招商银行：2月1日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.周五(1月29日)的一份政府报告称，美国四季度实际GDP年化季率初值增长0.7%，预期增长0.8%，前值增长2.0%。

2.美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国12月耐用品订单月率下降5.1%，降幅远高于预期值0.7%，前值则从持平修正为下降0.5%。欧元/美元：周五（1月29日）亚欧盘中公布的德国12月实际零售销售数据不及预期，欧元兑美元短线下挫近20点至1.0890一线。此前由于日本央行意外宣布负利率，侧面推高美元，欧元兑美元一度下挫逾50点，刷新日低1.0883。具体数据显示，德国12月实际零售销售月率下降0.2%，预期增长0.4%，前值由增长0.2%修正为增长0.4%；德国12月实际零售销售年率增长1.5%，预期增长1.9%，前值由增长2.3%修正为2.4%。德国作为欧盟重要大国，其零售销售数据不及预期再次加大了欧洲央行3月宽松几率。此前欧洲央行行长虽发表鸽派言论，但按兵不动。道明证券（TDS）研究团队表示，欧洲央行有可能于3月份推出进一步宽松措施。欧元/美元今日开盘报1.0818。

分析师表示，20日线移动平均线指标显示，汇价目前快速逆转突破20日均线附近上方，显示空方力量弱于多方力量；RSI（14）均衡指标显示，趋势线目前在50均衡位置上方，显示短期整体价格力度表现偏多，操作上顺势而为，技术面就近支撑位：1.0874┊1.0813；阻力位：1.0979┊1.1056。

英镑/美元：周五(1月29日)英镑兑美元大跌近1.5%，因投资者转为消化英国央行将在今年减息的可能性。对未来六个月货币市场利率的预期在本周稍早已转至持平至小幅下降，但分析师表示，在周五伦敦尾盘，市场消化了英国利率将在今年底下降最多10个基点的预期。此前日本在隔夜时段意外减息，使日元兑一系列其他货币急跌，美元全线走高。法国巴黎银行驻伦敦的策略师SamLyntonBrown说，"利率市场受到沉重打击，从而拖累英镑，市场对美元的信心增强，主要因为他们认为今年全球经济状况相当差，促使人们预计其他G10国家央行很可能会进一步放宽政策。"交易员稍早表示，油价走低和一些大型机构投资者月末重新平衡是推动英镑汇率的原因。但美国GDP数据导致对主要国家央行的政策总体将保持宽松的臆测升温。英镑/美元今日开盘报1.4229。

分析师表示，英镑兑美元小时图中，汇价走势震荡偏空。技术指标MACD(12，26，9)主线和信号线位于零轴下方，说明价格趋势震荡偏空。相对强弱指标RSI(14)升至50均衡位置下方，说明价格力度偏空。技术上的走势表明，英镑兑美元有望回落走低。

美元/日元：日本央行宣布实施-0.1%负利率，同时维持货币基础年增幅80万亿日元的计划。首次影响，美元兑日元快速上涨逾200点至121上方。日本央行今日意外宣布降息至-0.1%，以5-4投票比例通过该决定。委员会以8-1的比例维持货币基础年增幅80万亿日元的计划，符合预期。预计2017财年实现2%通胀目标。2015财年核心CPI升幅预期为0.1%；GDP增长预期为1.1%；2017财年GDP增长预期为0.3%。日本央行表示，尽可能快的实施负利率和QQE。将审视风险，如有必要采取额外的举措。如有必要将进一步降息。物价风险偏向于下行。经济风险包括海外经济和销售税上调。物价风险还包括通胀预期和产出缺口。海外经济体的下行风险很大。美元/日元今日开盘报121.3700。

分析师表示，20日线移动平均线指标显示，汇价目前仍维持在20日均线附近运行，多头力量强于于空头力量；RSI（14）均衡指标显示，趋势线位于接近50附近上方运行，显示短期价格力度整体运行偏多，操作上可遵循顺势趋势。目前较近支撑位：118.18┊117.60；阻力位：119.38┊119.99。

澳元/美元：周五，澳元交易价格创3周新高。日本央行为刺激增长将采取进一步措施。过去一周风险情绪总体改善，石油等大宗商品价格复苏也利好澳元等商品货币。周二(2月2日)，澳洲联储将召开会议，市场预计利率会维持在2%的历史低值不变。去年5月以来，哪怕中国股市暴挫、人民币暴贬，澳洲联储一直没有调整过利率。

