盛宝银行：预计英国央行维持宽松利率，美国初请失业金，美国国债收益率

要点：

预期今天英国央行维持宽松利率

美国失业金申请数据继续表明就业市场持续改善

近来美国2年期国债收益率上涨，暗示下周可能加息

英国央行今天将公布利率决议及会议记录。昨天公布的英国工业生产数据令人失望，今天央行的动作将得到市场广泛解读。晚些时候，美国失业金申请数据让市场可以从另外一个视角来观察近期不断走好的就业市场。同时，关注美国2年期国债收益率.近期该收益率不断上涨，似乎暗示市场调整了对于下周美联储会议的预期，即下周美联储有可能加息。

英国央行利率决议及会议记录(北京时间1900）

昨天公布的7月工业生产数据意外大幅走低，这让英国央行有新的理由推迟上调利率的动作。

7月工业生产月率下降0.4%，远低于市场预期，主要是由于制造业疲软所导致的。年率还是不错，但是0.8%的年率增幅也是5个月来最弱的表现，也远低于前两个月1.5%-2%的数值区间。

工业生产数据差不多是个危险信号。昨天，苏格兰皇家银行集团的一位经济学家向彭博社表示，"经济正在失去增长动能。我不认为经济要崩溃了，但是明显面临下行压力"。

另外一个迹象表明，英国经济增速放缓，是英国全国经济与社会研究所昨天公布的GDP数据，该数据表现疲软。该机构预期，截至8月为止的三个月GDP增速为0.5%，略低于前值0.6%的增速。

总的来讲，最新的数据表明，经济下行风险走高，所以如果今天英国央行政策申明转向鹰派，那真是让人吃惊的事。Econoday.com的调查预期，央行将维持0.5%利率的不变，这在意料之中，没什么好惊讶的。

美国初请失业金人数（北京时间2030）

本周公布的美联储监控就业市场的数据表明，截至8月，就业市场温和增长的动能依旧完好无损。该数据暗示，虽然上周8月美国非农数据低于市场预期，但是其并非宏观经济增长动能衰退的信号。

美国就业市场状况指数LMCI，是综合多种因素全面考量就业市场状况的指标，该指标上涨至2.1，触及了7个月的高点。美联储的定义就是，如果该指标为正，且不断上涨的话，就表明就业市场不断走好。所以，最新的数据显示就业市场前景看好，广而推之，就知道经济总体也是向好。

另外一个看好就业市场的指标就是：昨天公布的7月JOLTs职位空缺。职位空缺数飙至575万，创了15年的高点。

同时，作为就业市场的领先指标，失业金申请数据也传达出看好就业市场的信息。虽然截至8月底，初请失业金人数增至8周高点，但是趋势还是下降的。

预期今天的数据可以再次证明就业市场继续好转。Econoday.com调查预期，截至9月5日当周，初请失业金人数减少7000，季调后总申请人数为27.5万。

也就是说，初请失业金人数依然接近40年的低点。当然，上周美国小长假也是导致申请人数减少的原因。不管怎么说，今天的数据都不会给那些看空美国经济的人抓到把柄。

美国2年期国债收益率

本周就业市场向好的数据提振了国债收益率。2年期国债收益率尤其值得关注，因其对利率曲线极为敏感。Treasury.gov公布的日线数据显示，昨天纽元交易时段，该收益率盘中走高触及0.75%，为过去4年来的最高值。

总之，市场对于美联储加息预期再起。美联储将在9月16-17日举行货币政策会议，讨论加息等事宜。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家表示，"单纯从数据来看，从失业和人口的比例来看，都明确表明就业市场无法满足公司对员工的需求。通常，那意味着工资增长，不过还有待更多的证明"。

如果工资一定会增长，同时就业人数增加，那么加息的理由就更强劲了。所以，如果你想实时获得市场对于美联储本月加息的预期，密切关注2年期国债收益率。如果到期日前，利率继续上涨，市场对于美联储加息预期将更加强烈。

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盛宝银行

2015-9-10