盛宝银行：日内关注美国零售销售，工业生产和密歇根大学消费者信心

要点：

美国零售销售可能增长稳定、缓慢但前景恶化

美国工业生产前景依旧疲软

美国消费者信心将持续传来利好

在经历了清淡的一周后，今日将迎来众多美国数据。美国经济看起来仍在放缓，去年最后一个季度或多或少令人感到失落。

现在关键是曾预期的第一季度经济回升会否足以促使美联储维持其加息计划。这表明金融市场有可能受到对股市下跌状况的猜测推动，并影响美联储决定释放更宽松货币政策的信号。

西班牙和意大利将分别于北京时间16:00和17:00公布消费者物价指数，在下周召开的欧央行理事会会议前，该两个指标值得关注。

美国零售销售（北京时间21:30）

预计12月零售销售月率下滑0.1%，前值为增长0.2%。剔除汽车的核心零售销售略显积极，或增长0.2%，但也将低于前值0.4%。

所有衡量指标均显示零售销售已呈现出一段时间的放缓：11月实际消费支出年率增长跌至2.5%--为17个月低点，而整体增长率1.4%接近危机后的低点。

美国工业生产（北京时间22:15）

预计12月工业生产将自前值下滑0.2%，将为连续第五个月下滑。11月工业生产年率下滑1.2%，为2009年12月以来的首次下滑。预计产能利用率将自前值77%轻微下滑至76.8%。

银行研究部门得出结论称美国制造业正在衰退，但该行业的规模有限且经济其它领域仍表现不错。整体情况持稳，但制造业似乎仍将在一段时间内处于困境。

ISM制造业指数跌至金融危机期的水平，同时也是预计未来活动的一个指标。新订单成分在11月和12月均下滑，很大一部分原因是石油和天然气行业表现不佳，但并不能解释全部的疲软。中国和能源生产国的困境加上强势美元是其它的利空因素。

若制造业领域持续走软，尤其是若整体经济开始放缓，那么美联储可能会放弃加息四次，并考虑只加息三次。这利空美元，尽管还为时尚早。也许第二季度中对加息暂停的猜测将成为一个主题。

亚特兰大联储GDPNow模型预计美国经济在去年第四季度仅增长0.8%--低于11月底至12月初的预期值1.5%-2.0%。

美国密歇根大学消费者信心指数（北京时间22:55）

2016年的首个数据模块至少描绘出了一幅积极的图景。1月消费者信心指数有望自去年12月的91.8改善至92.2，因汽油廉价且劳动力市场仍维持乐观。

过去几个月的改善已经抹去了2015年半数跌幅，且从技术上说，整体上行趋势似乎维持完好。这表明今年上半年有可能重返2015年初的高位。

消费者有可能恰恰在错误的时间倾向于过于乐观，因此基于廉价汽油和改善的劳动力市场所建立的信心能够维持多久，值得期待。距离此前的周期性高位还有很远，因此存在改善的空间。

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盛宝银行

2016-1-15