[KVB分析]：高位续回调，新政待消化

文 / Andrew 2015-01-12 17:55:07 来源: FX168财经网

上周指出,临近春节,A股持续在高位徘徊,逐步高位回调,成交也收缩,上周五A股持续受压，沪股表现反复，上证指数低开，之后止跌回升。中国上月通胀率连续第4个月低于2%，工业生产者出厂价格指数连续34个月为负数，令市场预期会有宽松政策出台，上证指数升幅一度扩大至3.4%，升至3404点，尾市再度转跌，收市报3285点，下跌8点，跌幅逾0.2%。上证指数全星期计，累计上升1.6%，是连续第7个星期上升。深圳综合指数收市报1442点，下跌8点，跌幅近0.6%。创业板指数高收逾0.7%，报1553点，上升11点。

另一方面,港交所表示，农历新年前可开通「沪股通」沽空机制，加上首轮沽空A股测试也见顺利，A股沽空已如箭在弦。不过，鉴于新政策仍未成熟,市场对参与A股沽空仍抱观望态度。除此之外,港交所表示，深港通的研究阶段很快完成，即将启动具体实施工作，今年内深港通一定开通。除股票以外，商品、利率、汇率、衍生产品等互通指日可待，但这需要本港市场在基础设施和法规（如持仓限额）等方面作出改善。

经济数据方面,国家统计局昨公布中国去年12月居民消费价格（CPI）按年上涨1.5%，为连续4个月低于2%水平。2014年全年通胀2%，远低于政府设定的3.5%目标,物价持续走低，通缩风险日益上升。去年12月工业品出厂价格（PPI）按年跌3.3%，为连续34个月负增长，全年则跌1.9%。分析认为，通缩趋势逐步显现，中央须推出更宽松的货币政策应对。尽管12月蔬菜价格季节性大幅上涨，且猪肉需求回暖，但由于猪肉供应增加，价格回落，因此12月食品价格按月升1.2%、按年升2.9%。非食品价格方面，由于国际油价下跌，加上房地产市场疲弱，租金涨幅温和，12月非食品价格按月跌0.1%、按年升0.8%。市场憧憬中央会「放水」，包括减息及推出一些投资项目,最快首季便会出招稳增长。当然,个人仍相信,任何新「放水」,短期只会令股市更疯,令资本市场扭曲,却助不了实体之调整,令今年市况更反复!

图1:上证指数日线图(图表来自外汇平台KVBForexstar)

图2:中华300指数日线图(图表来自外汇平台KVBForexstar)

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KVB昆仑国际

Sydney

2014-1-12

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