前海深能石油：原油区间回落概率较大，贵金属现强势避险，整体重回去年区间

【行情回顾】：

原油昨天小幅回落，报收小阴线，收盘47.96，最低47.77。夜神战绩：昨天观望。

白银昨天横盘，报收小阴线，最高17.98，最低17.6，收盘17.68。夜神战绩：昨天观望。

【基本面】：

能源方面：

1月19日（周一），中国国务院总理称今年中国经济下行压力依然较大且12月伊拉克原油日产量创纪录，国际原油期货承压下行。

纽约商品交易所主力合约2月原油无收盘价，因马丁路德金纪念日市场休市。

洲际交易所伦敦布伦特原油新换3月合约跌1.33美元，收于每桶48.84美元，跌幅是2.65%。

19日，中国国务院总理李克强表示，今年中国经济下行压力依然较大，面临的困难可能更多，必须坚持以经济建设为中心，紧紧抓住发展这个第一要务。

一项调查显示，今年中国经济增长率可能进一步下降，受新增信贷低迷、房地产市场下滑以及全球需求疲软的制约。分析师预期周二发布的数据或将显示，中国经济在2014年第四季增长7.2%，为全球金融危机严重时期以来最慢。

另外，根据中国国家统计局此前公布数据测算，12月70个大中城市新建住宅销售价格同比下降4.3%，连续第四个月同比下跌。

伊拉克能源部长AdelAbdelMehdi称，12月伊拉克原油产量达到每日400万桶，创纪录最高。

伊朗石油部长BijanZanganeh表示，伊朗和其他石油输出国组织(OPEC)成员国就阻止油价不断下跌进行的磋商尚未取得成果，但伊朗无意要求召开OPEC紧急会议讨论油价问题。

国际方面：北京时间周二10:00，中国将公布包括GDP在内的众多宏观经济数据，或将显示2014年经济增长率降至1990年以来最低水平。分析师指出，若数据表现不佳，可能对今日金融市场造成重大影响，汇市方面可能令澳元和人民币构成重大下行压力，中国股市或将延续大跌态势，而近期走势惨淡的铜价和油价预计也将受到拖累；另一方面，经济增速低迷将令中国当局进一步推出刺激举措的预期升温。

在周二(1月20日)即将发布的一系列数据中，国内生产总值(GDP)将最受关注。普遍预期为第四季度GDP同比增长7.2%，低于第三季度7.3%的增幅。

路透在1月15日至19日对逾40名分析师进行调查的预估中值显示，中国经济在2015年预计增长7%，明年进一步放缓至6.8%。

中国正处在二三十年以来最严重的下行时期，部分归因于政府努力让经济从高度依赖投资和出口，向依靠消费和服务转型。

虽然2014年已经过去，但这将增强对于中国需要进一步放松政策的呼声。受访的分析师预计，中国央行(PBOC)将在10月之前每季降准两次，每次50个基点，以松绑更多流动性让银行放贷。

去年末中国央行将一年期贷款利率调降至5.6%。分析师预计，央行或将在第二季再次下调指标贷款利率至5.4%。

A股是否会延续跌势？

在经过了之前数月的疯涨之后，周一A股惊天大跌近8%，银行、证券、保险三大金融板块全线跌停，期指亦首现跌停。上周五中国证监会宣布对多家券商的处罚措施以整治融资融券业务的不规范，这一消息无疑是引发大盘崩跌的"导火索"。

上周五，当中国证监会公布了对中信、海通和国泰君安暂停融资融券新开户三个月的一系列处罚之后，A股投资者们已然感到"情况不妙"。

证监会新闻发言人邓舸宣布，对部分融资融券业务存在问题的证券公司进行处罚，其中包括：对中信证券、海通证券和国泰君安采取暂停融资融券新开信用账户三个月的措施。

上证指数周一盘中一度暴跌逾8%，最后收盘重挫7.70%，创近7年来股指单日最大跌幅。板块方面，券商、银行全线跌停，上证银行股指数收跌9.98%，中国交建、中国远洋等中字头指标股亦跌停报收。

对于可能出现的持续性调整，投资者需要做好充分的心理准备。而就在本周二，中国将公布去年四季度GDP数据，这或将对央行货币政策趋势和股市产生直接的影响。

不过，除了GDP数据外，要了解经济减速下发生的结构性变化，还需关注以下两项指标。首先是GDP平减指数。

分析师指出，GDP平减指数，亦即名义GDP与实际GDP增长率之差，是衡量整个经济体通胀表现的指针。彭博整理数据显示，该指数已从2011年的8%以上降至去年前三个季度的1.1%左右，表明价格增速放缓。投资者可以从周二实际与名义GDP数据中得到最新的物价趋势信息。

其次是房地产数据。光大证券首席经济学家徐高表示，将关注固定资产投资与全国房地产销售数据。11月固定资产投资同比增长约3%，房地产销售下滑7.8%。

徐高称："11月固定资产投资数据很糟糕，将观察12月数据是否体现出前几个月信贷增长的影响。"他同时认为："尽管1月18日公布的房地产数据显示12月房价下跌城市数量减少，我们仍有必要看下全国情况。大城市楼市已现回暖，而四五线城市能否回暖仍然堪忧。"

【夜神解盘】：

原油昨天小幅回落，报收小阴线，收盘47.96，最低47.77。夜神战绩：昨天观望。目前原油进入日线震荡阶段，短线操作区间2271-2040，区间内强弱分界位2192。短线操作震荡思路。备选操作：一、2271附近转弱后做空，止损设区间外。二、2040附近转强后做多，止损设区间外。

白银昨天横盘，报收小阴线，最高17.98，最低17.6，收盘17.68。夜神战绩：昨天观望。白银短期走强，短线做多思路。今天操作区间3420-3588，3420附近转强后做多，止损30点，目标看3588以内。

【需关注的数据】

周二、周三无数据。

周四：20：45欧央行利率决议。21：30欧央行新闻发布会，重点关注！

周五:无。

（个人看法，仅供参考，风险自负）

前海深能石油

夜神

2015-1-20