IG-Markets：通胀、加息、上涨，新市场逻辑已深入人心

2016年11月9日特朗普当选美国总统，随后一月内全球资本市场发生了什么？

美元指数连续10个交易日从96上涨到了101，上涨500基点，涨幅5.2%；

美日货币对从11月9日的低点101上涨到了113，上涨1000基点，涨幅12%；

美国10年期国债收益率从选举当天低点的1.72涨到了2.33，上涨610基点，涨幅35.46%；

黄金价格则从选举当天高点1335到了最近的低点1160，下跌175美金，跌幅13%。

美元大涨，传统避险资产黄金、日元以及美债大跌，美债收益率大涨（相反美债价格大跌）。这预示着全球风险情绪的回归，全球资金从避险转向了追逐风险，从"现金为王"，"债券为王"的谨慎情绪转向"买入股票""买入大宗商品"的乐观模式。而风险追逐模式的核心是：谁收益高，就买入谁。正处于加息通道的美元在特朗普1万亿美元的财政支出计划的加持下，自然成为货币之王，被全球投资者疯狂买入。

这一切疯狂起源于川普当选前的承诺，"当选后将推行1万亿美元的基建计划，5万亿美元的的减税计划，同时还将大幅增加军费支出。与此同时，不会在社保以及医保上缩减开支。"

黄金价格连续4周大跌达到175美元

伦敦铜价格则从4700附近上涨至5700附近，上涨达到1000美元 （以上图片来自于差价合约CFD券商IG官网https://www.ig.com/zh/about-ig）

美元、人民币的未来

随着特朗普财政支出计划的逐步展开，美国的通胀预期自然将会急剧升温，从而引导收益率曲线的陡峭化，美联储将会进入到快速加息通道，而美元将以100为起点，开启新一轮的超级牛市周期。

关于美元指数的未来，IG集团策略分析师明确指出："如果美国通货膨胀的预期持续推动美国债券收益走高，同时欧洲政治形势不稳定加剧，欧洲、日本和英国很大程度将在接下来的几年中维持宽松货币政策，这很可能导致美元在未来几年只会单向上涨。"

人民币什么时候能够暂缓下跌，或者逆转下跌走势，取决于能否实现通胀预期，跟随美联储逐步进入加息预期。否则人民币将会持续下跌。

股市和大宗商品的未来

随着特朗普1万亿美元财政支出计划进程的推出以及5万亿美元减税计划的有效实施，将提升美国的潜在经济增长水平，将会推升美国以及全球股市。不过由于美股已经面临历史高位，其继续攀升的程度十分有限，但其政策利好将惠及全球资本市场，包括A股市场。最近的A股随着全球风险情绪回归发起的反弹行情就是这一预期推动所致。

如果全球股市能间接收益，那么大宗商品将是直接收益。在大选前后，大宗商品中的工业金融品种,铁矿石和铜的疯狂上涨是最好的证明，大宗商品的牛市才走了一半，真正的大行情还在后面。

未来隐藏着危机和机遇

随着OPEC和俄罗斯联合减产计划的实施，原油价格上涨将会直接拉升整个大宗商品板块，这也是第三波大宗商品上涨行情的爆发点。届时通胀预期将会迅速引爆，实际通胀水平迅速推升，以美联储为首的各国央行将会以迅雷不及掩耳盗铃之势提升利率水平。在股市中原油类板块将是一枝独秀，同时美股的7年牛市将会受到通胀迅速攀升的打击，利率水平也会迅速飙升。疯狂中，下一波的危机和机遇也在酝酿之中。

更多关于详情，请点击查看差价合约CFD券商IG集团分析师克里斯·韦斯顿（Chris Weston）的分析文章：https://www.ig.com/zh/market-update/2016/11/25/us-federal-reserve-a-hike-usd-in-a-multi-year-cyclical-bul-marke-35493

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2016-12-12