英镑兑美元目前日线MACD指标在0轴上方出现死叉，日线RSI指标回落到50中位线之下，周线MACD指标将延续死叉下行节奏，周K线出现高位射击之星的见顶形态，要留意如本周周线无法收出阳线，则中线确认顶部的风险较高。日线指标提示跌破1.6760将有较大下行风险。预计最新一周，英镑兑美元阻力位在1.6880或1.6930附近，支撑位在1.6790或1.6730附近。
澳元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方有出现金叉的迹象，日线RSI指标位于70附近相对高位小幅摆动，预示短线处于偏强格局，但如无法有效突破0.9395的日线布林轨道上轨，则有引发向日线布林轨道下轨回调的风险。预计短线总体为区间震荡格局，因为目前日线布林轨道呈现横向运行态势。预计最新一周，澳元兑美元阻力位在0.9390或0.9460附近，支撑位在0.9310或0.9260附近。
美元兑日元目前日线MACD指标在0轴下方为死叉状态，但向下发散下行的力度不强，日线RSI指标位于30-70均势区域摆动，日线布林轨道走平横向运行，预示短线如无法有效跌破101.60的日线布林下轨，则将延续区间震荡格局，且有向日线布林上轨反弹的要求。预计最新一周，美元兑日元阻力位在102.35或102.75附近，支撑位在101.55或101.05附近。
美元兑瑞郎目前日线MACD指标在0轴下方金叉上行，有上穿0轴的迹象，日线RSI指标有进入70以上强势区域的迹象，预示短线处于强势反弹阶段。如有效突破0.8905一线的120天均线，则将打开中线反弹的空间，使中线目标指向200天均线。预计最新一周，美元兑瑞郎阻力位在0.8885或0.8945附近，支撑位在0.8835或0.8805附近。
美元兑加元目前日线MACD指标在0轴下方处于死叉下行态势，但负向柱状线开始收缩，日线RSI指标脱离30以下弱势区域，重返30-70均势区域，日线布林轨道的开口过程有结束的迹象，预示短线虽然为弱势格局，但下行的动力逐步衰减，有低位反弹拉锯的要求。预计最新一周，美元兑加元阻力位在1.0940或1.0990附近，支撑位在1.0860或1.0830附近。
现货黄金目前日线MACD指标在0轴下方有死叉下行的迹象，日线RSI指标有跌落到30以下弱势区域迹象，预示短线有进一步回调走弱的要求，如向下跌破1278.0一线的日线布林轨道下轨，将打开短线下行空间，如跌破1262.0一线的周线布林窄轨下轨，则将打开中线下行空间。预计最新一周，现货黄金阻力位在1293.0或1303.0附近，支撑位在1275.0或1262.0附近。
叶耀庭
2014-5-12
