盛宝银行：今日关注事件 欧元区工业生产，美国国债收益

要点：

预期欧元区7月工业生产小幅上涨

密切关注美国2年期国债收益率，因美联储加息临近

欧元区工业生产(北京时间1700）

Natixis上周公布的研究报告显示，欧元区经济总体处于正增长，但是复苏还是具有不确定性。该银行写到，经济增长"几乎就是受到两大事件的正面推动"，第一个就是原油价格下跌，打压了通胀；其次就是欧元贬值。

不过这些正面的推动力量在未来几个月里将开始减弱，尤其是如果中国经济增长减速，将使得对欧洲出口产品的需求减弱。

不过Natixis的报告表示，欧元区经济本具的复苏预期还是较为让人振奋的，原因就是预期居民需求将增长。但是对经济的推动作用还是有限，因大企业规避风险，限制了投资增长。

可能是这样的。但是Markit采购经理人指数表明，欧元区制造业温和增长，慢慢企稳。Markit资深经济学家表示，"8月欧元区制造业继续复苏，产能增加，新业务也不断增多"。

同时，上周，Now-casting.com小幅上调了欧元区第三季度GDP预期，GDP季率上修至0.34%，不过还是低于第二季度0.4%的增幅。Now-casting.com上调了预期，表明未来几周经济数据可能会继续走好。

北欧银行预期，今天公布的7月欧元区工业生产继续小幅走强。前两个月，该指标一直下跌，7月终于走强。简而言之，还是有理由对欧元区经济温和复苏持谨慎乐观的态度。

美国2年期国债收益

上周公布的美国财经数据表现各异，随后，Treasury.gov数据显示，对利率很敏感的美国2年期收益率在测试了4年高点后，回调。上周五，2年期收益率和前周的收盘持平。隐含的意思就是：美联储可能在周四的货币政策会议上宣布加息，但是依然有太多的不确定性。

本周利率决议具不确定性的原因是，上周五公布的9月密歇根大学消费者信心指数远低于市场预期。密歇根大学消费者调查团队首席经济学家表示，"全球经济放缓令消费者预期美国经济会走弱，对于未来就业数和工资增长的预期也没有几个月前那么乐观"。

消费者信心对于美联储决议的影响还有待观察，不管怎样，当周的宏观数据表现不佳。

不过，几天前官方公布的7月职位空缺数据还是相当不错的，该指数触及了15年的高点。摩根大通经济学家在给客户的报告中写道，"短期来看，就业前景还是不错"。

如果最近的数据令经济前景及加息预期不明朗，那么本周四美联储会议前公布的数据将有助于澄清。明天将公布零售销售和工业生产数据，随后就是周三的通胀数据，周四美联储公布会议申明前将公布新屋开工数据。

同时，关注2年期国债收益率，以便随时评估市场对于美联储加息的预期。本周没有非常重要的经济数据，2年期收益率可能维持在近期高点0.75%附近整理，不会做出决定性的方向性选择。

一旦周四美联储公布利率申明，那么新时代可能就开始了，或者也不一定，如果加息再次推迟。

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盛宝银行

2015-9-14