4月28日至5月2日当周，虽然美国数据好于预期，美联储又再度如市场预期缩减QE购债规模100亿美元，但因市场并未重新提升对美国可能提前加息的预期，而且，乌克兰国内局势进一步趋于紧张，有爆发内战的风险，所以，市场避险情绪抑制美元的反弹努力。
至5月2日全周收盘后截稿，当周美元指数以79.73开盘后，呈现小幅反弹后大幅下挫并低位震荡走势，最高反弹到79.92，最低下探到79.41的3周低点；欧元兑美元以1.3833开盘后，呈现小幅下探后大幅反弹并高位震荡走势，最低下探到1.3775，最高反弹到1.3889的3周高点；英镑兑美元以1.6790开盘后，呈现大幅拉升后高位震荡走势，最低下探到1.6775，最高反弹到1.6918，刷新2009年9月来高点记录；澳元兑美元以0.9271开盘后，呈现反弹后下挫并低位震荡走势，最高反弹到0.9316，最低下探到0.9200的5周低点；美元兑日元以102.15开盘后，呈现先扬后抑的震荡走势，最高反弹到103.02的3周高点，最低下探到102.02；美元兑瑞郎以0.8810开盘后，呈现小幅反弹后大幅下挫并低位震荡走势，最高反弹到0.8850，最低下探到0.8768的2周低点；美元兑加元以1.1029开盘后，呈现震荡下滑走势，最高反弹到1.1039，最低下探到1.0933的3周低点；现货黄金以1302.70开盘后，呈现先抑后扬的震荡走势，最低下探到1276.60，最高反弹到1306.11的2周高点。
美联储如市场预期，再度宣布缩减QE购债规模100亿美元至450亿美元，如果美联储保持目前的收缩QE节奏，则在10月底的今年倒数第二次政策例会上，将结束QE3购债计划。虽然美国第一季度GDP表现不佳，受到寒冬的影响，仅按年增长0.1%，为2012年第四季度来最慢增速，但美联储政策声明仍对美国经济前景给出总体乐观的评估。美联储政策声明表示："近期信息显示经济活动增长升温，此前在冬季期间大幅放缓，部分原因是天气状况不利；家庭支出似乎以更快速度增长，但企业投资略微滑落。"
美国数据确实显示二季度经济增长动力将恢复强劲。比如，美国4月消费者信心虽微跌至82.3，但仍接近六年高位，是2008年1月来的第二高位；美国3月消费者支出增速创逾四年半来最大，为较前月增长0.9%；4月工厂活动也加速，供应管理协会4月制造业指数上升至54.9，高于预估值54.3；最为重要的是，美国4月非农就业岗位意外强劲增长，失业率降至五年半低点，4月非农就业岗位激增28.8万个，创下2012年1月来最大增幅，失业率降至6.3%。
美联储主席耶伦表示，在经历数年严格控制放贷之后，美国小型银行向客户放贷的步伐已加快，这是经济增长所展现出的良好信号。
不过，上述看似利好美元的因素，仅对美元走势产生短促的提振作用，未能全面提振美元全周的表现，主要是因为，其一，美国4月非农数据本身存在瑕疵，比如，失业率大幅下降至6.3%，反映出许多美国人放弃了寻找工作，而且，薪资增长也停滞不前；其二，是美联储政策声明和美国4月非农数据，均未重新激起市场对美元提前加息的预期，目前，市场预期美国首次加息时机可能在明年6、7月间。
当然，美元走势受到抑制，另有更为重要的原因，就是乌克兰国内局势趋向于爆发内战的风险，这使市场的避险情绪急剧升温。
乌克兰当局号称已派遣军队围剿东南部城镇斯拉维扬斯克的亲俄反政府武装，斯拉维扬斯克的亲俄武装表示击落了两架乌克兰直升飞机。俄罗斯外交部呼吁西方大国放弃在乌克兰的"破坏性"政策，敦促乌克兰基辅当局立即停止在东南部实施军事行动。美国总统奥巴马和德国总理默克尔则在华盛顿发出警告，如果俄罗斯干扰乌克兰5月25日大选，会对俄经济支柱产业追加制裁。另外，主要说俄语的乌克兰南部港口城市Odessa发生骚乱，工会大楼起火，造成至少40人丧生。
