FXTM富拓：股市原油继续攀升，美元回落修正

美国原油价格昨日突破50美元一桶，还是让市场大为惊讶，因为除了美国原油库存出现下降这个小幅利好消息外，并没有太多的因数对原油形成利多支持。甚至此前在OPEC石油协会表示减产协议都无疾而终，因此原油此次反弹更多的是过去2年下跌行情的修正。原油越是反弹，上方面临的压力越大，在54美元一桶的位置将受到较大的卖盘压力，所以并不看好原油未来反弹的空间。

周三公布的美国数据好坏不一，4月商品贸易帐赤字升至575亿美元，前值571亿美元，预期601亿美元赤字；美国5月Markit服务业采购经理人指数初值从52.8跌至51.2。数据公布后美元小幅回撤。对于美联储加息方面，前期由于美联储鹰派纪要以及数位高管的连番言语"轰炸"导致市场对美联储年中（6月或7月）加息的预期急剧升温，美元一路飙升。不过随着市场对该事件的消化，市场对美联储6月加息前景炒作的降温，加上结利盘涌现导致美元指数（DXY）自一个多月高位回撤，欧元/美元自两个月低位反弹，金价也脱离7周低位。英镑仍表现强势，突破1.47创出三周新高。焦点开始转向美国基本面和周五美联储主席耶伦的讲话。

非美货币经过数周的下跌之后短期或企稳反弹。英镑依然表现最为强劲，近期陆续公布的退欧民调显示英国留欧支持率继续领先脱欧支持率，推动英镑兑美元突破1.4700关口刷新三周新高，兑其他主要货币也大幅上扬。商品货币和低息货币偏弱，股市和原油攀升打压日元，导致美元兑日元重返110上方，金价跌破1220美元创数周新低。美元走势依然是整个资本市场的关键驱动力。目前股市和原油市场维持升势，道指再次指向18000点关口，国际油价直指50美元大关，美国原油库存意下降提振油价，这表明目前投资者仍追逐高风险资产，美联储加息风向突变并没有导致美股走弱。但从这个角度来看，美股和原油的进一步上涨空间也有有限的。

周四聚焦美国初请失业金人数、耐用品订单和房屋数据。周五耶伦将发表讲话，她在加息问题上一项谨慎，若她和其他官员的立场一致，确认可能在6月份加息，则美元将再次上行，反之，若其讲话偏鸽派，则美元短线将展开回调。随着6月关键事件的临近，包括美国非农报告、6月23日英国公投日以及几大央行利率决议，市场的波动性将开始上升，投资者也将越发谨慎。基于市场的不确定性，金融市场的风险情绪随后可能发成逆转，也将逆转外汇市场当前的走势。一旦股市和油价转弱，低息货币将攀升，商品货币将继续承压，日元交叉盘仍可能是容易遭到打压的货币，且美日在汇市看法上仍存在很大分歧，料抑制日元下跌空间。

FXTM富拓中国市场分析师 钟越

2016-5-26