前海深能石油：原油中期空势延续，贵金属空势中弱势横盘

2014.11.5：

【行情回顾】：

原油昨天白天下跌晚上震荡，报收下影线中阴线，最低至75.89，收盘77.31。

白银昨天横盘，报收小阴星线，最高16.17，收盘16.01。

【基本面】：

能源方面：

11月4日（周二），沙特阿拉伯为维持其市场份额和竞争力而降低对美国的出口定价令原油市场继续承压，国际原油期价继续走低。

纽约商品交易所主力合约12月原油跌1.59美元，收于每桶77.19美元，跌幅是2.02%。

洲际交易所伦敦布伦特原油12月合约跌1.96美元，收于每桶82.82美元，跌幅是2.31%。

4日，沙特国家石油公司沙特阿美（SaudiAramco）表示，将12月供给亚洲客户的阿拉伯轻质原油每桶价格调涨0.95美元，至较阿曼/杜拜原油均价每桶贴水0.10美元。

同时，沙特阿美将12月出口西北欧的阿拉伯轻质油官方售价，从11月的价格调升0.6美元，12月售价较伦敦布兰特原油加权平均价（BWAVE）每桶贴水3.35美元。12月提供给美国的阿拉伯轻质油官方售价，较阿格斯含硫原油指数（ArgusSourCrudeIndex）升水1.60美元，价格较上月调降0.45美元。

4日，欧盟委员会在发布的报告中降低了欧盟和欧元区的2014年以及2015年增长预期。这一调整预示着更低迷的能源产品需求前景，对价格也是不利的因素。

4日，美国石油协会（API）公布的数据显示，美国上周API原油库存减少63.9万桶，汽油库存增加24.0万桶，精炼油库存增加15.5万桶。

贵金属方面：

周二(11月4日)有报导称，欧洲央行(ECB)内部关系紧张，有管理委员会成员诟病行长德拉基(MarioDraghi)的管理风格，该消息导致市场预期央行进一步放宽货币政策的能力有限，这对于处于困境中欧元而言，无疑是"天上掉下的大礼包"，该重磅消息促使欧元/美元周二大幅走强。

据路透报道称，欧元区成员国的央行行长计划在本周例行的欧洲央行会议上对德拉基的管理风格提出挑战。一位欧洲央行消息人士透露，在管委会明确同意不向公众透露央行扩大资产负债表规模的具体数字后不久，德拉基就发表了实际上相当于为扩大资产负债表规模设定了目标的讲话，他们对此尤其感到不满。

该消息出炉后，欧元/美元快速上扬至1.2577的日内高位，之后回落至1.2544，当日上涨0.50%。周三亚市早盘最新报1.2550。周一汇价曾创下两年低点1.2439。

美元指数最新报87.02，此前下跌0.3%，从周一触及的四年高位87.40回落。美元/日元持于113.50，脱离周一触及的七年高位114.21。

花旗外汇(CitiFX)分析师称："基本上，报导令外界对德拉吉的同僚们在短期内将遵循其宽松货币政策产生怀疑，这支撑欧元/美元60个基点的涨幅，升向1.2580，并影响全球股市的看空情绪。"

法国兴业银行(SocieteGenerale)驻纽约的高级汇市策略师SebastianGaly表示："路透的报导暗示，由于欧洲央行管委们对德拉基的看法褒贬不一，央行购买国债的可能性降低，这帮助推高欧元/美元。"

Galy补充道："这为削减美元多头头寸提供了理由，但汇市变动的幅度不大。"他所指的是美元持续数月的涨势，期间美元兑欧元触及2012年9月来最高。

分析师指出，一旦欧洲央行采取行动提振欧元区流动性从而刺激借贷和投资的可能性降低，欧元抛压就将得到缓解。

欧洲央行进一步放宽货币政策的可能性降低将同日本的情形形成鲜明对比，上周日本央行(BOJ)宣布扩大刺激措施拖累日元兑美元挫至约七年低点。

丰业银行(Scotiabank)首席汇市策略师CamillaSutton表示，市场有一些顾虑，日本央行祭出非常激进的政策，美联储(FED)结束了量化宽松(QE)政策、并将目光转向加息，而欧洲央行差不多处于两条背道而驰的政策路径的中间位置，祭出了一些政策，但并非特别激进。"

