世元石油：原油价格下行有望刺激全球经济

昨日市场原油市场再次下行受力，破位关口位置，从本周来看下行空间已经打开。美原油下跌4.44%，报收于46.07点。布伦特油下跌5.51%，报收于47.20点。分别破位力度强化市场后期的空间增加。而昨天晚间美国就业市场状况指数表现良好，急速的提振了美元指数的上涨空间，具体上涨0.17%，报收于92.08点。而欧盟官员对于经济的刺激计划表现的相对疲软，造成了原油市场的价格下行的速度。关于此具体详细内容请关注耿鹏在财经观点的分析。

新闻密报，油价下跌有助于全球经济增长的基本逻辑。2014年全球最重要的是来自夏天以来石油价格暴跌，从2014年6月以来达到50%以上。看起来价格下降将是持续的没有迹象表明削减生产，试图提高油价，尽管全球需求疲软。值得注意的是，石油输出国组织(Opec)决定维持目前的高生产水平尽管在石油供应过剩。油价的暴跌的影响已经显现出来的明显下降，通货膨胀。事实上，在12月欧元区CPI率变为负值由于能源成本下降。我们也希望看到负面的通货膨胀率在爱尔兰。核心通胀(不包括能源，也应该下降时间，降低生产和运输成本导致降价。所有这一切意味着油价下跌的一个重要影响是增加实际收入的家庭，因此消费者支出能力。在圣诞节前国际货币基金组织发表了一篇论文，它试图估计对全球经济增长的影响油价的下滑。总的来说，它认为它作为一个急需的，对于世界经济。

国际货币基金组织模型表明，油价可能促进全球GDP下降0.7%在2015年和2016年的0.8%，假设石油产量不大幅回落，导致价格再次上升。事实上，房价继续下跌以来IMF论文发表。结果掩盖各国的主要区别。大赢家是大型石油进口国，如中国、日本和美国大型能源消费者喜欢。失败者是主要的石油出口国如俄罗斯，尼日利亚、委内瑞拉、挪威和大中东石油生产国。石油价格的下降也有其他可能促进经济增长的影响。相关的通货膨胀急剧下降是令人鼓舞的中央银行，如美国联邦储备理事会(美联储，fed)和英国央行(BankofEngland暂缓加息。与此同时，日本央行和欧洲央行进一步放松政策来抵消通缩风险，预计欧洲央行将很快推出定量宽松债券购买计划。

宽松的货币立场对固定收益市场产生重大影响。在最近几个月长期债券收益率大幅下降。这是相当放松的货币政策，公共和私营部门的资金成本下降。德国10年期政府债券收益率已跌至历史低点仅为0.5%。德国债券的收益率就五年到期收益率接近0%。

与此同时，政府筹集了40亿€上周在一个新的七年期债券发行的收益率仅为0.87%，与85%的买家的海外投资者。但是，如果油价持续衰退，开始对世界经济增长造成重大影响，根据国际货币基金组织的建议，那么中央银行在美国和英国这样的强劲经济增长，必须注意。

他们需要查看临时下降通货膨胀和今年晚些时候开始收紧货币政策。这可能是将债券收益率的上升压力。总的来说，石油价格的崩溃是一个受欢迎的提振世界经济表现不佳。加上极低的利率几乎无处不在，和适度的财政紧缩，它应该看到全球经济增长在2015年最后向上转移。

数据方面：北京时间17:30英国12月CPI年率，对市场的影响较大。详细分析敬请关注耿鹏在数据解码栏目的具体内容。

交易策略：

1、前海油10、20、50:日内2100点为多空点位，价位以上回调做多，价位以下回调做空。注意2000附近和2300附近的支撑和压力。

2、93#汽油：4400点为日内多空点位，价位以上回调做多，价位以下回调做空。注意4550和4250带来的支撑和压力。

3、美原油：45为日内多空点位，价位之上回调进多，价位之下回调进空。注意47、42带来的支撑和压力。

（本文只代表个人观点，投资风险审慎自负。）

世元石油

耿鹏

2015-1-13