盛宝银行：1月19日关注三大事件

要点：

德国1月ZEW经济景气可能受创

欧元区12月CPI终值应与初值一致

尽管出现改善，欧元区通缩幽灵依旧挥之不去

分析师认为美国1月房价指数小幅升高

今日重要经济数据开始增加，包括德国月度ZEW经济景气指数。同时还将迎来欧元区12月通胀终值，以及美国1月房价指数。

德国ZEW经济景气指数（北京时间18:00）

美国市场昨日适逢马丁路德金日休市，但并不能阻止欧洲和亚洲股市在经历了上周暴跌后出现了首个交易日上涨。德国股市相对温和--DAX指数周一几近收平，仅轻微下降0.25%。这是欧洲最大经济体相对有弹性，即便全球宏观不利因素将在未来几个月越发严峻的迹象吗？

媒体首席经济学家对此持乐观观点。上周他表示德国“好时光正在展开中”，并解释说去年形势“不言自明”。Holger Schmieding表示，该国去年GDP增长1.5%（日历日期调整前为1.7%）；通胀、就业以及财政盈余都“近乎完美”，这都意味着经济“正享受它的黄金十年”。

乐观的情况将持续至未来一年吗？今日1月经济景气报告提供了早期预期。去年底数据令人鼓舞：ZEW预期指数出现反弹而现况指数持稳。但预计今日的1月数据将会走软。

普遍预计ZEW预期指数将大幅走低至6.4，为去年10月以来的最低水平。若结果符合预期，德国的金色光环可能受到一定程度的遮盖。

欧元区消费者物价指数（北京时间18:00）

瑞银警告说，欧元区与所谓的“低通胀”之间的斗争在2016年好转前可能变得更糟。该银行首席投资办公室预计欧央行将很快下调通胀目标，以提振对货币政策和物价稳定及经济增长前景的信心。

今日的欧元区12月通胀终值将再次引发对欧洲通胀趋势的讨论。此前公布的整体通胀初值依旧低迷，年率仅温和增长0.2%。自去年9月的通胀低点有所改善，但难以刺激通缩风险已经过去的信心。

核心通胀有所增强--剔除波动剧烈的食品和能源成分的核心通胀增长了0.9%。与最近的趋势大体相符，并提供了思考整体通胀疲软主要是由于大宗商品价格滑入熊市的线索。

尽管如此，若今日12月通胀遭遇下修，那么瑞银的警告可能成为现实。但经济学家认为结果难以出现好转。整体通胀年率或维持在0.2%，任何恶化将引发对通缩风险再次抬头的担忧。

美国房价指数（北京时间23:00）

上周疲软的12月工业生产和零售销售数据引发了对美国经济的更多质疑。但亚特兰大联储维持其对第四季度GDP增速的预期值在不温不火0.6%。

近期数据只是噪音或是宏观趋势下滑至阴暗面的真正信号，目前还不得而知。维持当前判断的主要原因是：近期非农人数强劲增长。

12月的其它数据将在未来几周公布并揭示当前形势。本周主要的美国经济数据是房价指数--12月住宅建筑数据将于明日公布。同时，今日的房屋建筑行业情绪指数将提供早期线索。

过去两个月的房价指数出现疲软，但在10月触及10年高点后，11月和12月仅为温和下滑。“过去的七个月，建筑商信心平均录得60低档，与循序渐进的复苏相吻合，”NAHB首席经济学家上个月说道。

按照这个标准，今日的1月房价指数可能带来好消息。普遍预计将自12月的61升至62，若结果符合预期，将支持对房地产市场短期前景和明日12月房屋开工表现乐观的可能性。

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2016-1-19