招商银行总行：12月22日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.美国劳工部公布的数据显示，消费者价格指数（CPI）持平，10月为上涨0.2%。数据还显示，不包括波动较大的食品和能源的核心CPI连续第3个月上升0.2%。

2.美国芝加哥联储（Federal Reserve Bank of Chicago）周一（12月21日）公布的数据显示，11月芝加哥联储全国活动指意外回落，表明世界第一大经济体的四季度经济复苏仍存不确定性。欧元/美元：周一（12月21日）随着圣诞临近，市场交投清淡。欧元/美元一度升至1.0938，为美联储上周三启动首次加息以来的最高位。FXStreet首席分析师Valeria Bednarik指出，金价强劲反弹或是这一货币对上涨的原因，因假期交投清淡涨势格外明显。宏观财经日历未提供交易线索，因欧市盘中公布的德国 11 月PPI数据符合预期。当前投资者正静待周二即将公布的美国第三季度GDP修正值，预计将保持在2.1%不变。

欧元/美元今日开盘报1.0909。

分析师表示，欧元/美元4小时图显示，汇价已经恢复至移动平均线之上，而技术指标高于中线处，但缺乏上涨动力。与此同时，该货币对恢复至1.0880水平以上，此处为月线的38.2%回档位，当前为汇价的初步支撑

位。无论如何，预计未来数日汇价将于有限区间内交投，期间或短暂上涨，但其背后并未受到明显催化剂推动。

英镑/美元：受空头回补提振，英镑兑美元周一(12月21日)小幅反弹，一度刷新日高1.4929，临近圣诞节假期，基本面消息清淡，短线料将震荡，本周关注美国 PCE 物价指数等经济指标。受获利回吐打压，上周五美指小幅承压回落，英镑兑美元亦触底反弹，偏鹰美联储决议的影响料已基本在汇价中得到反映，本周基本面较清淡，料汇价短期内或将震荡。英镑/美元今日开盘报1.4885。

分析师表示，小时图上来看，英镑兑美元日内触及20小时布林带上轨后回落，短线料将维持震荡走势，下方支撑位于1.49关口以及1.4864(12月11日低点)；上方阻力位于1.4950(近期跌幅的23.6%回调位及12月18 日高点附近)、1.50关口、1.5047(50%回调位)。

美元/日元：周一（12月21日）亚市早盘，美元指数位于98.70附近水平徘徊，美元/日元位于121.25附近水平徘徊，欧元/美元位于1.0870附近水平徘徊，英镑/美元位于1.4910附近水平徘徊，澳元/美元位于0.7170 附近水平徘徊，纽元/美元位于0.6730附近水平徘徊。上一交易日美元兑日元急跌，因此前日本央行（BOJ）选择微调月度资产购买计划，交易商认为调整幅度微乎其微，暗示日本央行放宽政策的力度可能不及预期。本央

行制定计划，每年购买3000亿日元(24.5亿美元)交易所上市基金(ETF)，将所持公债的剩余期限延长至7-12年，并增加购买风险资产。央行的上述调整重创美元兑日元，因交易商认为，这暗示日本央行进一步放宽货币政策可能性降低。年内美元兑日元整体上涨，因市场认为美联储（Fed）倾向于升息，且日本央行可能进一步追加刺激举措的政策路径可能促使更多投资资金流入收益率较高的美国资产，从而支撑美元。巴克莱驻纽约的外汇研究部全球主管Jose Wynne表示，"日本央行放宽政策是雷声大雨点小，这显示他们并不是真的想要加大货币宽

松的力度。"日本央行政策决定宣布后不久，美元兑日元触及逾2周高位123.46。美元/日元今日开盘报121.2400。

分析师表示，美元/日元于121.00附近出现卖盘，跌去当周涨幅，收于121.15附近。技术面信号指示看跌，因日图显示技术指标极度朝南，且位于中轴下方，表明汇价维持看跌。

