招商银行总行：12月14日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.周一（12月14日）日本央行（BOJ）公布备受关注的短观调查报告，该国第四季度大型制造业者的信心在保持稳定，但未来料将下滑。

2.希腊财政部长Euclid Tsakalotos上周五(12月11日)表示，希腊及其国际债权人已就一系列改革达成协议，以获得10亿欧元的进一步纾困资金。

欧元/美元：上周五汇价主要受到风险情绪的影响，OPEC 维持产量在历史高位不变，油价暴跌拖累全球股市下挫。美国11月零售销售创四个月以来最大增幅，月率增长0.2%，但低于市场预期。投资者非常敏感，在美联储决议前保持谨慎。美联储本周或将开启近十年以来的首次加息。欧洲央行(ECB)维持购债规模不变导致欧元兑美元大涨，目前交易于1.1494/1.0505跌势的50%回档位附近。欧元/美元今日开盘报1.0971。

分析师表示，欧元/美元20日线移动平均线指标显示，汇价目前快速逆转突破20日均线上方，显示空方力量弱于多方力量；RSI（14）均衡指标显示，趋势线目前在50均衡位置上方，显示短期价格力度表现偏多，操作上顺势而为，技术面就近支撑位：1.0828，1.0727；阻力位：1.1030，1.1122。

英镑/美元：周五(12 月 11 日)英镑兑美元触及三周高位，从上日跌势中反弹，英镑兑美元周五上涨 0.4%，至 1.5230，为11 月 20日来最高，因美元全线下跌。本周英国将公布就业市场数据，一些策略师预计，该数据可能促使投资者提前对英国央行升息时间的预期。英国央行会议记录对通胀的立场较一些市场人士预期的温和，拖累英镑走低。投资者周四卖出英镑，此前英国央行警告称，明年经济成长将面临更多的障碍，巩固对英国将保持利率在纪录低位直至至少明年底的预期。英国央行周四再度以8:1的票数决定维持利率在纪录低位0.5%不变，决策者关注全球油价恢复跌势以及本国薪资增长放缓之势。Bank of Toyko-Mitsubishi UFJ 市场研究部欧洲主管 Derek Halpenny 说，"会议记录和之前的没有很大分别，可能市场意识到这一点，重新评估昨日对央行消息的最初反应。"英镑/美元今日开盘报1.5190。

分析师表示，英镑兑美元小时图中，汇价走势偏多。技术指标MACD(12，26，9)主线和信号线位于零轴上方，说明价格趋势偏多。相对强弱指标RSI(14)位于50均衡位置上方，说明价格力度偏多。技术上的走势表明，英镑兑美元后市有望延续强势。

美元/日元：周五(12月11日)欧市盘中，美元兑日元延续上一交易日涨势，回升至122关口附近，受美联储下周加息预期提振。此外，投资者应关注晚间公布的美国零售数据。美元兑日元周三(12月9日)一度跌至一个月低位121.09，因美元对之前涨势调整。不过随着美联储决议的临近，部分投资者削减美元空头头寸，缓解了汇价下行的压力。美联储本周极有可能会宣布加息，而市场的焦点也从加息时间逐步转向加息路径。根据路透在 12月4-9日对逾90位分析师进行的最新访查，美联储12月16日升息机率预期从70%升至90%，分析师预计联邦基金利率到2016年底在1.0-1.25%，到2017年底为2.25%。美元/日元今日开盘报121.0700。

分析师表示，美元/日元日线图延续了中期的动荡。从小时图走势来看，美元/日元对均线系统形成向上穿越，客观方向转换势。虽然美元/日元短线反弹动能有所增强，但是整体仍然是周三一段凌厉下跌的阶段性调整，预计反弹遇阻美元/日元仍有向下需求。短线反弹过程中的阻力在122.85。

澳元/美元：周五(12月11日)欧市盘中，时段内公布的美国11月零售销售基本符合市场预期，但美元并为就此冲高，而是陷入盘整。美国商务部公布的数据显示，美国11 月零售销售月率增长0.2%，预期增长 0.3%，前值增长0.1%。美国11月零售销售反弹，升幅创四个月以来之最。数据出炉之后，路透社评论称，数据表明11月开端的节日购物季表现较为靓丽，为美联储下周加息提供足够的动力；零售销售与消费支出紧密联系，而消费支出占据了美国超过三分之二的经济活动，9月和10月消费支出曾意外放缓，但11月数据已有所改善。澳元/ 美元今日开盘报0.7184。

分析师表示，从技术上看，澳元/美元日图MACD绿色动能柱显现，KDJ指标向下。从日线图来看，澳元/美元短线下跌风险加大。

美元/瑞郎：法国农业信贷银行周五(12月11日)表示，美元兑瑞郎建议逢低买入。法国农贷认为，美元虽然未能有效冲高100大关，但目前下方支撑保持良好。预期此种趋势可能延续至美联储(FED)利率决议前。但至于美联储收紧货币政策路径仍充满未知数。即使美联储本周如市场预期加息，但需要警惕美联储"鸽式加息"。但是，若美国国内需求回暖，美元兑商品货币将逐步增强。整体而言，我们建议逢低买入美元，尤其是兑瑞郎。

衡的过程可能会加快。美元/瑞郎今日开盘0.9840。

分析师表示，汇价小时图维持温和震荡上行，动能较为疲弱；4 小时图维持升势，上方关注 MA20 阻力(0.9910 附近)，突破后才能进一步走高。日内操作上建议在 0.9840 一线轻仓做多，止损设于 0.9810 之下，上破 0.9920 后跟进。

