招商银行：9月26日汇市分析

二、股汇市市场焦点

1.周五（9月23日）金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国9月制造业采购经理人指数（PMI）初值低于预估，且低于上月终值。

2.据最新公布的一份报告称，美国 8 月成屋销售意外下滑，因成屋库存不足，且房价涨速超过薪资增速，从而导致整体表现疲软。 欧元/美元：周五(9月23日)欧市盘初公布的欧元区9月制造业PMI好于预期，9月服务业PMI不及预期，欧元兑美元反应平淡，交投于 1.12 关口上方；料数据对欧元走势影响有限，欧元短期料震荡。具体数据显示，欧元区9月服务业PMI初值录得52.1，不及预期，预期为52.8，前值为52.8；欧元区9月制造业PMI 初值录得52.6，好于预期，预期为51.5，前值为51.7；欧元区9月综合PMI初值录得52.6，不及预期，预期为52.8，前值为52.9。Markit首席经济学家威廉姆森称，欧元区9月制造业PMI初值创3个月高位，服务业 PMI初值创 21个月低位，欧元区经济第三季度末表现令人失望，经济上行依然脆弱并导致就业新增缓慢，决策层在今年后期加大政策支持的机会依然存在。欧元/美元今日开盘报1.1227。

分析师表示，4小时图上看，技术指标大幅转跌，位于正区域，接近超买水平，目前欧元/美元位于100和200期均线附近。若汇价有效跌破1.12关口，则将延续跌势指向当周区间底部1.1120。

英镑/美元：周五(9月23日)英镑兑美元重挫，下跌超过1%，触及1.29美元附近的五周低位，连续第三周周线下跌，英国脱离欧盟的疑虑令英镑持续承压。周四稍晚英镑回落，因英国外交大臣约翰逊表示，他预计英国脱离欧盟的正式程序将在明年初展开，可能不需要两年时间来谈判协议。法国巴黎银行汇市策略师 Sam Lynton-Brown说，"英镑对政治发展和不确定性仍然很敏感，""但从短期合理价格而言，英镑太昂贵，今日看到修正。"此前英镑兑美元周四跳升至1.31美元上方，因英国央行货币政策委员会(MPC)委员福布斯表示，认为没有必要进一步降息。英国央行在8月将利率降至纪录低位0.25%，且扩大资产购买计划，以提振经济。英镑/美元今日开盘报1.2963。

分析师表示，4小时图上看，英镑/美元远高于20期均线上方，动能指标走高至100上方，RSI转为持平于53附近，表明汇价仍可能进一步上行。

美元/日元：由于投资者推测日本央行在扭转日元升值势头方面已无有效应对策略，上周（9月19日-23日）日元兑美元汇率创7月以来最大单周涨幅。上周，日本央行宣布将调整现有政策框架，焦点将从以前着眼于扩大货币供应量转向控制日本公债收益率曲线。Chapdelaine & Co.驻纽约汇市策略总监波斯维克（Douglas

Borthwick）表示，日本央行并未推出市场预料之中的政策，因此日元汇率上周大幅升值。"美元兑日元无疑将跌破100大关，且日本央行也不会干预汇市。"今年以来，日元是G10货币中表现最为出色的一员，兑美元汇率升值幅度已高达19%。美元/日元今日开盘报101.0000。

分析师表示，1小时图显示美元/日元于100.65斐波那契支撑位附近获得短期买盘，技术指标朝北，处在积极区域，但汇价仍维持在走低的100和200小时均线下方。

澳元/美元：周五（9月23日）亚洲时段，澳元兑美元小幅回落，但日线总体上扬趋势尚未遭到破坏。上周，美联储维持现行货币政策不变，并下调远期利率和经济增速预期；同时，洛威首次以澳洲联储主席的身份公开发表讲话，投资者认为澳洲联储短期内部太可能下调利率。澳元因而得以维持强势。凯投宏观表示，尽管短期看来澳元多头还是具有相当的闯劲，但明年，澳元兑美元汇率可能跌至 0.65。该机构表示，大宗商品价格表现看起来已经企稳。澳洲联储主席新任洛威表态称，为实现2%-3%的通胀目标，澳洲联储将表现出更多的灵活性。综合评判，澳洲联储在未来较长一段时间内可能都不会下调利率。澳元/美元今日开盘报0.7616。