欧洲央行官员继续对欧元汇率施以口头干预压力，比如，欧洲央行管理委员会成员、法国央行总裁诺亚指出："当前欧元的强势走势，是一个很有力的通缩因素，低通胀现象可能在欧元区持续一段时间。"虽然诺亚不认为欧元区有通缩的迫切威胁，但他认为欧元的强势加重了通胀偏低的问题。
国际货币基金组织（IMF）也敦促欧洲央行竭尽所能应对低通胀。IMF货币和资本市场部主管JoseVinals表示，欧洲央行应该竭尽所能应对欧元区经济增长缓慢和低通胀问题，但欧元区政府也必须重振经济。Vinals指出，要提振欧元区经济，需要多管齐下。除了欧洲央行发挥作用外，欧元区政府应该寻求落实那些雷声大雨点小的结构性改革。
不过，因为欧元区4月通胀率脱离了3月创下的2009年末以来的最小涨幅0.5%，4月消费者物价调和指数较上年同期上涨0.7%，虽不及市场预期的增长0.8%，但将使欧洲央行至少还有1个月时间的喘息，来观察5月通胀率的表现，以确定是否要在6月政策会议时推行QE等宽松政策，所以，欧元走势相对抗跌。
欧元区4月制造业PMI终值从3月的53.0升至53.4，显示复苏势头在第二季度初加快，德国制造业依然为龙头，西班牙和意大利制造业出现扩张，欧元区主要经济大国中，仅法国制造业仍然疲弱。这也会制约欧洲央行推行QE等宽松政策的决心。
有市场调查显示，日本基金经理4月调低全球股票配比，因担忧乌克兰紧张局势及美国进一步缩减货币刺激措施的影响，调高债券配比，尤其将欧元区债券的持有比重增至24.7%，重返欧债危机爆发前的2011年水准，这也可以解释为何欧元近期走势抗跌。
英国4月制造业PMI创去年11月来高位57.3，产出和订单均劲增；4月建筑业PMI虽降至60.8，但为连续第12个月景气扩张；全英房屋抵押贷款协会公布的数据显示，英国4月房价涨幅远高于预期，且创金融危机爆发来最大按年涨幅，为较上年同期增长10.9%，是2007年6月以来最大增幅；英国4月消费者信心指数升至2007年6月以来高点；英国第一季度GDP初值同比增长3.1%，创07年第四季度来最快增速。英国央行总裁卡尼表示，英国经济复苏已开始扩大范围，初步迹象显示复苏将可持续。这些数据反映英镑基本面强劲，所以，支持英镑兑美元再度刷新了2009年9月来高点记录。
日本央行4月政策会议维持货币政策不变，公布的经济预估凸显出坚信通胀将会稳步迈向2%的目标，反映近期不会出台更多刺激措施。日本央行在展望报告中预测，核心消费物价涨幅今年将会加速上升，并且从2015年年中开始的至少两年里，都将保持在2%左右。该因素提振日元在下半周反弹，而且，市场避险情绪因周末时段乌克兰紧张局势升温，使日元兑美元最终收复上半周失地。
市场避险情绪也提振了现货金价在下半周的走势，尤其是周五强劲的单日反弹，使金价也几乎完全收复了上半周的失地。此前，因市场预期美国经济乐观可能加快美联储未来收缩QE的步伐，以及全球最大黄金ETF的持仓下滑反映资金流出金市，一度打击金价在上半周的走势。
5月5日至5月9日当周，主要货币基本面关注焦点如下：
美国方面：
周一，21：45美国4月Markit服务业PMI终值
周一，22：00美国4月供应管理协会非制造业指数
周二，20：30美国3月国际贸易收支
周三，21：30美国第一季度非农生产率初值
周四，03：00美国3月消费者信贷
周五，22：00美国3月批发库存
欧元区方面：
周一，16：30欧元区5月Sentix投资者信心指数
周一，17：00欧元区3月生产者物价指数
周一，欧元集团会议
周二，15：55德国4月Markit服务业和综合PMI
周二，16：00欧元区4月Markit服务业和综合PMI
