盛宝银行：英镑/美元，欧元/美元

要点：

英国退欧细节的不确定性将继续令英镑承压

近期鼓舞人心的欧元区经济数据给欧元带来了提振

周一欧美重要经济数据清淡，部分原因是美国市场适逢马丁路德金日休市。因此让我们来关注下几个主要货币对的走势：英镑/美元和欧元/美元，以及美元/土耳其里拉。

英镑/美元

市场对英国硬脱欧的预期最近有所增强，表明英镑短期内仍将承压。尽管近几个月以来英国政府一直未能透露英国退出欧盟的具体细节，市场倾向于认为该国与欧盟的谈判不会获得历史性突破。

新的一年里看空基调已经有所缓解，尽管英镑/美元持续震荡于几十年以来的最低水平，究其原因，英国退欧不确定性是罪魁祸首，虽然自去年6月历史性的投票以来，英国经济意外展现出弹性，即使英镑大幅贬值给经济带来了提振。

尽管如此，押注英镑/美元将持续反弹仍是高风险事件，至少需要等到英国首相特蕾莎梅澄清"我们将会离开"意味着什么。汇价最早有望在明日获得指引，届时特蕾莎将发表讲话并提供退欧的具体细节。目前的关键问题在于英国会否寻求欧盟关税联盟。

此外，目前时间紧迫。英国将按计划于明年3月底启动欧盟里斯本条约第50条，但我们对于其具体细节也是一无所知。例如，最高法院将很快裁定首相在触发第50条之前，是否应当获得议会的同意。

英镑上周相对稳定的表现引发了对该货币可能已经触底的猜测，尽管英镑兑美元的部分反弹与反弹前景无关，而是由于强势美元逆转走低。

不过，只要英国退欧剧本仍充满不确定性，英镑/美元的反弹就可能短暂。

欧元/美元

单一货币欧元近期对美元的涨势可能会持续吗？你可能会脱口而出说"不会"，部分原因是市场普遍预计特朗普的经济政策（放松监管、减税以及财政刺激）将推动美国经济进一步走强。德意志银行最近预计，一旦特朗普的胜选承诺能够兑现，美国GDP增长将会翻倍。当然市场中也会传出警告的声音，但目前市场仍沉浸于侯任政府将会推升经济的期望中。

欧元区经济前景也正在回升，但有一个明显区别：市场对当前数据--而不是政治变化--的预期增强。例如，Now-casting.com上周五公布的欧元区第四季度GDP增速预估接近0.6%--约为第三季度增速的两倍。对今年第一季度的预估值更为强劲--接近0.8%。最近公布的欧元区硬数据也相当给力。例如上周公布的11月工业产出急剧加快。

有人说道，经济增长将会推动欧央行收紧货币政策，同样将推升欧元/美元。外汇市场似乎也作出了回应，欧元/美元近期创下了两年来的最长周度连涨走势。

欧元/美元这波反弹走势会持续吗？如果欧洲经济数据仍然乐观，那么可能性较大。至于市场预计特朗普政府将提振美国经济复苏，有可能会，也有可能不会。

即便市场对特朗普政策预期乐观，但在政治计划转变为经济现实之前还有很长一段时间。与此同时，目前欧元区经济复苏势头似乎有望加快。

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2017-1-16