招商银行：9月20日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.美国全国住房营建商协会（National Association of Home Builders）周一（9月19日）公布数据显示，美国9月NAHB房屋市场指数高于预期。

2.美国商务部（DOC）上周五（9月9日）公布最新数据显示，美国7月批发库存与前月持平，批发销售下降，表明补进库存给第三季经济带来的提振有限。欧元/美元：周一(9月19日)欧市盘中，欧元/美元目前交投于1.1165/60区域。欧元/美元本周初维持涨势，自上周五低位1.1140反弹，但反弹势头目前在1.1180位置遭遇强劲阻力。美国上周五公布的通胀数据好于预期后，美元重拾卖盘压力，因此该汇价周一得以反弹，该汇价目前仅在200日均线上方窄幅交投。同时，对美联储(FED)是否在周三利率决议会议上加息的猜测仍是全球情绪的主要推动力。根据芝加哥商业交易所

(CME)的联储观察工具，美联储本月加息的概率为12%。欧元/美元今日开盘报1.1175。

分析师表示，日图欧元/美元交投于2015年11月低点以来的长期上行趋势线上方，位于1.1050/60区域附近。汇价位于主要移动均线附近，方向暂不明朗。与此同时，技术指标转跌，位于中性区域，暗示风险偏于下行。

英镑/美元：英镑兑美元周一上涨，不过涨幅料仍将受限，因英国公投退欧引发的不确定性依然存在，并且市场预期英国央行在未来数月还将进一步降息。英国央行上周四会议维持利率不变，但暗示年底前会再次降息。央行在8月初曾降息至0.25%并扩大资产购买计划，以应对退欧给经济造成的冲击。交易员称，英镑的疲势在上周末加剧，因媒体报导称英国财政大臣哈蒙德(夏文达，Philip Hammond)准备放弃欧盟市场准入权，以便在退欧谈判中获得有关移民的限制。"政府内部要求强势退欧的力量日渐增强，他们要求把移民问题放在欧盟市场准入之前，"摩根士丹利汇市策略主管Hans Redeker表示。"事情似乎变得越来越一团糟，鉴于英国政府尚未就其退欧策略做出明确定位，不确定性将仍然很高。对于英镑而言，关键是中期投资前景，而目前看前景是负面的。" 莱斯银行周一公布的一项调查显示，英国企业在该国公投脱欧后的一个月下调投资计划，进一步显示脱欧可能对经济造成长期影响。英镑/美元今日开盘报1.3031。

分析师表示，4小时图上看，英镑/美元远低于20和200期均线，反应了近期跌势。与此同时，技术指标转为持平，接近超卖水平，但仍无法确认上修。

美元/日元：周一(9月19日)美元指数小幅下跌，现交投于95.85关口。周一美元兑日元震荡走弱，一度失守

102整数关口至10.1.70。为四个交易日新低，市场对日本央行是否会加码宽松存争议，美元的回落对美元兑日元有所拖累，市场都在关注本周的日银决议及美联储利率决议，相对而言，看涨日元。彭博社最新分析，调查数据显示，刚刚超过一半的经济学家预计日本央行在9月将扩大货币刺激政策；其他经济学家偏向11月份、12 月份以及明年，极少数经济学家仍然预期在可见的未来没有变化。摩根士丹利周一表示，日元走势目前呈中性；如果日本央行在接下来一次会议希望上调通胀预期的话，仍有抛售空间；但如果日本央行在9月会议上减持目前的货币政策，则日元的弱势会反转。高盛则认为，鉴于对日本经济的评估、美联储政策会议的时机以及在收益率陡峭化趋稳前降息所存在的显著风险，日本央行可能不会降息；可能会认真讨论进一步下调负利率，但可能会选择推迟降息到更晚些时候。美元/日元今日开盘报101.8400。