周二，17：00欧元区3月零售销售
周二，欧洲经济暨财政事务理事会会议
周三，18：00德国3月工业订单
周四，14：00德国3月工业生产
周四，19：45欧洲央行公布利率决定
周五，14：00德国3月国际贸易收支
英国方面：
周二，16：30英国4月Markit/CIPS服务业PMI
周四，19：00英国央行公布利率决定
周五，16：30英国3月工业生产和制造业产出
周五，16：30英国3月国际贸易收支
日本方面：
周四，07：50日本央行公布4月政策会议记录
周五，13：00日本3月领先指标
其他方面：
周一，08：30澳洲4月TD-MI通胀指标
周一，09：30澳洲4月ANZ招聘广告
周二，09：30澳洲3月商品和服务贸易收支
周二，12：30澳洲央行公布利率决定
周二，20：30加拿大3月国际贸易收支
周二，22：00加拿大4月Ivey采购经理人指数
周三，09：30澳洲3月零售销售
周三，13：45瑞士4月失业率
周三，20：30加拿大3月建筑许可
周四，09：30澳洲4月就业人数和失业率
周四，13：45瑞士第二季度消费者信心
周四，15：15瑞士4月消费者物价指数
周四，20：15加拿大4月房屋开工
周四，20：30加拿大3月新屋价格
周五，20：30加拿大4月就业人数变动和失业率
最新一周，预计市场将密切关注乌克兰国内局势的发展，如果乌克兰当局与国内亲俄武装的军事对抗行动升级，引发爆发内战的风险升级，则市场避险情绪进一步升温，恐将继续不利于美元走势。
基本面上，美国方面数据的重要性略有降温，但预计市场会重点关注多位美联储官员将发表的讲话，来寻找美国货币政策前景是否会有变的信息。虽然目前市场对美国提前加息的预期未重新升温，但美联储在上周二开始召开为期两天的联邦公开市场委员会会议前几小时，开了闭门会议，讨论中期货币政策，这可能暗示美联储在下次政策例会上，推出QE的策略可能即将有所调整。如果未来美联储每次会议缩减150亿美元QE购债规模，则目前还剩下的450亿美元QE规模，正好用三次会议，到今年9月中旬的一次会议上，就可以提前结束QE3计划。如此，则将可能重新点燃市场对美联储明年提前加息的预期。据美联储网站资料显示，美联储经常召开闭门会议，但自2009年来所举行的逾100场此类会议，仅有六场涉及货币政策的讨论。上回美联储是在2011年12月开会讨论中期货币政策，次月的美国联邦公开市场委员会会议（FOMC）即首度正式采用通胀目标。
除了美联储的政策前景，预计市场近期可能更关注欧洲央行将是否会推行QE等宽松政策？何时真正出手？市场预期欧洲央行最早在6月份的政策会议上会有所行动，如此，本周的政策例会，欧洲央行将按兵不动，但欧洲央行总裁德拉吉是否会在记者会上释放6月将采取行动的暗示，对欧元来说，将可能是本周基本面的要点。
英国央行本次会议依然会按兵不动，因为英国央行总裁卡尼上周表示，英国经济复苏虽然已扩大到更广泛的领域，但仍需要宽松政策继续扶持。市场将关注英国3月工业生产和国际贸易收支的表现，以判断英国一季度GDP的修正方向，以及二季度经济增速是否依然能保持强劲。
最后，预计市场将重点关注加拿大和澳洲4月就业市场报告的表现，以考察发达市场国家经济复苏的势头，是否已经惠及前期复苏循环相对落后的商品货币国家。预计澳洲央行在本周的利率决策会议上，将继续按兵不动，且继续释放未来一段时间将不会再度降息的信号，对于澳元汇率，预计澳洲央行政策声明的措辞将相对降调。
最新一周，由技术面来看，美元指数目前日线MACD指标在0轴下方为死叉状态，日线RSI指标位于30略下方的弱势区域横向钝化，预示处于相对偏弱势格局，但因日线布林轨道走平，且呈现进一步收口运行的态势，所以，除非跌破79.35一线的日线布林轨道下轨，可能引发新的下行趋势行情，否则将进行弱势区间震荡，当然，如向上突破80.10附近的日线布林上轨，则有望确立至少是短期意义上的强势。预计最新一周，美元指数阻力位在79.75或80.05附近，支撑位在79.35或79.15附近。
