招商银行总行：8月20日汇市分析

操作策略

欧元/美元：周二(8月19日)欧元/美元显着下挫，跌破近期区间低点，日内公布的数据显示，欧元区6月经常帐盈余录得逾一年半低位且6月金融帐赤字规模飙升至359亿欧元，支撑欧元的关键两账数据引发欧元进一步下滑。欧洲央行还在报告中称，欧元区6月投资组合流入60亿欧元，前值修正为净流入600亿欧元，其中股票投资净流入1亿欧元、债券投资则净流入506亿欧元。投资组合资金净流入主要评估的是欧元区债券市场和股票市场的资金流向差值。本周欧元区数据风险主要集中在周四的新一轮PMI数据上，届时市场可能再次热论欧元区经济增长前景。摩根士丹利分析师日内指出，“从近期经济数据来看，欧元区经济已经出现停滞窘境。欧元区经济数据不见起色，同时低通胀顽疾依然没有得到有效遏制。此外，间接驱动欧元区经济的利好支撑因素也逐渐消退。”大摩并指出，“欧元区经济的小幅增长主要是现金流及外国基金购买欧元区廉价资产而带动。遗憾的是，目前看来，欧元区资本流入逐渐放缓，资本拉动经济经济的驱动效力不久也将耗费殆尽。基本流入放缓，表明需要继续提振欧元区融资环境。但欧元区私营部门融资增速逐渐减弱。虽然将欧元下跌归咎于作为融资功能的下降似乎不太符合情理，但却足以说明欧元正在逐渐失去吸引力。”欧元/美元今日开盘报1.3318。 分析师表示，技术上，欧元兑美元4H图中，汇价跌破收缩震荡区间。技术指标方面MACD主线和信号线跌至零轴下方，说明价格趋势偏空。相对强弱指标RSI(14)也位于50均衡位置下方，说明价格力度偏空。技术上显示，欧元兑美元后市或继续承压。

英镑/美元：周二(8月12日)纽约盘中，英镑兑美元延续欧市盘中大幅下挫的势头，跌至四个月低位。汇价自1.6725，最低跌至1.6610。日内英国方面公布的通胀数据走低、零售销售年率数据疲软，而美国方面公布的数据表现良好，这均促使英镑兑美元大幅走低。周三投资者主要关注，英国CPI工业订单差值以及英国央行公布的会议纪要。日内，英国公布的通胀数据表现疲软，大幅打压英镑下行。数据显示，英国7月CPI年率增长1.6%，预期增长1.8%；此外，英国公布的，英国7月零售物价指数年率增长2.5%，预期增长2.6%。对于英国公布温和通胀数据后的加息前景。投行巴克莱指出，预计英国央行将忽略温和通胀，在四季度加息。该行维持英国央行将从四季度起，每季度加息25个基点的看法。预计英国CPI直到2015年底都将低于央行2%的目标。英国方面日内还公布了，英国6月DCLG房价指数年率增长10.2%，前值增长10.4%；英国7月输入PPI月率降低1.6%，预期降低1.0%。这两项数据对市场影响有限。于英国数据形成鲜明对比，美国方面的数据表现大幅向好。其中，美国新屋开工以及营建许可均大幅好于预期，而美国的通胀数据基本符合预期。数据显示，美国7月新屋开工总数年化109.3万户，创2013年11月来新高，预期96.5万户；美国7月营建许可总数105.2万户，预期100万户。此外，美国7月CPI月率增长0.1%，预期增长0.1%。通胀数据符合预期。英镑/美元今日开盘报1.6614。

分析师表示，技术上，英镑兑美元4H图中汇价大幅走低。技术指标MACD(12、26、9)主线和信号线跌落至零轴下方，说明价格趋势偏空，而相对强弱指标RSI(14)也跌至50均衡位置下方，也说明价格力度偏空。技术上显示，英镑兑美元趋势依然偏空，后市有望延续跌势。

美元/日元：周二(8月19日)美元兑日元不断升值，汇价刷新日内高点102.783，这主要受到美国符合市场预期的通胀数据提振。美联储一直将通胀作为升息的重要参考数据，7月份未经季调的CPI接近2.0%，令市场对美联储升息的预期增强。美国劳工部公布的数据显示，美国7月未季调消费者物价指数年率上扬2.0%，符合市场预期；美国7月未季调核心消费者物价指数年率上扬1.9%，预期上扬1.9%。同时公布的数据显示，美国7月新屋开工总数年化超预期增至109.3万户，创2013年11月份以来新高，并录得逾六年来第二佳表现。美国7月营建许可总数105.2万户，预期值100.0万户，前值96.3万户。美元/日元今日开盘报102.9100。

分析师表示，技术上，美元兑日元4小时图中，价格大幅走高。技术指标MACD(12、26、9)以及相对强弱指标RSI(14)均位于零轴上方，显示价格走势偏多。美元兑日元技术上显示汇价整体趋势偏多，后市有望延续强势。

澳元/美元：周二(8月19日)亚市盘中，澳洲联储公布了8月货币政策会议纪要。澳洲联储表示，维持利率稳定一段时间是审慎的作法。以历史标准来看，澳元汇率偏高，对经济均衡增长提供的支持不够。由于相关纪要内容与以往文件基本一致，因此其中对于澳元汇率高企的不满言论仍无法对澳元多头构成打压，澳元兑美元在纪要公布后刷新两周高点0.9334。澳洲联储在纪要中还表示，GDP增长在第二季度可能放缓至更温和的水平。增长前景面临很大程度的不确定性，产出增长在近期可能更疲软一些，矿业投资下滑、财政整固以及偏高的澳元汇率将抑制增长。鉴于贸易条件下滑，澳元汇率可能将逐渐下跌。此前，有鉴于近期公布的澳洲数据尤其是就业数据表现不佳，不少投行曾担心澳洲联储可能在未来重启降息大门。不过单从此份纪要看，并没有这样的蛛丝马迹出现，而其中对于澳元高企老调重弹的言论也令市场视觉疲劳，这令澳元在纪要公布后有所走强。澳元/美元今日开盘报0.9297。

