[KVB分析]：耶伦高"鸽"一曲，黄金上涨需关注此位！

行情回顾：

国际现货黄金周三亚市开于1216.56美元/盎司后，金价震荡上行，之后转入窄幅盘整。欧市金价延续盘整走势，波动较小，多空出现胶着状况，涨跌不明。美市金价加大波动幅度，大幅下挫录得日内低点1213.42美元/盎司后，金价现一柱擎天，短线跳涨，录得日内高点1225.49美元/盎司后回落，金价震荡下行后转盘整，最终1220.18美元/盎司。日内上涨3.62美元，涨幅为0.3%。

国际现货黄金周三持稳上涨，金价迎来三连涨。周三，美联储主席耶伦在国会作证，耶伦书面证词偏鸽派，对金价形成一定的支撑。耶伦称通胀对经济状况的反应是一大不确定因素，利率无需进一步升高太多即可达到中性状态。美联储密切关注通胀进展，对通胀持续低于2%的目标保持警惕。耶伦并表示这可能是其最后一次在国会发表证词。周三加拿大央行一如预期加息0.25个基点，使基准利率升至0.75%。

耶伦讲话稿发布后，美元指数闻声下挫，黄金走势上演"过山车"，一度跌破1215后回升。

全球最大的黄金基金组织SPDR持仓情况：

截止至2017年7月12日黄金ETF持仓量为832.39吨，与上一交易日持平。

后市展望：

耶伦在周三关于缩表的态度与6月FOMC会议的说法大致相当，称将在年内开始缩表，但表示资产负债表的最终规模暂未确定，还称不会将资产负债表用作主动政策工具，资产负债表可能在2022年前缩减至正常水准。当月会议纪要显示，联储官员在何时启动缩表问题上存在意见分歧，并没有透露缩表启动的具体时间。耶伦的书面证词基本符合市场预期，措辞偏鸽派。

法巴银行指出，耶伦政策意味着美联储9月不会行动，但如果美联储开启缩表，对黄金将会不利。高盛对美联储9月开始缩表的预期信心增强。

即便美联储决策层分歧在大，市场还是注意到，全球其他主要央行在追随美联储从紧上所表现出来的积极转变，即全世界将逐渐抛弃自2008年金融危机后的宽松政策。换言之，美联储及其一把手对全球市场的影响力开始下降。

事实上，欧元在今年上半年的强劲走势反映出了市场情绪的转变。德债的收益率曲线在5月份首次超过美债，表明欧洲央行对市场的影响力已经超过美联储。欧洲央行对从现在到年底的市场走势，将比美联储本身更有影响力。

瑞银UBS在周二(7月11日)发布的报告中称，黄金的下跌主要是由于实际收益率的上涨而导致的。尽管如此，瑞银仍然保持了对长期金属的乐观看法。黄金从六月份高点下跌了90美元。银行表示："黄金的表现已经比我们预期的要弱，近期的发展对我们的前景看好也是一个很大的挑战。但是市场已经有了很大的转变，仓位已经调整了。我们认为黄金应该从最新的回调中恢复，因为实际利率的上涨不太可能持续，我们在这些水平附近看到了长期价值。"

今日关注：

时间 数据或事件 重要性

20:30 美国6月上周初请失业金人数 ★★★★

20:30 美国6月生产者物价指数月率 ★★★

黄金技术分析：

国际现货黄金周三在美联储耶伦的讲话影响下，加上之前爆出的特朗普时间再次发酵，金价加大波动，晚间现一柱擎天，日线上收取以一根下影线较长的阳柱，形成了日线三连阳。技术面来看，日线图中布林带通道依旧开口向下运行，下轨延伸至1205附近，中轨在1234存在强阻力，目前价格在5日均线之上运行，上方受10日均线1221以及200日均线1231处压制，MACD快慢线死叉趋于走平，动能柱下0轴线下方缩量中；4小时图上，布林带开口上扬，金价运行在5日均线1220附近，由于昨日晚间的行情爆发，金价突破10日均线，站稳于5日均线之上，MACD快慢线金叉上行，上行动能柱持续放量中。综合来看，目前黄金的大趋势空头依旧强势，短线的回涨回补了之前的大跌，上方的多头空间已经打开了一部分，上方重点关注仍然是1231的强阻力附近，突破才能扭转空头局势，而下方则关注1215附近的支撑。

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陈家俊

2017-7-13