分析师表示，4小时图上看，美元/日元受限于100和200期均线之间，100期均线切入位于102.55附近，

对汇价构成短期阻力。与此同时，技术指标自超卖区域反弹，但之后转跌至中轴下方，也暗示风险偏于下行。

澳元/美元：周一(9 月 19 日)亚市盘中，日本市场因假期休市，多数币种温和交投，唯澳元温和走高。澳元/美元盘中自0.7490温和走高至0.7540附近，上涨近50点左右。其走势并无基本面因素推动，只是在清淡市中，澳联储短期不会有行动的预期令部分投资者倾向于做多澳元。澳元/美元今日开盘报0.7537。

分析师表示，4小时图上看，澳元/美元反弹突破20期均线，技术指标小幅走高，位于中性区域，抑制了汇价大跌的几率。但如果澳元/美元跌破0.7450长期斐波那契支撑位，则将确认进一步跌势，届时料测试0.7250 水平。美元/瑞郎：上周五(9月16日)，因美国8月通胀数据大幅走高，美元兑瑞郎盘中升破200日均线0.9808阻力

位。周一(9月19日)空头发起技术性抵抗，但似乎很难打压汇价的上行势头。德商银行技术分析总监琼斯

(KarenJones)认为，只要站稳0.9690/70一带上方，美元兑瑞郎看多前景不变。由于美国公布的消费者物价指数CPI数据好于市场预期，美元指数走强，带动市场风险偏好上涨，部分资金出走瑞郎，瑞郎反覆下跌。美元/ 瑞郎今日开盘0.9799。

分析师表示，只要前期低点0.9690/70区间得以坚守，美元兑瑞郎无大幅下跌顾虑，上方目标看到5月、7 月高点0.9952/56一带。反之，汇价则有可能下探8月、9月低点0.9650/34一带区间。

美元/加元：加拿大帝国商业银行(CIBC)周一（9月19日）称，去年美国与中国贸易往来水平为全球最大，盖过了美国与加拿大间的贸易额。谈及至美国商品出口，加拿大所占的份额似乎进一步下滑。低企的国际油价显示了较疲软的潜在贸易表现，见证了加拿大至美国出口份额的下滑。与此同时，该行指出，墨西哥至美国出口份额持续扩大。在诸如墨西哥比索等低成本国货币面前，较疲软加元不再那么容易取胜。近期比索疲软意味着其兑美元的跌幅超过了加元。该行认为加拿大持续平淡无奇的贸易表现将拖累加元兑美元，2017 年底美元兑加元料涨至1.37。美元/加元今日开盘报1.3199。

分析师表示，高档压力鉴于1.3185（5日置换均线）和1.32（整数大关）。低档支撑可能位于1.3150（200 日置换均线）以及1.3117（10日置换均线）。

美元/新加坡元：周五(9月16日)，美国劳工部公布的一份报告引爆全球汇市。美国8月核心CPI同比增幅创下 2008年9月以来最高，美元兑一篮子货币触及两周高位96.11，收盘站稳96大关上方，周K线完全吞没前一周实体。非美货币、黄金、原油不同程度败退。数据显示，作为美联储最青睐的通胀指标之一，美国8月核心CPI 年率增长2.3%，创下2008年9月以来最高，且连续10个月位于美联储2%的目标位上方。路透社对此点评称，美国 8 月季调后 CPI月率好于预期，住房租金以及医疗保健成本的上升抵消了汽油价格的下跌，表明通胀状况维持稳健，美联储年内加息几率增加。该数据表现与 8 月大多数令人失望的数据不一致，此前公布的零售销售额与工业产量均低迷，加之就业增速的放缓，本该加大美联储维持利率不变的可能性。美元/新加坡元今日开盘报1.3613。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于震荡状态中，macd向上运行，kdj向上，红色柱能缩小。短期震荡，看多为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一(9月19日)震荡微收跌，与离岸CNH出现倒挂，中间价则升值逾百点。虽然美联储年内加息预期日盛，但短期或已基本消化，最近一个月对人民币的压力相对较小。不过此次会议可能释放鹰派言论，为 12 月加息预热。而离岸人民币资金持续紧张，离岸美元/人民币掉期曲线隔夜大幅上行，长端则明显下行。有外资行交易员表示，离岸和在岸倒挂，一个原因是离岸人民币资金非常紧，做空成本很大。离岸资金持续紧张，估计还是大行在离岸抽流动性，但持续这么紧张，确实比较罕见。美元/人民币今日开盘报6.6650。