全球市场波动加剧同样需要关注，但预计不会因此触发降息。不过，今年晚些时候，还是有可能下调利率的。

澳洲黑市投资策略师米勒(SteveMiller)称，经济形势好于他的预期，但要说经济探底还为时尚早。米勒预计，今年下半年房地产建设周期放缓将会冲击房市，GDP增速将会降至2%，澳洲联储可能有更大的余地降息50个基点。他补充说，年末澳元兑美元汇价会在0.60-0.65之间。澳元/美元今日开盘报0.7068。分析师表示，澳元兑美元现时面临最新的阻力位是0.7143/45(100天和50天均线)以及0.7170(1月6日高位)。若破败上述高位，则回落至0.7011/07(20天均线及1月28日低位)、0.6964(10天均线)乃至0.6918(1月

26日低位)的位置上寻求支撑。

美元/瑞郎：瑞士央行副行长祖布鲁克(FritzZurbruegg)接受报纸CorrieredelTicino采访时说，尽管瑞郎走强，但瑞士经济保持稳健。"通胀率很低，今年仍处于负值区域。这是因为油价急跌和瑞郎走强的缘故，并不构成通缩风险，"该报纸网站刊登的专访显示祖布鲁克这么说道。祖布鲁克称，欧洲央行意在刺激欧元区经济复苏的措施，将不可避免地导致欧元下跌，所以一年前瑞士央行决定放弃瑞郎/欧元上限是对的。加拿大帝国商业银行(CIBC)稍早撰文称，虽然瑞士央行12月外汇储备规模略有下降，但过去12个月的上升趋势是明显的。

这表明虽然瑞郎黑天鹅事件仅过去一年，但瑞士央行仍是瑞郎市场上的一个重磅力量。美元/瑞郎今日开盘

1.0243。

分析师表示，美元/瑞郎可以在1.0290----1.0190的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。

美元/加元：美元兑加元上周早段受制1.4325附近阻力后跌幅扩大，迅速失守1.41水平，上周四更一度走低至1.3950附近3周多低位，延续近期的反覆下跌走势。上周市场传闻主要产油国之间有机会达成减产协议，布兰特期油从1月20日每桶27美元水平的12年低位大幅攀升至上周五的36美元水平，升幅约为33%，同时纽约期油亦相应从27美元水平急速反弹至上周尾段的34美元水平，7个工作天之间急升近26%。加拿大经济9月份按月收缩0.5%，10月份增长停滞之后，加拿大统计局上周五公佈11月经济按月增长0.3%，主要是製造销售按月呈现反弹，同时批发及零售销售亦按月掉头回升，数据显示加拿大第4季经济有望避免萎缩。随

积了大量加元空仓，原油价格连日急速反弹，可能加剧美元兑加元跌势。预料美元兑加元将反覆走低至1.3850水平。美元兑加元今日开盘报1.3974。

分析师表示，美元/加元可以在1.4030--1.3940的区间内高抛低吸(先上涨到位卖出，先下跌到位买入)，有效破位40个点止损。

美元/新加坡元：数据显示，美国12月独栋新屋销售增至10个月最高水平，说明尽管股市大跌且经济增长放缓，但住房市场仍然强劲。美国商务部周三(1月27日)公布的报告称，12月新屋销售较前月上升10.8%，经季节调整的年率为54.4万户，为2月以来最高水平。上月天气偏暖，且房屋供应增加，让买房人有更多选择，可能提振了住房销量。MUFGUnionBank首席经济分析师鲁普基(ChrisRupkey)称，投资者仍不能忽略经济状况。之前，因对中国股市、原油市场和全球经济的担忧，美国股市下跌，1月整体经济状况也情况变差。因此住房销售可能在此后受到冲击。美联储周三承认，去年末经济增长减速。美联储周三维持利率不变，并表示正"密切关注"全球经济与金融发展，但仍保持对美国经济相对乐观的看法。在美联储会议决议发布后，美元指数下跌，美国公债价格下滑，美股在震荡交投中下跌。美元/新加坡元今日开盘报1.4238。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于上升震荡时段，macd向下运行，kdj向下，绿色柱能扩大。短期有跌下破均线的趋势，趋势震荡向上。

