招商银行：10月25日汇市评论

二、股汇市市场焦点

1.据周一(10月24日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告，美国10月制造业采购经理人指数(PMI) 初值高于预估和上月终值，为2015年10月以来最高。

2.加拿大财政部在周一(10月24日)发表声明，表示政府支持加央行在过去25年里制定的通货膨胀目标政策，并且央行会至少在今后五年里继续实行该目标。欧元/美元：周一(10月24日)亚市早盘，欧元/美元位于1.0880附近水平徘徊。上周欧元/美元收盘创出3 月以来最低水平，上周四（10月20日）欧洲央行（ECB）宣布维持利率不变后欧元受累大跌。但上周欧洲央行行长德拉基确认央行将保存大规模的宽松举措，直至通胀实现2%的目标，并推迟12月作出决议。与此同时，市场预期将延展QE，但预计目前不会推出新的举措。周五（10月21日）公布的欧元区消费者信心指数自-8.2升至-8，未能帮助欧元反弹。欧元/美元今日开盘报1.0874。

分析师表示，欧元/美元将下行测试2015年12月底部1.0505，日图强烈看跌，但呈现超卖状态。与此同时，

20日均线走低下穿100和200日均线后加速下跌，若汇价跌破1.0840，则跌势可能延续。4小时图上看，技术指标自超卖区域大幅反弹，但缺乏确认上修的上涨动能。与此同时，20期均线走低至1.0925附近，目前对汇价构成强劲阻力。

英镑/美元：周一(10月24日)亚市早盘，英镑/美元位于1.2215附近水平徘徊。上周英镑/美元收高于1.2222，削减周一（10月17日）和周二（10月18日）录得的大部分跌幅。汇价在最终削减跌幅和修正之前连续第6周下跌，于1.3445至1.1964跌势的23.6%回撤位1.2330附近受阻，暗示主导跌势依旧完好。上周由于缺乏英国脱欧方面的消息，英镑有所获益，但市场风险仍偏下行。上周五（10月21日）公布的数据显示英国9月政府借款高于预期，表明今年英国政府的借款目标可能面临巨大风险，尤其是考虑到英国脱离单一市场后的巨大经常帐赤字。英镑/美元今日开盘报1.2221。

分析师表示，4 小时图上看，英镑/美元走势呈中性-看跌信号，目前位于持平的 20 期均线略下方。与此同时，技术指标持平，但远低于中轴。

美元/日元：周一(10月24日)亚市早盘，美元/日元位于103.90附近水平徘徊。上周美元/日元温和收跌，位于 104.00一线下方不远。尽管美元/日元空头不会与美联储（Fed）12月升息的概率作对，但汇价未突破该104关口打压了多头。上周日本央行（BOJ）行长黑田讲话提振了日元，其称由于物价增长疲软，央行或将推迟实现2% 通胀目标的时间。但黑田东彦同时称将继续实施相当宽松的货币政策，不但要实施2%的通胀目标，还要突破2%。

美元/日元今日开盘报104.2400。

分析师表示，4小时图上看，相对强弱指标（RSI）略偏积极，技术指标朝北，处在积极区域。与此同时，

100期均线维持强劲上行之势，当前切入位于103.45附近，处在美元/日元现价下方。

澳元/美元：周一(10月24日)亚市早盘，澳元/美元位于0.7610附近水平徘徊。上周澳元/美元触及0.7734高点后一路回撤，最终收于0.7600附近水平。因油价下跌加之澳大利亚就业数据不佳，澳元/美元下跌回吐涨幅。

本周三（10月26日）澳大利亚将公布第三季度通胀数据，若数据不及预期，则澳洲联储（RBA）降息概率将加大，从而可能触发澳元进一步下跌。澳元/美元去年4月于0.7834水平见顶后，目前仍未突破0.7700一线。如果汇价突破0.7700，则之后走势可能出现反转，买盘维持在0.7450附近，该水位为年内上行趋势的38.2%回撤位。澳元/美元今日开盘报0.7600。

分析师表示，日图显示澳元/美元处在 20 日均线下方，技术指标同样朝南，处在中性区域，表明汇价可能下行。4小时图上看，技术指标明显看跌，处在消极区域内。与此同时，20期均线陡峭走低，处在澳元/美元现价上方。

美元/瑞郎：周五(10月28日)美国将公布第三季度实际GDP年化季率初值，市场预计增长2%左右，高于上半年增速。但2016年总体而言，经济增速甚至可能不及2%，主要是受制造业萎缩、企业业务支出、投资缓慢以及零售业低迷的拖累。目前2%的增速并不可怕，但远低于历史水平3.3%，不过这样的增长速率已成为遥远的记忆，最后一次出现是在2005年。自那以后，经济已连续11年低于3%的关口。宏观经济顾问公司的经济学家赫佐(Ben

Herzon)表示，目前美国经济滞留在2%的增速上。赫佐称，对数以百万计的普通美国人来说，这意味着他们的工资未出现大幅上涨，财政方面也很难取得进步。更快的经济增速能促进招聘、提升工资水平并改善生活标准。