德拉基的领导方式将遭遇挑战？

欧洲央行消息人士周二表示，一些欧元区国家的央行行长认为欧洲央行行长德拉基的管理方式"偷偷摸摸"，且沟通缺乏一贯性，他们将顿促德拉基的行动需更能反映管委会的集体决定。

分析人士认为，该报道凸显了欧洲央行管委会成员的意见分歧，并使投资人对欧洲央行是否会进一步放宽货币政策产生疑虑。

消息人士表示，欧洲央行管委会在上次政策会议明确同意不会向公众公开央行资产负债表的扩大规模数字，但之后德拉基公开表示了扩大规模目标，各国央行行长对此尤为愤怒。

一欧洲央行知情人士说道："这恰恰造成我们希望可以避免的预期，德拉基的做法是作茧自缚。"

各国央行行长对德拉基的嫌隙将可能限制后者未来几个月采取更大胆举措的空间，欧洲央行正面临是否购买主权债以抵御通胀回落和应对迟滞经济的重大决策，而央行管理委员会24位委员中大多数来自欧元区各国央行的行长。

消息人士并透露，在欧洲央行周四举行正式的月度政策会议前，一些管委计划在周三举行的例行非正式工作晚宴上向德拉基表达他们的忧虑。

欧洲央行放宽货币政策以及进一步动用非传统措施的决定已变得更具争议性，内部人士表示，德拉基已经越发"独断专行"，或是只同为数不多的几位亲信商议，甚至会绕过央行部门的重要主管。

尽管日本这样的单一国家可以以微弱多数的投票结果决定大规模的货币政策改变，但欧洲央行消息人士表示，如果德拉基要以如此微弱的优势在多国组成的欧元区强迫推行QE政策，在政治上会是"爆炸性"的。

欧银对打开货币政策阀门犹豫不决

在欧元区经济数据不断恶化的情况下，欧洲央行对打开货币政策阀门一直犹豫不决。

欧洲央行在本周四的会议上不大可能调整利率，和往常一样，外界将把注意力放在随后的记者会上，分辨央行行长德拉基发言的细微差别。

上周的通胀数据让欧洲央行暂时脱离困境，不必立即出台进一步行动以抗击通缩威胁。欧元区10月通胀率升至0.4%，虽然升幅小得令人担心，但毕竟要好于前一个月。

IHS首席欧洲分析师HowardArcher指出，欧元区10月通胀率小幅升高至0.4%，欧洲央行11月6日政策会议原本就极可能按兵不动的可能性因此更加稳固。

荷兰银行(ABMAmro)宏观研究主管NickKounis指出，诸多因素意味着，欧洲央行最早本周采取行动是不大可能的，但他预计明年第一季前将采取进一步举措。

Kounis补充道："我们仍认为，欧洲央行可能进一步加大货币宽松力度，如果说这么低的通胀会对经济产生影响，那会是通缩风险，不过这种风险较小。"

金融市场中许多人希望欧洲央行采取全面的QE计划，就像美联储刚刚结束的计划那样去购买资产。

【夜神解盘】：

原油昨天白天下跌晚上震荡，报收下影线中阴线，最低至75.89，收盘77.31。目前原油处在空势范围，3710中线空单及加仓单设止损3714持有。无单的朋友可寻机分批做短线空单，参考阻力3580。

白银昨天横盘，报收小阴星线，最高16.17，收盘16.01。目前金银弱势横盘，空头趋势，3400中线空单及所有加仓单设止损3335持有。

【需关注的数据】

周三10：30日本央行长黑田东彦讲话

23：00美国10月ISM制造业指数

23：30美原油库存变化

周四20:45欧央行公布利率决议，21：30欧央行新闻发布会

21：30美上周初请失业金人数

周五21：30美失业率与非农数据。

（撰稿人：夜神，个人看法，仅供参考，风险自负）

前海深能石油

2014-11-05