FXTM富拓：美联储如逾期鸽派 欧元持续反弹

美联储利率决议基本都是雷神大雨点小，昨晚3月份利率决议也是一样。联邦基金利率目标水平维持在0.25%至0.5%水平，这也是年内第二次利率决议维持不变，符合我们分析的预期，并且加息点阵图也从今年加息预期中的四次降至两次，且下调今年增长预期。这令美元空头投资者从中获颇丰，美元指数在十分钟内下挫1%创一个月新低95.7。

在货币政策声明中，美联储对经济和通胀的评估非常中性并偏温和。该央行将2016年美国GDP增长预期从2.3%-2.5%下调至2.1%-2.3%，依然担忧全球经济和金融局势影响该国经济。同时能源价格下滑使得通胀率仍处于较低水平。这种描述乍一看变化不大，但和市场的评估存在较大出入，这也是引发市场动荡的重要原因。

与此同时，备受瞩目的点状图显示，2016年底基准利率料在0.875%，暗示今年加息两次， 而去年12月为四次，市场预期为加息三次。在新闻发布会上，美联储主席耶伦表示每一次会议都有采取行动的可能，包括市场期待较高的4月份和6月份。不过她的讲话对加息预期和美元的提升毫无帮助。受此影响，利率期货市场显示，美联储4月加息概率骤降至10%以下，而6月加息概率也降至38%，周二一度飙升至54%。

在决议公布之前，市场基于美国经济指标和全球风险偏好改善而预料美联储的政策立场将略偏鹰派，但是考虑到日本，欧元区和中国年初3个月内出现降息，因此美联储继续加息的可能性会不断推迟。就是在这种失望之中，美元兑主要资产急速下跌。欧元/美元突破欧央行决议后高点创出一个月新高1.1242，金价飙升逾30美元突破1260美元，收复周内所有跌势，澳元/美元重新指向前高0.7600关口。鸽派 声明也提振欧美股市大涨，美股延续近期反弹创出年内新高。

展望近期市场走势，美联储短期加息无望将继续压制美元多头，同时将利好股市等风险资产的进一步上扬，汇市方面商品货币在股市和油价的带动下或重展雄风。不过对美元走势也不用悲观，毕竟近期的行情中，美元也遭受了多次打压，包括其他央行的和美国因素的，美元仍保持坚挺。因此，美元大幅回落的空间也是非常有限，目前关注94和93都是非常重要的支持。

美元回落欧元则从中的受益，因为在ICE美元指数的成分里面，欧元是占了绝大部分的比例。任何美元的回落修正，都是欧元反弹的机会。目前欧元反弹已经创2个月新高，预期这种反弹还将持续，如下图所示。

欧元继续反弹至1.1460的可能性仍然很大，并且如果突破这个位置，欧元还可能继续反弹至1.1700。因此欧元短期的多头机会仍然是较好的选择。

FXTM富拓中国首席分析师——钟越

2016-3-17