分析师表示，4 小时图上看，技术指标自超买区域回撤，但维持在中轴上方。与此同时，20 期均线走高，但处在澳元/美元现价远下方，且即将与200期均线交叉，表明汇价下行动能有限。

美元/瑞郎：美国谘商会(Conference Board) 9月22日发布报告称，美国8月领先指标月率意外下滑，但美国经济依然温和增长。数据显示，美国8月领先指标下降0.2%，为124.1，预估为持平。数据还显示，美国8月谘商会同步指标月率增长0.1%，前值为增长0.4%。此外，美国8月谘商会滞后指标月率增长0.2%，前值增长 0.1%。领先指标是评估美国整体经济包括就业，制造业平均每周工作时，初领失业金人数，营建许可，股票价格和收益曲线等方面的未来发展趋势。它是衡量美国经济稳定增长的重要指标。美国谘商会主管Ataman

Ozyildirim点评称，美国8月谘商会领先指标月率下滑，但仍显示出近期美国经济温和增长；金融指标的积极表现大幅抵消了非金融指标的疲软表现。美元/瑞郎今日开盘0.9696。

分析师表示，30分钟图中，美元兑瑞郎已上破自9月21日高位以来的下降通道，目前站稳20周期均线和50周期均线上方，并且相对强弱指标RSI具有上行动能，表明汇价短线或进一步走高。

美元/加元：周五(9月23日)欧市盘中，加元兑美元目前加快涨幅，美元/加元测试低点1.3030区域。加元从油价走高中获得额外支持，因市场对石油输出国组织(OPEC)本周的冻产会议格外关注，美国 WTI 原油目前徘徊在46美元标志性关口位置。另一方面，美元指数目前缺乏明确方向，盘中保持稳定。加拿大8月CPI年率上升1.1%，升幅低于预期值1.4%和前值1.3%；核心CPI年率上升1.8%，升幅创两年最低，因食品价格增速放缓。加拿大统计局称，因食品和娱乐消遣价格增速放缓，8月CPI数据受到拖累。美元/加元今日开盘报1.3171。

分析师表示，美元/加元上涨0.01%至1.3044。上行方面，若突破9月16日高点1.3249将打开上测7月27 日高点1.3253的大门，进一步阻力为2016年降势的斐波那契38.2%回撤位1.3311。

美元/新加坡元：美国劳工部周四(9月22日)发布的数据显示，美国9月17日当周初请失业金人数，创两个月最低水平，且连续81周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长，表明美国劳动力市场强劲，这或为美联储在今年年底加息打下基础。美联储在隔夜的决议中宣布维持利率不变，但是暗示年内会加息一次，目前市场普遍预计，最可能的加息时点为12月。具体数据显示，美国9月17日当周初请失业金人数为25.2万人，低于预期值26.1万人和前值26万，连续81周低于30万，为自1970年以来最长周期；美国9月10日当周续请失业金人数为211.3万人，低于预期值214万，前值从214.3万修正为214.9万。数据还显示，美国9月17日当周初请失业金人数四周均值为25.85万人，低于前值26.08万人，连续75周低于30万。该指标被认为是衡量劳动力市场更好的指标，因排除了各周间的波动。美元/新加坡元今日开盘报1.3592。

分析师表示，美元/新加坡元日线上处于震荡状态中，macd向下运行，kdj向下，绿色柱能扩大。短期震荡，观望为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周五(9月23日)早盘放量微跌，整体波动区间极为狭窄。中间价继续根据定价规则下跌157点。交易员表示，客盘购汇需求仍较旺，大行仍不时提供美元流动性。由于汇价已经处于6.67元附近的近期波动区间底部附近，续贬空间明显受限。美元/人民币今日开盘报6.6688。