欧元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方为金叉状态，日线RSI指标在70附近偏强位置钝化横移，预示处于短线偏强势格局。但因日线布林轨道在走平状态下进一步收口运行，所以，除非向上有效突破1.39附近的日线布林上轨，可能引发新的上行趋势，否则将进行强势区间震荡。当然，如向下跌破1.3760一线的日线布林下轨，则可能引发强势逆转。预计最新一周，欧元兑美元阻力位在1.3895或1.3945附近，支撑位在1.3815或1.3775附近。
英镑兑美元目前日线MACD指标在0轴上方为金叉状态，日线RSI指标有脱离70以上强势区域迹象，日线布林轨道上倾向下勾头，有进入收口运行态势的迹象，这预示短线虽仍处于强势，但可能需要进行高位强势盘整蓄势。当然，如向上有效突破1.6910附近的日线布林上轨，则将延续上行节奏。预计最新一周，英镑兑美元阻力位在1.6895或1.6935附近，支撑位在1.6815或1.6755附近。
澳元兑美元目前日线MACD指标在0轴上方死叉下行，正逼近0轴，日线RSI指标位于50中位线下方，预示短线处于调整格局，如有效跌破位于0.9215附近的日线布林轨道下轨，引发日线布林轨道开口运行，则将加大回调幅度，否则有可能转向进入区间震荡格局。预计最新一周，澳元兑美元阻力位在0.9315或0.9355附近，支撑位在0.9225或0.9185附近。
美元兑日元目前日线MACD指标在0轴附近快慢线粘合徘徊，日线RSI指标位于30-70均势区域摆动，日线布林轨道在走平过程中进一步收口，预示短线将延续区间震荡格局。但如向上突破或向下跌破103.00或101.50的日线布林轨道上下轨，会至少拓展波动空间，甚至可能引发短期趋势行情。预计最新一周，美元兑日元阻力位在102.75或103.05附近，支撑位在102.05或101.65附近。
美元兑瑞郎目前日线MACD指标在0轴下方附近为死叉态势，日线RSI指标有跌落到30以下弱势区域迹象，预示短线处于偏弱的态势，但因日线布林轨道收口加速，所以，除非有效跌破0.8755一线，才能打开下行空间，否则将进行窄幅区间震荡，当然，如有效向上突破0.8865附近的日线布林上轨，则至少将确立短线强势格局。预计最新一周，美元兑瑞郎阻力位在0.8825或0.8865附近，支撑位在0.8755或0.8705附近。
美元兑加元目前日线MACD指标在0轴下方快慢线趋向粘合，日线RSI指标在30-70均势区域摆动，日线布林轨道处于走平状态，预示短线将延续区间震荡。如向上突破1.1065的日线布林上轨，或向下跌破1.0895的日线布林下轨，则将拓展波动空间，并可能引发短线趋势行情。预计最新一周，美元兑加元阻力位在1.1005或1.1055附近，支撑位在1.0935或1.0895附近。
现货黄金目前日线MACD指标在0轴下方低位快慢线粘合横移，有出现金叉的迹象，日线RSI指标位于30-70均势区域摆动，日线布林轨道窄轨和宽轨均走平运行，预示短线将进行区间震荡。如向上突破1306附近日线布林窄轨上轨，将短线转向，只有向上突破1323一线的日线布林宽轨上轨，才能真正确立短线反弹转强的趋势。如跌破1275附近的日线布林下轨，恐将再度陷入下探的趋势。预计最新一周，现货黄金阻力位在1305.5或1316.5附近，支撑位在1293.5或1280.5附近。
叶耀庭
2014-05-05