美元/人民币：人民币兑美元即期周五收盘小跌，而中间价续小升并刷新逾三周新高。交易员称，管理层维稳人民币态度坚决，市场预期渐稳，购汇情绪已大为缓和，而一些机构自营盘结汇止盈亦较为积极，春节前汇价料延续当前窄幅整理走势。他们并指出，日本央行意外实行负利率，导致国际美元短暂快速反弹，并一度推低离岸CNH至近三周新低；但因中日货币政策相关性较小，日本央行此举影响直接影响并不大，但全球货币政策宽松仍是主基调，美联储加息预期减弱。美元/人民币今日开盘报6.5750。

分析师表示，在国际市场动荡尚未结束前，中国市场都会保持稳定，基于这个观点，投机盘因此减少，客户购汇也回归观望，市场加仓就少了。自营盘和持仓盘卖一点，美元价格因此回落。继欧央行释放宽松信号之后，日央行也加大了宽松力度，在更多地盯住一篮子货币的情况下，人民币兑美元汇率可能会有贬值压力。

欧元/日元：日本央行1月29日举行货币政策会议，决定实施负利率政策。即从2月16日起对各商业银行在日银户头上用于结算的存款余额中超出"基础余额"部分，适用负0.1％的利率。这是日本金融史上的首次负利率政策，这一险招能否救活日本经济，连日本经济界都为此捏着一把汗。日本央行行长黑田东彦在发表政策的记者会上强调，"这是三维金融政策的一部分，希望通过引进负利率，在传统政策基础上，继续推进金融缓和，刺激经济活力"。今后视情况将根据需要继续下调利率。可以认为，这是日本央行继实施全年80万亿日元的量化宽松政策、收购80万亿日元国债量化宽松政策之后的大尺度利率手段。此举目的是逼迫各金融机构将迄今存在央行的过量资金化为投资转投企业、住宅等经济实体，从而拉动日本回升。欧元/日元今日开盘报131.34。

分析师表示，MACD(12、26、9)主线和信号线向上运行。上周五欧元/日元收阳线，MACD向上运行，kdj指标向上运行，红色柱能扩大，震荡向上。

英镑/日元：英国国家统计办公室日前公布报告显示，去年11月份工业产出较10月份下降0.7%，为2013年以来的最大降幅。数据显示，去年11月份制造业部门产出下降0.4%，其中基本医药产品和医药制剂产量下降4.9%，是造成工业产出下滑的主要因素。截至11月的3个月内，总体工业产出和制造业产出分别较此前3个月下降0.2%和0.5%。与上年同期相比，工业产出增加0.9%。其中，采矿业产出增幅高达10.5%，是拉动工业产出的核心部门。周四(1月28日)公布的一份政府报告称，英国经济2015年以疲势收尾，第四季年增率放缓至近三年最低水平，因全球经济放缓抑制了英国经济此前快速扩张的步伐。英国统计局周四公布，第四季国内生产总值(GDP)较前季增长0.5%，符合分析师预估，略高于第三季增幅0.4%。数据还显示，英国第四季GDP较上年同期增长1.9%，低于第三季增幅2.1%，创2013年初以来最小按年增幅。该数据有可能缓解对英国经济急剧放缓的担忧，因国内需求似乎仍保持着韧性。但数据显示，在全球经济重获动能之前，英国经济将不会重现过去两年曾经有过的强劲增长势头。2015年全年英国经济成长2.2%，低于2014年的成长率2.9%。全球经济成长放缓意味着，2015年英国可能仍处于增长率居前的国家之列。统计局称，第四季GDP略微上升是受英国庞大的服务业推动，该领域成长0.7%，为逾一年来最快增速，受助于企业和金融服务业的成长。英镑/日元今日开盘报172.81。

分析师表示，英镑兑日元小时图目前MACD(12、26、9)主线和信号线向下运行。英镑兑日元上周五收阳线，macd向上运行，KDJ向上运行，红色柱扩大，长期趋势向下,短期反弹。

欧元/英镑：欧洲央行行长德拉基上周四表示，该行将在3月的会议上审视其货币政策，这被市场解读为更多宽松政策的承诺。欧洲央行去年12月欧洲央行调降了存款利率，并延长了国债购买计划的期限，但这些宽松举措并不能让多数投资者感到满意。12月决议后，德拉基曾表示相信欧洲央行12月决议的宽松措施足以提振通胀并刺激经济，但仍保留进一步扩大宽松的选项;这意味着若2016年欧元区通胀数据和经济数据持续低迷，欧洲央行可能进一步扩大宽松。欧元/英镑至今日开盘报0.7600。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑上周五收阴线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向上。趋势震荡向上,看多为主。

招商银行

2016-2-1