澳元/美元：西太银行的银行分析师罗伯特·兰尼(Robert Rennie)表示，过去6个月，澳元兑美元大多位于0.70 至0.74之间，大宗商品价格疲软一直是影响澳元兑美元汇率的关键因素。兰尼表示，由于美国原油库存位于高点，铁矿石海运供应量增加而中国需求下降，大宗商品价格的疲软之势应该会持续到2016年。他表示，澳元兑美元强劲因素包含两方面，实际货币投资者包括主权财富基金在内的基础设施基金和股票投资者。美联储上周加息后，市场预计2016年美联储将四次加息，同时美元走强，美国更高的利率，商品价格下降以及风险规避增强等因素的结合，导致澳元兑美元跌破0.70，尽管短期公允价值计量模式仍显示澳元兑美元位于0.70上方，根据这一模型预计，明年第一季度澳元兑美元将低于0.70。官方预测明年3月底汇率为0.68，6月底为0.66。澳元/美元今日开盘报0.7183。

分析师表示，短线维持做多澳元，目标指向0.7250至0.7350。而在第四季度结束之前，做空澳元是毫无意义的。在他看来，投资者可以考虑成本较低的期权结构。美元/瑞郎：联储(FED)上周打开了加息大门，美元也延续了相对较强的走势。彭博技术分析师SejulGokal在周一(12月21日)在最新的报告中指出，美元/瑞郎日线动量指标(MomentomIndex)上移，汇价或上测21日移动均线。欧市盘中，美元/瑞郎窄幅震荡于0.9900上方，汇价最高触及0.9967。上周，在美联储利率决议过后，汇价一度升至0.9967。彭博技术分析师SejulGokal在报告中指出，美元/瑞郎保持在目前位于0.9918瑞郎的55

日移动均线上方，而动量指标或许暗示，在最近于100日移动均线/61.8%的斐波纳契回撤位0.9823/01触底后，美元/瑞郎可能升向目前位于1.0033瑞郎的21日移动均线。美元/瑞郎今日开盘0.9923。

分析师表示，美元兑瑞郎0.9860/0.9880区间建议买入，止损设在0.9840略微下方，止盈0.9950。

美元/加元：法国农业信贷银行(CreditAgricole)周一(12月21日)在一份客户报告中称，受累于油价屡创新低，加元近期跌势强劲，这也限制了加拿大央行(BOC)的货币政策预期。上周五数据显示，加拿大通胀率远低于央行目标2%。同时加拿大核心消费者物价指数(CPI)环比下降，证实该国经济正继续放缓。目前市场关注焦点集中在本周即将公布的零售销售数据。加拿大10月零售销售数据将于北京时间周三21:30公布，同时还将公布10月国内生产总值(GDP)环比数据。如果数据显示加拿大国内需求情况进一步恶化，这将损害中期通胀预期，从而令加元继续承压下行。法国农业信贷银行表示，当前环境下，建议投资者在加元出现短期反弹时入场做空，尤其是兑美元。美元兑加元今日开盘报1.3962。

分析师表示，从日线上看，亚市开盘后承压下行，欧盘时段回落至1.3908一线展开反弹，纽约盘初触及

1.4000一线略有反复，支撑阻力方面，支撑位于1.3890密集支撑区，1.3830一线，1.3770关口，阻力位于1.3990密集压力区，1.4050一线，1.4110关口。

美元/新加坡元：东京三菱日联(MUFG)研究团队周五(12月18日)发表研究报告称，随着美联储本周开启2006年6月以来的首次加息，美元的交投价将稳中有升。该行称，美联储发表的有关加息的声明并不如市场预期那般鸽派；美联储有关成员的缓慢紧缩步伐仅仅轻微暗示，未来几年将每季度进行一次加息，然而目前市场仍然希望紧缩步伐能够更加渐进--约每半年加一次息才是市场所期盼的。该行进一步指出，伴随加息，美元将进一步趋于走强，预计市场明年将会反映出美联储加快紧缩的步伐，然而(具体的紧缩政策)有赖于接下来的经济数据的支持：美联储已经暗示，未来加息的步伐将与通胀目标是否达到的进展结合得更加紧密，因而使得上周公布的最新美国个人消费支出(PCE)数据变得尤为重要，然而，随着即将来临的假日季流动性变差，市场的走向将更加由(市场)定位所决定，而年底的资金流将暂时降低基本面影响的重要性。美元/新加坡元今日开盘报1.4074。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于下跌震荡时段，macd向上运行，kdj向上，红色柱能缩小，趋势震荡。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一略收升，中间价亦结束十连跌。交易员称，人民币十连跌已现较大幅度贬值，中间价上涨助力市场自觉守稳，汇价波动收窄加上年底临近部分交易员休假，今日汇市成交萎缩超三成，料年底人民币贬值空间较为有限，6.5元关口仍存较强支撑。交易员们并指出，人民币短期持稳，意在控制贬值节奏，暂时还看不到转势迹象，技术面上看也有调整需求；离岸CNH小幅持稳，然两地价差仍有700点子左右，套利空间仍在，在岸仍存较大贬值压力。美元/人民币今日开盘报6.4863。