分析师表示，技术面上，澳元兑美元过去五个交易日接连走高，目前有望测试20日均线0.9330，若能有效突破，或将打开短线进一步上行的空间。上方进一步阻力可留意8月6日高点0.9372，下方支撑关注0.93整数关口。

美元/瑞郎：周二(8月19日)亚市盘中，美元兑瑞郎窄幅整理，现交投于0.9067附近。尽管隔夜有所走高，但美元兑瑞郎目前仍大体延续着近两周的盘整格局。美国经济数据大幅向好，一举改善了此前市场对于疲软美国数据将会推迟加息的猜测。数据显示，美国7月新屋开工总数年化109.3万户，创2013年11月来新高，预期96.5万户；美国7月营建许可总数105.2万户，预期100万户。此外，美国7月CPI月率增长0.1%，预期增长0.1%。通胀数据符合预期。美元/瑞郎今日开盘0.9093。

分析师表示，技术面上，美元兑瑞郎小时图显示，汇价隔夜走高，收复上周五跌幅。技术指标方面，目前均线系统多头排列，MACD(12、26、9)主线和信号线高位走平，价格趋势或以震荡偏多为主。

美元/加元：周二(8月19日)纽约盘中，美元兑加元大幅走高，日内汇价自1.0888最高升至1.0948。美国经济数据表现良好，原油价格大幅下挫等因素打压加元重挫，而地缘政治局势降温，对加元影响有限。目前市场的焦点转向周四凌晨美联储将要公布的会议纪要。美国经济数据表现良好打压加元，支撑美元兑加元走高。数据显示，美国7月新屋开工总数年化109.3万户，创2013年11月来新高，预期96.5万户；美国7月营建许可总数105.2万户，预期100万户。此外，美国7月CPI月率增长0.1%，预期增长0.1%。通胀数据符合预期。原油价格的大幅下挫打压加元。日内，原油价格重挫，再次创下七个月低位，这无疑也打压原油出口大国加拿大的原油出口，拖累加元。目前，原油价格仍然受到多项因素的拖累，其中重要因素是近期原油充沛的供给，虽然伊拉克的战局仍然持续，但是原油产量并没有降低，另一方面因素，原油的需求也受到限制，欧元区经济疲软，以及乌俄危机等因素，始终限制原油的需求。此外，投机头寸也持续离开原油市场从而打压原油，也拖累加元。目前市场焦点已经转向将于北京时间周四凌晨公布的美联储会议纪要。据蒙特利尔的分析人士称，在美联储会议纪要公布前，市场似乎看多美元。美元/加元今日开盘报1.0940。 分析师表示，美元兑加元4小时图中，汇价向上突破下降楔形，短期价格有望进一步上扬。技术指标，MACD(12、26、9)主线和信号线已经自零轴下方回升至零轴附近，说明价格趋势有转多的倾向。相对强弱指标RSI(14)已经升至50均衡位置上方，说明价格力度偏多。技术上显示，美元兑加元短期仍有上行动能，价格有望走高。

美元/新加坡元：美国7月份通胀趋缓至近四个月以来的低位，表明尽管经济加速，物价压力依然有限。市场对于美联储升息的预期可能有所降温。美国劳工部(DOL)周二(8月19日)公布的数据显示，美国7月份消费物价指数(CPI)年率增长2.0%，预期增长2.0%，前值增长2.1%。数据还显示，剔除波动较大的食品和燃油之外，美国7月核心CPI年率增长1.9%，预期增长1.9%，前值增长1.9%。由于全球需求不振抑制了企业涨价的能力，通胀继续低于美联储的目标。物价上涨有限为央行决策者们提供了空间，即美联储在10月份预计结束购债计划后，可以在相当一段时间内把利率维持在低点。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli称，今年6月份一些通胀顾虑可能会稍微缓解。这减轻了美联储加速推动利率正常化方面的一些压力。数据公布之后路透点评称，因能源价格下跌部分抵消食品和租金价格上涨，7月CPI月率涨幅有限，而美联储锚定的是比CPI增速更为缓慢的PCE；美国就业市场存在大量闲置，以及薪资增长停滞不前，都将对物价构成下行压力，美联储更有依据将利率保持在低位一段时间。美元/新加坡元今日开盘报1.2472。 分析师表示，从技术面看，美元/新加坡元汇价周二收涨，短期受到10日均线的压制，MACD指标红绿色动能柱扩大，KDJ上行，短期或将维持横盘整理态势。

美元/人民币：中国人民币兑美元周二即期连续第五天收高，盘间围绕6.14元波动，日内一度创下自3月13日以来新高。短期升值预期较为一致，但来自大行的油盘购汇不时入场，让美元空头保持谨慎。截至收盘，美元/人民币询价系统收于6.1413，较前一交易日减少28点。美元/人民币今日开盘报6.1418。

分析师表示，即期早盘受CNH走升带动，自营盘和客盘持续释放结汇盘，但盘中有部分大行购汇引发市场谨慎情绪；不过，市场整体仍是净结汇状态，亦没有迹象表明央行会大幅入市干预。