融亨石油：12月2日油评

【昨日回顾】

昨日前海原油交割调整价开盘5661，最高触及6094，最低下探5604，收盘6079，涨幅2.67%，日线报收短下影线巨阳线，从K线组合来看，预示今日行情以震荡为主。

【基本面分析】

消息方面：国际评级机构穆迪(Moody's Investors Service)周一(12月1日)将日本评级从AA3下调至A1，展望稳定。而下调日本评级的最主要原因是，日本财政债务削减目标以及经济增长政策的影响存在不确定性。对于维持展望稳定，则反映出包括日本重大财政整顿的上档风险大致平衡。

穆迪指出，虽然安倍推迟明年上调消费税计划的决定，可能在短期内有助于支撑经济，但也使得日本在2020年前实现预算平衡目标的难度加大。日本的赤字和债务仍然很高，随着时间流逝，由于政府支出日益增加，尤其是在人口快速老龄化方面的社会支出，将导致财政整顿的难度越来越大。

穆迪强调，美元/日元或因油价大跌而进一步上涨，因为油价下跌会导致日本这种严重依赖资源进口的国家货币走高，从而贸易差额得到改善。不过评级行动不影响日本AAA外币和本币的国家和银行存款上限。此外，日本国债收益率上升的风险增加，但日本央行通胀目标可能令日本国债收益率承压。

穆迪表示，日本央行通过大规模印钞来实现2%通胀目标的努力，可能最终会推高债券收益率和政府借贷成本。因为利率不断升高将会增加开支，并抵消税收的增长。与此同时，在安倍的结构性改革多久才能展现成果也存在不确定性。而日本评级取决于能否实现中期赤字削减目标。

IMF方面：今年6月以来国际原油价格逐步下降，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)周一(12月2日)表示，尽管油价下跌让一些石油出口国蒙受了损失，但总体而言对全球经济是"好消息"。

拉加德称，假设(油价)下跌了30%，大多数发达经济体(经济增长率)将可能额外增加0.8个百分点，因为他们都是石油进口国。她特别提到美国、欧洲、日本和中国。

拉加德提到，总体而言对拉动全球经济增长有好处，因为消费者和商业运作不用付出更多能源支出。尽管对石油输出口来说有些损失，但还能承受，而且对于大部分石油进口国如美国、日本、欧洲等来说，石油下降能帮助他们再增加0.8%左右经济增长。

全球油价自6月以来已经下挫了40%，主因供应过剩。石油输出国组织(OPEC)上周也未能减产以提振油价，导致布伦特原油本周跌至五年低点。

不过拉加德警告称，原油价格下跌严重损害了一些石油出口国的经济，特别是俄罗斯、伊朗、委内瑞拉和尼日利亚。

对于作为全球主要产油国之一、正受到西方制裁的俄罗斯可谓雪上加霜。俄财长西卢安诺夫上周指出，油价下跌和制裁令俄国经济每年损失高达1400亿美元，相当于国内生产总值(GDP)的7%。

【今日展望】

本周二(12月2日)迎来澳洲联储利率决议，此前澳洲联储首度承认澳元近期有所下滑，这被市场视为干预口吻减弱的信号，此次决议声明是否仍保留这样的措辞值得我们继续留意，届时料将对澳元短线走势产生重要影响。此外，日内美联储主席耶伦、副主席费希尔以及第三把手纽约联储主席杜德利都将发表讲话，这将给予市场更多关于美联储政策前景的指引。

亚洲时段，投资者需要重点关注澳大利亚第三季度经常帐和澳洲联储决议。上一交易日中国制造业PMI表现疲软，令中国央行继续放宽政策的预期持续升温，澳元则趁势有所反弹，收复了因数据不佳而扩大的大部分跌幅的。如果稍后公布的经常帐赤字有所缩小，那么澳元将有望低位企稳甚至重回升势。但事实上，当前澳大利亚经济不容乐观，澳洲联储的相关决定将对市场情绪起到关键性作用。

欧洲时段，投资者需要重点关注11月建筑业PMI数据。上一交易日英国方面公布的制造业PMI数据表现超预期，支撑英镑强势反弹。如果下午公布的数据依旧表现良好，那么英镑的反弹势头有望延续。此外，欧元区10月PPI数据也值得投资稍作关注。

纽约时段，投资者需要重点关注美国10月营建支出月率。该数据将反映出美国当前经济生产状况，如果表现好于预期，那么美元将继续获得上涨动能，强势上扬。此外，投资者还可以留意下美国11月ISM纽约联储企业活动指数和12月IBD消费者信心指数。

【技术面分析】

原油自6月23日高点9497至昨日最低点5604，已下跌3900点左右，几乎是一气呵成。波段前三个目标位7000-6400-6200均已告破，后市将指向第四个波段目标位5200-5300区间，即美元报价60美元/桶。受上周四OPEC大会原油不减产影响，全球原油市场遭遇俄罗斯，美国和OPEC三国互相压低油价争夺市场的闹剧，金融市场可能要重蹈1980年代的悲剧，当年美国和以沙特为首的OPEC互相争夺石油市场，油价暴跌至10美元，大多数美国石油产商在低油价面前破产，由此OPEC主导石油市场已有三十年。如今全球油市格局又重新变化，OPEC市场份额不断被俄罗斯和美国蚕食，市场份额一度降至三分之一，而美国主导的页岩油革命，已经将美国的原油日产量推升至1000万桶。周四的OPEC大会是石油市场定价权的战争，未来油价可能将跌至60美元/桶以下甚至更低。

早间大幅跳空低开至64美元/桶附近，64美元是美国页岩油开采的平均成本价，跌至60美元下方，意味着美国页岩油开采企业将有大多数企业是亏本运营，若在60美元停留更久，美国页岩油开采企业可能将招致破产。从美俄沙三方博弈惨烈程度来看，未来美俄沙三方肯定会有许多石油开采企业会破产，油价的前景会变得比较悲观，但从历史上看，暴跌之后企稳油价的反弹上涨也是很恐怖的，所以在大量高成本运营的石油开采企业未破产之前，油价暂时不会获得多大的反弹动能，未来油价可能会低至50美元/桶。

日内行情方面，隔日虽然油价惊现了惊天大逆转，在触及多年低点6400附近后大幅反弹至6100一线，但日线走势上仍旧为空头行情，隔日的巨阳线也缺乏大幅走高的坚实基础，要实现日线级别的反弹可能还需要更多基本面和技术面的双重配合，因此日内行情预计以震荡行情为主，6100为界，若突破6100并企稳该位，后市可能将会真正迎来短线的修正反弹行情，若该位仍旧压制明显，后市仍旧会步步走低，毕竟美俄沙三方博弈才刚开始，并没有形成真正意义上的行业兼并和企业破产。

具体操作策略如下：

原油今日震荡行情，可按如下策略操作。

1.上方可在6100附近做空，损6160，盈5900-6000；

2.下方触及5900附近做多，损5840，盈6000-6100。

融亨石油

2014-12-02