分析师表示，基本面清淡，市场缺乏参考，短期内客盘购汇需求料仍偏强。大行态度已是人民币汇率弹性强弱的关键，美元指数的波动影响在最近一个月已经明显下降。

欧元/日元：根据日本财务省最新发布的贸易统计速报，日本8月份贸易收支赤字187亿日元，这是3个月来第一次出现赤字。其中出口额5.3164万亿日元，比去年同期下降9.6%，主要原因是日元升值造成的出口压力。数据显示，8月份日本出口的通关汇率平均值为103.24日元兑1美元，显示日元比去年同期升值16.8%。这一因素导致出口汽车减少9.4%，钢铁减少20.4%。但日元升值使日本的进口成本有所下降，其8月份进口额同比下降17.3%，其中原油价格下降23%。欧元/日元今日开盘报113.39。

分析师表示，技术面来看，欧元兑日元周五收阳线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。汇价趋势向下，看空为主。

英镑/日元：三菱东京日联银行(MUFG)货币分析师哈德曼(Lee Hardman)周五(9月23日)称，周四(9月22日)英镑从英国央行货币政策委员会(MPC)成员福布斯的讲话中获得了一些支撑，福布斯表示"目前没有必要进行额外刺激"，尽管她的观点依旧取决于经济数据。哈德曼称，福布斯对于英国脱欧投票后英国经济的潜在表现展现了更为乐观的口吻，质疑英国央行或许过分估计了脱欧后不确定性的消极影响，并认为近期数据表明，英国经济增速预期或将上调。哈德曼表示，福布斯的讲话与MPC最新会议纪要中悲观的论调形成了对比，MPC纪要称，多数的MPC成员依旧预计今年内需要进一步降息。这是为何MUFG认为英镑正从近期强劲的英国经济数据中获得更多支撑的原因之一，尽管脱欧不确定性依旧高涨。哈德曼并称，MUFG不认为在8月会议采取激进的降息措施后过了这么短的时间就有进一步降息的必要。脱欧后英国经济的韧性出乎市场意料，且预计在即将到来的秋季声明中英国央行或将放松财政政策，以上种种使我们相信MPC不会在11月会议上进一步降息。如果英国央行今年不再降息，那么将为英镑提供更多支撑；反之，如果 11 月降息的话，那么将强化英镑的疲软。英镑/日元今日开盘报130.95。

分析师表示，技术面来看，英镑兑日元周五收阴线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。汇价向下，趋势转空。

欧元/英镑：周五(9月23日)公布的调查显示，欧元区9月企业活动以2015年初以来最慢速度扩张，增长路径出现分化，但企业于1年来首次停止调降价格。最新公布的Markit的综合调查显示，欧元区9月综合PMI初值降至52.6，上月为52.9，数据虽高于分水岭50，但仍是自2015年1月来最低。与此同时，数据显示，欧元区产出物价指数自49.3上涨至50.1。数据表明，欧元区强劲的制造业和疲软服务业之间出现明显分化，而欧元区成员国之间增长速度也出现类似分化。Markit经济指数主管Rob Dobson指出，"欧元区第三季度最后这1个月的表现非常令人失望。制造业和服务业表现参差不齐，各成员国的表现也不均衡。德国放缓，法国表现非常不错，除这两大经济体外，基本上都在放缓。"Dobson表示，本次PMI数据暗示本季度欧元区GDP将增长0.3%左右，符合本月稍早路透调查中分析师们的预测。调查表明，陷入低增长的经济体需要的是财政政策，而不是更多货币宽松。欧元区实施多年的超宽松政策迄今并未使通胀率涨至央行2%的目标水平，因此企业1年来首次停止打折，可能让欧洲央行的官员感到鼓舞。欧元/英镑至今日开盘报0.8659。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑红色柱能扩大，kdj向上，Macd向上。汇价受均线支撑，继续震荡向上，看多为主。

招商银行

2016-9-26