FXTM富拓：中国股市在英国“退欧”公投前上涨

中国股市周三走高，上证综合指数收盘上涨0.94%，投资者对英国将投票决定留在欧盟的乐观情绪上升。本周市场人气得到改善，认为英国公投将以“留欧”而告终，这利好全球股市、将提升风险偏好。若风险偏好上升，股市的吸引力增加，这将为上证综指提供有利的平台。投资者对中国经济增长疲软仍有一些担忧，但英国脱离欧盟的潜在可能性为全球经济注入了不确定性，这正是所有投资者当前所思考的，直到投票结果公布。

“退欧”公投对中国经济有影响吗？确实有间接影响，因为预计市场上会有很长一段时间的避险气氛，这将给全球股市带来压力。要记住中国与欧洲有很深的出口关系，如果英国退欧，可能对中国经济的稳定性有一定影响，影响到GDP的增长。退欧引发的震动可能导致资本外流增加，而人民币进一步走软或促使中国央行采取某种形式的干预。

“退欧”公投:倒计时开始

焦虑情绪继续笼罩全球市场，投资者的不安达到新高度，“退欧”公投这个长篇故事最终要结尾了，离公投结果公布不到24小时了。对英国“退欧”会对全球经济造成的未知影响引发的市场敏感性加剧，进而导致股市、外汇和避险资产都表现出震荡走势。虽然本周因“留欧”乐观预期上升，股市显著反弹，但随着避险情绪和不确定性鼓励投资者抛售高风险资产、买入避险资产，股市很有可能回落走低。

对英国是否“退欧”的预测左右全球市场信心，“留欧”的憧憬推升欧洲和美国股市。虽然股市短期涨势可以期待，但要记住此前打击全球股市的基本面因素，比如对全球经济增长放慢的担忧，依然存在。一旦公投结束，投资者风险偏好下滑，大部分股市可能恢复下滑走势。

英镑面临急剧震荡风险

在备受关注的“退欧”公投来临前，周三英镑继续在全球外汇市场呈现极高的波动性。不确定性和焦虑不安令投资者不停地平仓、建仓，以期望站对方向。在公投日前将有多个民调结果公布，英镑可能再度急剧波动，汇价达到意料之外的水平。虽然英镑人气依然不佳，但如果民调显示“留欧”阵营可能领先，或提振人们对英国继续留在欧盟的乐观情绪，进而为英镑多头发起新一轮买盘奠定基础。不过，虽然“留欧”预期上升，民调仍处于激烈的拉锯战中，仍不能确定哪个阵营真正领先。

英镑/美元本周飙升至1.4750美元上方，对公投结果预期的变化以及美元走软助力英镑多头。虽然日线图上，英镑/美元技术面看涨，但不确定性上升以及市场的高度波动性可能令汇价暴涨暴跌。该汇率突破1.4750美元为其上探1.4850美元打开了通道。

商品市场聚焦--黄金

周三金价下挫，因“留欧”预期提振了风险偏好，进而打击避险资产。不过，英国“退欧”公投前局势的不确定性和不安情绪上升会带来新一轮避险，黄金可能重受青睐。对全球经济状况的担忧为黄金多头攻城略地提供了基础，潜在英国“退欧”可能性或推动金价升向1300美元、甚至更高。从技术角度看，金价波动于20日均线上方，MACD也在0轴上方。金价可能回落至1255美元50%斐波拉契回撤区域，然后再掉头走高。

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FXTM富拓

研究分析师Lukman Otunuga

2016-06-23