盛宝银行：德国失业报告，美国个人收入/支出和谘商会消费者信心

要点：

德国经济扩张速度不如人意，但足以给欧元区带来提振

德国官方失业率料企稳于6.2%低位

美国4月消费者支出有望强劲反弹

美国5月消费者信心指数或升至4个月高位

周二重要经济数据轮番袭来，首先关注德国失业率，此外还将迎来多个美国数据，包括4月个人收入/消费支出，以及谘商会消费者信心指数。

德国失业报告（北京时间15:55）

上周的信心数据表明德国温和扩张趋势将持续。但商业调查数据显示，对短期前景的担忧仍然存在。但总的来说，信心数据显示出，德国经济扩张速度不尽如人意，但足以支持欧元区温和复苏。

今日的5月失业率数据不会对该观点进行驳斥。失业率将企稳于6.2%低位，同时密切关注初请失业金人数以探寻劳动力市场趋势的更深形势。注意该指标依旧明显利好，因此再次下滑也在意料之中。失业人数至4月连续七个月录得减少，预计下滑势头仍将持续。

美国个人收入/消费支出（北京时间20:30）

乐观的消费者信心数据预示个人支出指数也将向好，但3月个人消费支出显示出消费需求持续放缓。数据显示，3月PCE物价指数仅增长0.1%，为一年多以来的最低涨幅。

好消息是，个人支出近期的减速似乎与个人收入疲软无关。个人可支配收入(DPI)--除2月疲软之外--一直企稳且温和高于支出增速。由此可以推断消费者并不是因为收入减少而被迫削减开支。

支出疲软仍然承压，当然不管是什么原因。但消费者有能力且有可能提高支出。年率数据意味着支出有望在第二季度迎来反弹。事实上，DPI今年至3月增长了4%，为一年以来的最高水平。相比之下，支出年率增幅降至3.5%，为今年迄今的最慢增速。

预计今日的消费支出有望强劲反弹，4月PCE物价指数亦强劲增长0.7%。若结果符合预期，该指标将创下一年多以来的最大增速，推动年率增幅涨至一年最高--约为3.9%。同时将给美国第二季度经济活动反弹提供支持。

美国谘商会消费者信心指数（北京时间22:00）

上周公布的5月密歇根大学消费者信心指数出现改善，尽管自初值略有下修，但仍录得强劲反弹。"尽管GDP增速缓慢且通胀略微上升，消费者对其财务前景更加乐观并预计通胀在未来几年将会下滑，"编辑该指标的经济学家在一份新闻稿中表示。

"对汽车和房屋销售5月也录得上涨，很大程度上是由于低利率，"短期不确定性主要来源于美联储会否在下个月加息。

尽管如此，密歇根大学消费者信心为今日的谘商会消费者信心埋下了积极铺垫。这两个指标相互追踪，尽管在短期内可能存在实质性差异。经济学家认为，今日的谘商会消费者信心有望自94.2强劲涨至97.0。若结果符合预期也不会令人意外，并增强对消费者乐观情绪在第二季度上升的观点。

盛宝银行

2016-5-31