美元/瑞郎今日开盘0.9938。

分析师表示，4小时图中，美元兑瑞郎仍处于自9月29日低位以来的上升通道中，目前站上20周期均线和

50周期均线上方，相对强弱指标RSI具有上行动能。

美元/加元：加拿大国家统计局公布了加拿大8月批发销售月率。公布数据显示，加拿大8月批发销售月率为0.8%，好于预期的0.5%，前值为0.3%。其中，加拿大8月批发销售年率为3.7%，好于预期的3.3%，前值为3.3%。加拿大8月批发库存月率为0.8%，好于预期的0%，前值为0%。加拿大8月批发库存年率为-0.4%，好于预期的-0.2%，前值为-0.2%。路透认为，受肥料、杀虫剂、农场设备等出口增加拉动，8月农业产品销售上升3.9%和机械设备销售大增11.8%，帮助加拿大批发销售连续第五个月录得增加，表明即使在经济表现不温不火的情况下，该部门仍可能继续录得良好表现。美元/加元今日开盘报1.3346。

分析师表示，美元兑加元周期划分了5月3日低点与7月20日的颈部水平，勾住了一个Butterfly结构，目前处于右侧的上涨浪中，并且上涨浪中出现一个显著的上升楔形结构，维持逢低做多。

美元/新加坡元：美联储主席耶伦(Janet Yellen)的"高压经济"政策使得美联储内部分歧日益加重。这里的"高压经济"主要是指人为制造强劲的总需求以及劳动力短缺状态并持续一段时期，从而修复经济危机带来的创伤。

有分析指出，"高压经济"的好处有限，持续低利率料引发潜在危机。耶伦本月 14 日的讲话震动了市场，她强调了让通胀略高于正常水平，且让失业率低于足以引发美联储收紧货币政策的好处。美国债券市场的一些重要人物认为耶伦此次讲话意味着她可能容忍2%以上的通胀率。因为按照其讲话的逻辑，即便美联储达成2%通胀目标，为确保美国经济复苏的基础牢靠，维持宽松政策以便供给侧伤口愈合，经济有点过热也是可以正当化的。

美元/新加坡元今日开盘报1.3939。

分析师表示，美元/新加坡元周一收涨，macd继续向上运行，kdj向上，红色柱能缩小。短期继续震荡向上，看多为主。

美元/人民币：人民币兑美元即期周一(10月24)放量收跌，与中间价再刷新逾六年新低。离岸即期CNH=D3盘中一度跌破6.78元关口，创有数据以来新低，市场对汇率波动的关注度明显上升，但当前汇率波动对国内资产价格的影响仍相对有限，市场反应也比较冷静，市场承受力逐渐上升。"美元向上跑得快啊，人民币调整也很正常，感觉美元涨得有点快了，如果美国那边出'幺蛾子'，美元出现调整，估计那会结汇会出来，现在跟人家说结汇，听不进去的。"一外资行交易员称。亦有股份行交易员表示，近期美元指数涨势迅猛，市场情绪已经在起变化，预计美元短期可能有些回调。美元/人民币今日开盘报6.7723。

分析师表示，美元指数持续强势，加剧人民币下行压力，由于客盘购汇情绪旺盛，盘中仍可见大行向市场提供美元流动性，但并无推动扭转趋势迹象；随着美元整理，人民币亦略缩减跌幅。

欧元/日元：周一(10月24日)日本央行(BOJ)表示，目前正在密切监测银行贷款流向房地产领域的情况，以防出现可能导致过热并对金融稳定构成风险的信贷过度问题。据周一发布的一项报告，日本央行目前没有看到房地产泡沫的迹象。该项报告指出，但由于房地产投资占名义国内生产总值(GDP)比重处于令人不安的高水平，加之银行非常愿意向房地产开发商放贷，这令日本央行感到担忧。报告显示，日本央行还对主要城市写字楼收益率下滑表示担忧。写字楼收益率下滑，表明投资者已将价格推得太高。日本央行在报告中称，"总之，我们并不处于信贷过度或过热的环境，但我们需要监测房地产部门以及银行竞相放贷构成的风险。"欧元/日元今日开盘报113.37。

分析师表示，技术面来看，欧元兑日元周一收阳线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd向下。汇价继续震荡向下，继续看空。

英镑/日元：在英国公投决定退欧之后，英国经济的表现比人们预期得要好，但第三季度的增速可能仍将创一年以来最疲软表现。在经过了第二季度 0.7%的扩张之后，接受外媒调查的经济学家预计英国经济自公投之后的三个月里可能仅增长了 0.3%。虽然这距离很多人警告公投退欧可能引发的衰退还有不少距离，但仍然只有过去四年里英国季度平均增速一半的水平。英镑/日元今日开盘报127.52。

分析师表示，技术面来看，英镑兑日元周一收阳线，红色柱能扩大，kdj向上。汇价处于长期下降趋势，短期盘整，看空为主。

欧元/英镑：欧盟委员会数据显示，欧元区10月消费者信心指数初值连弹两个月，由9月负8.2，续弹至负8，符合市场预期。欧元区最近的情况也是不容乐观，本来经济情况已经复苏缓慢，加上难民涌入，英国退欧，已经让欧元区的投资前景难以光明，而最近，意大利公投，对欧元区目前的状况而言，更是雪上加霜。欧元在上周五下行至 1.0857，是最近半年的新低位置，看欧元周线的运行，这次的下跌，恐怕也没那么轻易可以止住。

10月21日，欧洲央行下调2016年的通胀预期，由先前的0.3%下调至0.2%，维持长期通胀预期在1.8%不变；将欧元区 2018 年通胀率由此前的 1.5%下调至 1.4%。从这一调整，我们可以看出，欧洲央行对于未来的经济前景并不乐观。欧元/英镑至今日开盘报0.8890。

分析师表示，技术面来看，欧元/英镑周一收阴线，绿色柱能扩大，kdj向下，Macd交叉向下。汇价下破5日均线，谨慎看多。

招商银行

2016-10-25