前海深能石油：原油进入强势范围震荡，白银反复震荡迎非农

【行情回顾】：

原油昨天反复震荡，报收小阴线，最高52.39，最低50.61，收盘50.94。夜神战绩：多单获利。

白银昨天反复偏弱震荡，报收小阴星线，最高16.36，最低16.14，收盘16.20。夜神战绩：昨天观望。

【基本面】：

欧洲央行行长德拉基宣布了QE的细节，他表示欧银将从下周开始购买债券，其中包括收益率为负的债券，此番言论令欧元周四坐上了"过山车"，欧元/美元一度跌穿1.10，为2003年来首次。疲弱欧元则助推美元升至11年高位，投资者静待周五稍晚非农，目前市场对该报告普遍抱有乐观态度，但有知名分析师警告称，多个前瞻性指标暗示非农报告可能不及预期，若如此美元可能会遭遇重大回调。

欧元/美元周四(3月5日)一度跌破1.1000，为2003年9月以来首见，盘中触及1.0988日内低位，之后回升至1.1030。

欧元/美元周四纽约尾盘下滑0.45%，至1.1029，为连续第六个交易日走软。交易员表示，欧元/美元很有可能测试1.0500，此为2003年3月以来的低位。

受欧元走软提振，美元指数盘中一度升至2003年9月来最高的96.59，最新报96.36。

欧银将购买负利率债券

欧洲央行(ECB)下周将开始启动量化宽松(QE)项目，并提高了对于今明两年的经济增长预测。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在新闻发布会上表示，将于3月9日首次利用新钞购买国债。

欧洲央行曾表示，每月将购买600亿欧元主权债券，直到2016年9月，或者直到通胀率回升到目标水准：接近但低于2%。

德拉基表示，将避开收益率低于欧洲央行负0.2%存款利率的国债。一些分析师曾认为，欧洲央行以负的收益率购买国债可能会扭曲国债市场。

但购债收益率方面的消息，盖过了欧洲央行上调经济增长预期的影响，令欧元坐上"过山车"。

花旗集团(Citigroup Inc)外汇策略师Josh O'Byrne表示，随着欧洲央行更加注重长期债券，增强投资组合平衡的影响，欧洲央行计划购买低至存款利率的负收益率债券，这可能令欧元在更长期内内面临更大的阻力。

花旗外汇(CitiFX)在一份研究报告中表示："我们的预期是，一开始债券购买将在未来几周协助削弱欧元，以通过利率管道最为明显。"

麦格理(Macquarie)全球利率和汇市策略师Thierry Albert Wizman说："一些人认为德拉基的部份言论对欧元而言政策立场非常温和。"

法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略师Vassili Serebriakov表示："我们认为明年初就能到达1:1平价，政策已经确定，我们依然预期欧元贬值，但会更为缓慢地贬值。"

美元和欧元上次达到1:1平价还是在2002年12月。欧元/美元过去六个月累计下跌15%。

彭博经济学家撰文称，鉴于欧洲央行工作人员经济学家公布了更乐观的预期而且近来经济数据出现好转，德拉基看来试图打消有关管委会可能会缩减其QE项目的任何潜在预期。德拉基强调，调整增长预期不会改变管委会推进购买政府债券的计划。

市场等待非农报告

北京时间周五21:30，美国劳工部将公布2月非农就业报告。接受路透调查的分析师的预期中值显示，上月非农就业岗位增长较为稳健，达到24万个。

若果真如此，将是就业岗位增长连续第12个月超过20万，为1994-95年以来保持超20万增幅时间最长的一次，当时为连续13个月。分析师并预计，失业率预计自5.7%小降至5.6%。

DailyFX汇市分析师David Song表示："这样的结果可能引发欧元/美元进一步走跌，因为这提升了对美联储(FED)在2015年中期加息的押注。"

分析师指出，如果2月非农继续显示出就业市场延续良好势头，或将为美联储6月加息加码，美元指数将从中获得支撑。

荷兰国际集团(ING)经济分析师James Knightley周四表示，预计美国非农就业人数将高于26万，失业率将进一步下跌，预计美联储6月加息，这将推动欧元/美元年底跌向平价。

该机构预计非农增长26万，略强于预期。预计失业率将跌至5.6%，上个月意外上升。若数据好于预期，美联储将于6月开始加息，欧元/美元到年底将跌至1.0000。

不过，促使美联储采取行动的因素中还缺了一块，那就是通胀。美国1月消费者物价指数(CPI)较上年同期下降，为2009年以来首见，支持了有关美联储将等到9月再开始加息的看法，即便核心通胀率微升。