美元/加元：美元/加元近日震荡上行，并在上一交易日早间刷新了11年高位，现汇价交投于1.3650附近。除美联储下周即将进行近10年来的首次加息持续对汇价构成支撑外，原油价格持续走软也是支撑汇价持续攀升的重要因素。时段内加拿大公布的经济数据整体表现良好，但对市场的影响有限。美元兑加元今日开盘报1.3734。

分析师表示，美元兑加元近两个月来维持反复上试，目前下降趋向线见于1.3370，汇价要回破此区，才见技术上有机会缓步当前美元强势，下方较大支持预料为100天平均线1.3185及1.30关口。估计上试阻力为1.36 及1.38水平，较大阻力见于1.40水平。

美元/新加坡元：美国商务部本周五(12月11日)公布的数据显示，该国11月零售销售数据稳健增长，且美国劳工局日内公布的数据显示，该国11月生产者价格指数(PPI)意外上升，显示美国经济强劲，足以承受美联储(FED) 下周进行近10年来首次加息所带来的影响。数据显示，美国11月零售销售指数月率上升0.2%，升幅低于预期值0.3%，但高于前值；11月核心零售销售月率上升0.4%，升幅高于预期值0.3%，前值由上升0.2%修正为上升 0.1%。另外，美国11月汽车零售销售月率下降0.4%，为今年6月以来最大降幅，降幅大于10月的0.3%；服务业零售销售月率上升0.5%，其中批发和零售利润上升带来的贡献占到约80%；能源售销售月率下降0.6%，食品售销售月率上升0.3%。美国劳工部日内公布的数据显示，美国11月PPI月率意外上升，因服务成本增加，但潜在趋势仍表明通胀压力温和。美元/新加坡元今日开盘报1.4131。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于下跌震荡时段，macd向上运行，kdj向上，绿色柱能缩小，趋势震荡。

美元/人民币：人民币兑美元即期周五收盘大跌逾175点子，创逾四年新低，中间价亦连五日下跌续刷新逾四年低点。交易员称，本周跌势明显加速，但市场并没有出现明显恐慌，交投亦未明显放量，预计短期跌势有望持续，但需关注下周美联储议息结果的冲击。他们并指出，本周人民币累计下跌0.83%，为8.11汇改来最大单周跌幅，离岸CNH 在昨日剧烈波动之后今日续大贬 400 点子，凸显市场的做空情绪仍高涨；虽然人民币下跌态势明朗，但仍忌惮央行干预，因此大肆做空风险仍存在。随着贬值幅度加大，市场经历一段时间宣泄，贬值预期或将淡化。美元/人民币今日开盘报6.4663。

分析师表示，人民币汇率进一步贬值的担忧，离岸人民币流动性收紧。预计离岸人民币交叉货币互换利率曲线(CNH CCS Curve)的波动性风险将会进一步增加，建议在更宽的范围内交易离岸人民币货币互换曲线。

欧元/日元：高盛日本首席经济学家马场直彦(Naohiko Baba)在周三的报告中称，日本近期包括资本开支在内的经济数据好于预期，因此将日本央行进一步放松政策的预期时点从明年1月推迟至4月。日本政府今日公布的

数据显示，10月核心机械订单较前月跳升10.7%，创2014年3月以来最大增幅，也远好于分析师预估的下滑1.5%。

这表明日本投资强劲回升，缓解了市场对于资本支出疲弱的担忧。日本GDP增速一直徘徊在零附近，通胀也持续低迷，QE对经济的提振也并不明显。在日本上月政策会议上决定维持货币政策不变之后，市场对于1月加码宽松政策的预期日益走高。11月16公布的数据显示，日本三季度实际GDP年化季环比初值-0.8%，不及预期的-0.2%，日本经济自2008年以来第五次进入衰退。欧元/日元今日开盘报132.75。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。周五欧元/日元收阴线， MACD向下运行，kdj指标向下运行，红色柱能缩小，趋势震荡向上。

英镑/日元：国际货币基金组织(IMF)周五(12月11日)表示，英国央行(BOE)应维持利率在纪录低位直至通胀压力更加明确，且英国未来几年的经济增速应较为稳定，同时警告金融稳定官员或需要采取进一步措施以防止英国民众承担过多房产债务。IMF称："英国央行有充足理将政策利率维持在0.5%，资产购买规模维持在3750亿英镑，直至有表明通胀压力加大的迹象显现；另外，虽然英国总体通胀仍远低于目标，但核心通胀低迷。"IMF 指出，英国未来几年的经济增速应较为稳定，但英国"脱欧"公投(脱离欧盟)的不确定性将伤害其经济，且英国经常帐赤字非常大，令人吃惊，这使得该国易受"信心冲击"的影响。英镑/日元今日开盘报183.68。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前 MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元周五收阴线，m acd向下运行，KDJ向下运行，绿色柱扩大，趋势转化，看跌为主。

欧元/英镑：丹麦《商报》近日消息，最新数据显示，今年第三季度欧元区国内生产总值环比增长0.3%，符合市场预期，同比增长1.6%。日德兰银行高级经济学家Tina Winther Frandsen表示，宽松的货币刺激政策和油价

走低部分抵消全球经济增长不振的影响，而私人消费是欧元区经济增长的主要推动力量。大部分经济学家认为，未来几年欧元区经济形势尚不允许欧洲央行采取升息措施。相比之下，美联储或将在近10年内首次升息，而欧洲央行选择再次降息并继续量化宽松政策。欧元/英镑至今日开盘报0.7227。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周五收阴线，红色柱能缩小，kdj向上，Macd向上。短期反弹，趋势向上。

招商银行总行

2015-12-14