FXTM富拓：美联储依旧谨慎，焦点转向日央行议息

美联储如预期保持联邦基金利率目标区间在0.25%-0.50%水平不变，声明没有提供任何有关其未来政策意向的线索；备受瞩目的"点状图"利率预期略有下降；同时该央行还降调了今明两年的经济增长预期，承认就业增长速度放缓。具体来看，主要有以下几点变化：

1）"点状图"：2016年底联邦基金利率预期中值维持在0.875%，将2017年利率预期从1.875%下调至1.625%，将2018年利率预期从3.000%下调至2.375%，长期联邦基金利率从3.25%下调至3.00%；

2）下调今明两年增长预期：将2016年增长预期从2.2%下调至2%，将2017年增长预期从2.1%降至2.0%；经济增长不再高于长期趋势；

3）预计今年仅加息一次的委员从此前的三位跃升至六位，堪萨斯联储主席乔治放弃4月加息的立场；

4）承认就业市场改善的步幅已经放缓，通胀率将在较长时间内维持在2%的目标水平下方。

显然在考量了近期经济指标走软以及英国退欧公投结果不明因素的情况下，该央行选择继续按兵不动，这也是市场已经预料到的。不过，从声明可以看出，美联储的加息进程可能比市场此前料想的还要缓慢的多。虽然7月加息几率并未完全排除，但除非数据显著改善，否则7月加息的概率依然很低。CME美联储观察工具显示，目前7月加息几率骤降至10%，9月 加息几率仅 为26%，11、12月加息概率均不超过50%，市场对该央行的加息信心依然较低迷。

总体偏鸽派的美联储决议导致美元、美股下跌，非美货币反弹，金价逼近1300美元关口创出数周新高，美元/日元创两年新低105.42。不过尾盘美元收窄跌势。缺乏亮点的美联储决议对市场的影响短暂而有限。美联储加息前景的捉摸不定一直是压制美元多头的关键性因素，短期美元承压使得非美货币仍将保持一定的上涨弹力，尤其是商品货币，受益于避险情绪的降温和基础金属价格的反弹，澳元、纽元和加元迅速反弹再次指向近期高位。

后市焦点转向日央行、瑞央行和英央行利率决议，三大央行料将按兵不动。随着公投日的临近，预计英央行难有新的立场。近期受益于避险需求的提振，日元和瑞郎均出现大涨，日元兑美元隔夜一度触及2年高位，欧元兑瑞郎跌至年内新低，警惕两大央行空头干预给汇市造成短期巨震的风险。当然，由英国公投事件主导的风险情绪也将继续成为市场的一大关键驱动力。欧美股指延续回调，风险情绪料保持低位。

FXTM富拓中国市场分析师 钟越

2016-6-16