分析师表示，人民币走强多半受节假日因素影响，但客盘购汇需求较旺，尽管大行在6.67处提供美元流动性，人民币仍由升转跌。公布的8月银行结售汇逆差大幅收窄，但市场反应不明显。

欧元/日元：上周，日本商务日报Nikkei发布的报告显示，负利率政策可能成为未来货币宽松的核心政策，日本央行正在考虑削减期限达25年以上的日本政府长期债券购买规模。摩根大通证券公司日本分析师Masaaki Kanno 称："我们认为日本央行可能削减利率10至30个基点"。他预计基础货币料增至90万亿日元(合8790亿美元)，当前规模为80万亿日元，同时JREIT规模料增至2000亿日元。黑田东彦在9月5日的讲话中首次承认，负利率对一些部门产生不利影响，但坚持认为日本央行将毫不犹豫继续实施负利率，只要有必要。分析师表示，削减长期债券购买规模可能加剧收益率曲线，以减少进一步降息的成本。负利率通常会侵蚀银行利润，但收益率曲线加剧将限制损失程度，通过允许银行廉价借贷，同时高价放贷。Nikkei报告使得长期收益率攀升，日本30年期政府债券从8月底的0.429%升至上周五(9月16日)的0.569%。20年期政府债券上涨0.456%，8月31日收益率为0.339%。债券价格与收益率走势相反。新加坡DBS银行在报告中称："削减长期日本政府债券购买规模很有可能，因收益率曲线相当一段时间内相当平淡，这将打压银行、养老基金和保险公司的盈利。"欧元/日元今日开盘报113.88。

分析师表示，技术面来看，欧元兑日元周一收阴线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。汇价短期调整，谨慎看多。

英镑/日元：周一(9月19日)莱斯银行公布的一项调查显示，英国企业在该国公投脱欧后的1个月中下调投资计划，进一步显示脱欧可能对经济造成长期影响。莱斯银行称，该行的整体企业信心指数降至四年低位12%，1月时为38%。该指数对1,500家企业的预期营收、订单和获利进行平均。受访企业多数为中小型企业，预计出口下降，招聘或提高资本支出的可能大幅下降。与此同时，英国服务业企业受创最严重，信心指数平均下降30点。莱斯银行中小企业银行业务负责人Tim Hinton指出，"脱欧给企业带来一定程度的不确定性，英国需要确定与欧盟未来关系的最佳模式，这种不确定性可能在可见的未来持续。"调查是在7月4日-29日间进行，大部分涵盖时间是在特雷莎.梅(Theresa May)7月13日接任英国首相之后，特雷莎.梅上任有助金融市场沉淀了此前因英退公投而导致的一些不安情绪。英镑/日元今日开盘报132.87。

分析师表示，技术面来看，英镑兑日元周一收阴线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。汇价短期调整，趋势转空。

欧元/英镑：欧盟统计局公布，经工作日调整後，欧元区今年第二季劳动力成本按年仅续升 1%(首季略下修续升 1.6%)，不及市场预期升1.5%。期内，工资按年升幅再度明显放缓至0.9%；非工资成本按年升1.4%。根据最新统计数据，7 月份欧元区商品出口总额为1672亿欧元，与去年同期相比下降 10%。当月欧元区进口商品总额为 1420亿欧元，同比下降8%。7月份，欧元区贸易顺差回落至253亿欧元。今年前7个月，欧元区对外出口总额

为1.174万亿欧元，同比回落2%，商品进口为1.013万亿欧元，同比下降4%。欧元/英镑至今日开盘报0.8571。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑红色柱能缩小，kdj向上，Macd向上。汇价受60均线支撑，震荡反弹，观望为主。

招商银行

2016-9-20