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全球市场情绪在最近几周变得更有信心,其中美国和英国的股票指数逼近新高,但通常被视作避险货币的黄金和日元却变得不受欢迎。即将举行的美国总统选举毫无疑问是影响全球金融市场的最大风险因素,但随着针对唐纳德·特朗普(Donald Trump)的攻击言论日益增多,他的竞选大势看似渐渐减退。来自IG集团 (http://www.ig.com/zh)的资深金融时事评论员克里斯·韦斯顿(Chris Weston)认为,美元对日元十个月来下行趋势的打破与 IG Binary 将希拉里·克林顿(HilaryClinton)当选总统的机率提高至空前的 85%并不是一种巧合。美元升值恰恰反映了对希拉里当选总统的期望值上升,同时对美联储将在 12 月加息的预期上升,目前金融市场认为美国加息的机会为 66%。美国、欧元区国家和中国经历的低通货膨胀,目前也在缓慢增长,这意味着我们正在进入一个货币宽松政策很难到来的阶段。
亚洲市场近期的焦点集中在日本及对日本央行能够采取新一轮的货币宽松政策的期待。然而,中国近期公布的数据显示通货膨胀明显改善,但外贸数据急剧恶化又将它带回了视野。
中国很长时期都是世界经济增长的驱动力,其进出口是全球贸易的主要支柱之一。尽管总的贸易差额有所改善,但其出口数据自 2015 年第三季度至今仅有一次增长,增添了一些暗淡的色彩。更重要的是,出口市场萎缩意味着中国对国际通货膨胀的影响比以前减弱。话虽如此,但出口总量仍然处于高水平,加上人民币持续贬值,很显然中国的出口在未来一段时间内,将持续抑制全球通货膨胀的水平。
尽管中国外贸依然疲弱,但是我们正进入到一个通货膨胀可能开始在全世界急速加剧的时期,尤其是在英国。货币贬值、失业率降低及原油价格攀升将导致通货膨胀率上升,有可能在不远的将来急速上涨。这些都将会对货币政策的预期产生明显的影响,当价格上涨时,像欧洲央行、英国央行及中国人民银行将不太可能会制定更加宽松的货币政策。
市场将会注视中国公布的国内生产总值、零售业销售额及工业生产数据。考虑到我们关注中国的出口导向型经济增长,内需带动型经济增长以及中国经济增长本身,这些数据涵盖了多种重要因素。欧洲市场将会关注即将举行的欧洲央行会议,我们期待能够看到有关欧洲央行行长马里奥·德拉基(Mario Draghi)重塑其刺激经济方案的更多细节。这新计划看来是对欧洲央行现有政策的重新包装和重塑形象,凸显了留给德拉基去刺激未来欧元区脆弱经济的武器已经很少了。随着通货膨胀上升与货币政策选择的枯竭,在货币扩张减少的环境下,股票市场可能在未来几个月会一蹶不振。
考虑到两位美国总统候选人的本质,市场同样不应该排除美国大选以意外结尾的可能性。更多关于美国总统大选的分析文章,请参考 IG 官网的美国总统大选专题页(http://www.ig.com/zh/us-presidential-election)。
IG资深金融评论员Chris Weston
2016-10-19
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