分析师表示，人民币十连跌已经实现较大贬值幅度，在中间价的指引下市场，料年底人民币贬值空间有限，或将总体持稳小幅震荡。临近年底市场比较清淡，虽客盘购汇较多但自营盘趋于保守，交投情绪相对静淡。6.5的关口年内较难突破，若无大事件发生年内市场难有大波动。欧元/日元：在美联储加息靴子终于落地之后，日本央行18日也结束了为期两天的货币政策会议，宣布维持宽松货币政策不变，并将设立一项新的交易型开放式指数基金（ETF）购买计划作为目前货币政策的补充，以刺激经济增长。根据日本央行的决定，该行将维持目前每年从银行等金融机构购买80万亿日元金融资产的超宽松货币政策不变，并在目前每年购买3万亿日元ETF规模的基础上，从明年4月起新增一项每年3000亿日元的ETF购买计划。不仅如此，日本央行将持有日本国债的平均期限从此前的7-10年延长到7-12年，希望借降低长期利率帮助日本企业筹集资金，从而实现企业投资增长和员工薪资水平提高，最终带动物价上行。值得注意的是，此前10月和11月的日本央行会议都维持货币政策不变。10月会议大幅下调了通胀预期，将今明两年通胀预期分别降低0.6个和0.5个百分点，分别降至0.1%和1.4%。上月的会议决议认为，日本国内CPI可能在一段时间内维持在零附近，一些数据显示通胀预期疲软。随着国际油价的走低，日本央行想要实现2%通胀目标的难度不言而喻。目前，该目标实现期限为2016年10月至2017年4月。欧元/日元今日开盘报132.22。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周一欧元/日元收阳线，MACD向下运行，kdj指标向下运行，红色柱能缩小，趋势震荡向下。

英镑/日元：种种迹象显示，家庭消费支出这一英国经济最坚强的支柱，可能在2016年开始出现不稳。已经连续9个季度增长的消费支出明年可能面临瓶颈，增长势头可能受阻。不过现在，购物季仍在继续，周四(12月17日)发布的数据显示，过去3个月零售销售数据增幅超过5%。然而，通胀速度不及预期，同时英国央行存在加息的状况，加上奥斯本推出的持续财政从紧政策，却意味着明年英国家庭支出可能受到挤压。不过支出步伐放缓并不意味着经济增长的终结，这只会增加贸易负担。伦敦宏观研究机构Pantheon经济学家图姆斯(SamuelTombs)说："尽管一些新的福利政策生效、通胀反弹，实际收入增长会有所放慢，但明年家庭支出依旧会继续表现良好。"英镑/日元今日开盘报180.43。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周一收阴线，macd向下运行，KDJ向下运行，绿色柱扩大，趋势转化，看跌为主。

欧元/英镑：周一（12月21日）知名外媒报道指出，当前欧元区高风险主权债有惊无险，仍将是2016年债券交易致胜法宝。事实证明，投身于欧洲政府债券市场风险最高的领域显然是今年的致胜策略。且几个全球最大的基金公司表示，2016年将依然如此。贝莱德、太平洋投资管理公司(Pimco)和保德信金融集团均表示，随着欧洲央行（ECB）扩大其空前的债券购买项目，欧洲非核心国家的债券，像葡萄牙、意大利和希腊这种信用级别较低的举债国的债券势将再次脱颖而出。考虑到美联储已经宣布加息，这些机构对美国国债的看法更为悲观，预估显示美债料走低。报道进一步指出，虽然对于希腊违约可能导致欧元区解体的担忧曾搅动欧洲市场，但国际投资者依然义无反顾的深入风险最高的欧元区成员国，这是一种信心的体现，暗示他们相信欧元区成员国未来几年可以避免几乎使得欧元区分崩离析的危机再次上演。报道还指出，欧元区经济增长不温不火且通缩风险挥之不去，意味着欧洲央行行长德拉基2016年或不得不加大刺激力度。欧元/英镑至今日开盘报0.7327。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阳线，红色柱能扩大，kdj向上，Macd向上。趋势向上。

招商银行总行

2015-12-22