德国商业银行(Commerzbank)分析师Bernd Weidensteiner表示："具体的时间选择很可能是基于通胀形势来确定。我们认为是在9月，而6月升息的可能性微乎其微。"

如果通胀的确是关键所在，那么周五的关注重点可能更偏向平均时薪而非就业岗位数字。1月平均时薪绝对值增幅为2007年中期以来最大，2月增幅料将回落至0.2%，SmartEstimate预估值为0.3%。

DailyFX表示，在欧洲央行QE尘埃落定之后，美联储的加息预期又将成为市场焦点，目前市场对于美联储是否会在今年年中加息依然未有定论，而本月的利率决议中，美联储是否会在措辞中除去"耐心"一词，又成为重中之重，依此前美联储主席耶伦(Janet Yellen)所说，在去除"耐心"一词后，每次利率决议均可能出现加息。而影响美联储加息的主要风险依然是通胀低迷这一现状，就通胀预期而言，周五非农就业的薪金增长再度成为关键。

机构警示看空非农的七大理由

BK Asset Management首席分析师Kathy Lien撰文称，在周五非农就业报告之前，美元兑所有主要货币上涨。汇价走势暗示，投资者期待非农就业数据将表现强劲，从而巩固他们有关美联储将在6月加息的理由。

Lien写道："我们对于这种激进的预期感到意外，因为上月经济数据更多表现出了恶化迹象，而非改善。多数联邦公开市场委员会(FOMC)的投票委员也倾向于保持耐心，而非仓促行事。随着欧洲央行将于3月9日开始购债，而中国、印度和波兰等国央行本周也意外降息，美联储今年加息的计划已经令美元非常具有吸引力。美元近期能否继续上涨很大程度上将取决于周五的非农就业报告。"

Lien表示："按照我们每个月跟踪的就业市场八个领先指标，周五的非农报告很可能会意外差于预期。"

文章显示，周四出炉的数据显示，美国上周初请失业金人数升至9个月新高，而四周均请失业金人数也创下6周高位。续请失业金人数同样出现增加、美国挑战者企业裁员人员同比增加20%，ADP私营就业人口增幅低于预期，而消费者信心也下滑。唯一支持非农可能意外向好的依据就是ISM非制造业中的就业分项指数上扬。

Lien认为，考虑到负面因素众多，周五非农报告很有可能会表现疲弱。她说道："假如我们正确的话，美元可能最终将迎来回调。然而，我们当然并不预计非农报告会表现极其糟糕。就业人口增幅应会保持在20万人上方，但失业率可能会持稳，而平均小时薪资增幅继上月急剧上扬后可能会略微下滑。换言之，周五非农报告不会驱散美联储今年加息的可能性，但应会让美联储延迟加息。"

支持非农报告强劲的理由：1.ISM非制造业指数的就业分项指标上扬。

支持非农报告疲弱的理由：1.四周均请失业金人数自29.3万人升至30.47万人；2.续请失业金人数自240万人升至242万人；3.ADP就业人口增幅放缓；4.根据Challenger Grey&Christmas的企业裁员人数同比增长20%；5.密歇根消费者信心指数下滑；6.美国谘商会消费者信心指数急剧下挫；7.ISM制造业指数的就业分项指标下降。

瑞士信贷(Credit Suisse)上周五就对2月非农就业做出展望。瑞士信贷表示："我们预计美国就业市场在经过了连续的强劲增长之后会有所降温。"

该行预计，2月非农就业人数将增加22万人，这远低于最近3个月平均值33.6万人，也低于市场预期中值24.3万人。不过，该行强调："非农就业位于20万左右仍已经足够让美联储满意，他们将延续在2015年初加息的政策轨迹，当然前提是通胀预期不会进一步恶化。"

此外也有分析师警告称，2月美国天气寒冷可能抑制招聘活动，令非农报告不及预期。就业市场是美国相对强劲的经济前景和美元涨势的主要推手。

【夜神解盘】：

原油昨天反复震荡，报收小阴线，最高52.39，最低50.61，收盘50.94。夜神战绩：多单获利。原油目前在区间内转强，强支撑2392。2392附近做多，止损2370附近。目标100点以内。

白银昨天反复偏弱震荡，报收小阴星线，最高16.36，最低16.14，收盘16.20。夜神战绩：昨天观望。白银偏弱震荡，当前位置被挤压，暂且观望。

【需关注的数据】

21：30非农数据和失业率

前海深能石油

2015-03-06