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要点:
市场目前可能已经完全消化了就业人数意外下滑这一消息;
市场对美联储2016年的加息预期略高与50/50;
关注本周召开的加央行会议与纽储行会议
上周五公布的就业报告对于美联储而言简直不堪入目,如果将前两个月修正后的数据考虑进来,5月就业人数出现负增长(三月与四月就业人数下滑5.9万,5月增长3.8万)即使把当月威瑞森公司3.5万的罢工人数计算在内,这份就业报告依旧不景气,失业率报4.7%(大幅下滑0.3%)但是就业参与率下滑(注意,失业率U6就业不足指标从去年10月以来仅下滑0.1%,报9.7%)
虽然美联储近期试图传达加息预期确实不合时宜,不过外汇市场的反应一直很迅速,好消息与坏消息基本上都“名副其实”。目前市场对于美联储今年加息的可能性大约是50%,从更长远的时间来看,市场依旧不确信美国经济足以让美联储继续运行加息周期。换言之,美联储在2017年之前的加息可能性只是略高于50%,而超过2017年之后的预期为零。
在每个月第一周的关键数据出炉后,市场又要进入漫长等待,在此期间,美元疲软的势头可能消退,留意美元兑哪些货币会反弹,这个前提是好消息与坏消息都“名副其实”。预计高风险资产与货币可能承压,不过上周五以来新兴市场货币一直明显反弹(莫非美国经济增长放缓,市场依旧聚焦美联储加息,这对流动性的影响更甚于对全球经济增长?)
本周迎来澳储行会议与纽储行会议,市场预计央行可能减息,尤其是纽储行,澳元与纽元兑美元可能迅速触顶并反转。加拿大经常帐继续失衡,邻国美国经济数据逊于市场预期,势必成为卫星经济国加拿大的顶头风。过去几周加拿大利率曲线末端基本上与美国一致。
其他方面,英国另一项民意调查显示退欧支持率走高,英镑再次迅速回撤,预计英镑最终会反弹(6月23日公投结束后看涨期权到期,而现汇价格可能大幅波动)特别是兑欧元,与市场恐慌情绪相比,英国最终的去留似乎造成的破坏力要小很多。
图表:欧元/美元
美联储加息预期受到打击,欧元/美元明显走高,留意市场情绪的转变是否足以支撑汇价突破1.1500。随着英国公投的临近,高风险资本明显在保持观望,欧元/美元陷于区间波动。如果汇价本周继续反弹,目标指向1.1420附近的61.8%斐波回撤档,然后是1.1500附近的76.5%斐波回撤档。
G10主要货币表现:
美元——上周五公布的就业报告沉重打压美元,随着“热钱”涌出市场,美元的波动可能迅速平静下来。
欧元——欧元走强,不过当前市场聚焦疲软的美国数据与退欧公投不确定性,欧元并未引人关注。中长期而言,继续看跌欧元/美元,关键目标在1.1500
日元——日元成为美国就业报告疲软的主要受益方,但是众所周知,日元走强很快又会遭遇日央行与安倍政府的干预。美元/日元关注105.50区间低点。
英镑——最新民意调查显示退欧阵营再次壮大,英镑承压,再次突出在公投前交易英镑货币对所暗藏的风险。从目前汇价来看,愈发吸引投机交易商入场。
瑞郎——近期市场对欧元/瑞郎反应平淡,美元/瑞郎多头重返0.9800下方之后稍作停歇。
澳元——中国经济增长与部分商品价格明显走稳,为澳元提供部分支撑,而且澳储行目前未有减息可能性,但是即使凌晨公布的澳储行发表中性声明,澳元兑美元继续走强的动能可能迅速消退。
加元——在利差扩大的基础上,加元/美元进一步上涨的可能性不大,除非商品与能源价格反弹,否则加拿大经济命运可能继续依托于美国。
纽元——市场分析人士对于本周纽储行会否减息存在分歧,这意味着汇价面临双向风险,近期纽元过度强劲,预计汇价很快会出现均值回归。
Saxo盛宝集团
2016-6-6
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