盛宝银行：美元面临盘整风险

要点：

FOMC会议纪要符合市场预期；

美元须更多刺激因素才能继续反弹；

美联储继续发出加息信号，不见得就在12月；

FOMC会议纪要显示除非出现任何意料之外的情况，否则美联储还是可能在12月加息，不过小部分市场人士认为10月份的会议声明发出的加息信号过于强劲了，令人不得不质疑经济状态是否足以让美联储在临近的12月16日宣布加息。会议纪要依旧强调关键因素的加息的幅度，而非12月的政策举措，毕竟踏出加息这一步对美联储与市场而言都是突破心理障碍的关键一步。联邦基金期货市场基本无视了这些纪要内容。

日央行会议结束，一如既往地重复先前的政策声明，不过此番会议表达了对日本经济与通胀前景相对乐观的预期。令人惊奇的是，行长黑田依旧认为2016年日本财年（到2017年3月31日结束）的下半年通胀可实现2.0%的目标。以日本9月份整体通胀为例，同比报0.0%，核心通胀报0.9%，由此可见，黑田的预期是多么雄心壮志，纵使美联储也不敢预期美国通胀在2018年之前能重返2.0%呢。

图表：澳元/美元

美联储似乎打算在12月“温和加息”。该会议纪要刺激风险情绪抬头，利好新兴市场与典型的高风险货币，例如商品货币。从技术面看，澳元/美元进一步盘整走强的风险颇高，因为汇价已经突破10日均线与21日均线，目标指向0.7300上方，颠倒的头肩形态引人关注，若得以告破，可能一击即中。

G10主要货币表现：

美元：除非今后公布的经济数据继续强劲，美联储才可能提高加息步伐，美元面临进一步盘整的风险，关键风险在于11月的数据周期与12月3日的欧央行会议（另一个关键日期是12月2日美联储主席耶伦发表讲话）

欧元：兑美元略微盘整走高，日内如果再度突破1.0700，接下来首个目标是1.0800/25，然后是1.10。另一方面，亚市早盘，G3货币出现疲软模式，欧元、美元以及日元兑典型的高风险货币与小种货币纷纷走软，而欧元/美元在1.06-1.08区间底部徘徊了好一阵子。

日元：日央行会议相对利好日元，因为央行按兵不动，保持现状——尽管风险情绪上扬，但未必会扩大日元的涨幅。

英镑：英镑持续走强，欧元/英镑继续暴跌，目前已经跌破0.7000关口，英镑/美元则突破1.5250区间。关注日内公布的英国10月零售销售，美元走软，英镑似乎估值过高了，留意经济数据是否会意外下滑。

瑞郎：兑欧元明显走软，也许是昙花一现而已，又或者是刺激欧央行放宽政策的信号？可能迫使瑞士央行在下个月的会议上采取行动。

澳元：亚市早盘表现强劲，澳元/美元受追捧，美元可能进一步盘整走软，如果美联储极其温和地加息，新兴市场与高风险货币可能获益良多。日内汇价可能收于0.7150上方，目标指向0.7350上方。

加元：FOMC会议纪要明显符合市场预期，加元/美元再度走强。如果稍后美元未能继续反弹，汇价可能重返1.3100或更低价位。

纽元：看跌预期反转，纽元/美元重返0.6500区间，最新关键阻力在0.6600下方。

2015-11-19