世元石油：原油价格本月震荡速率加快

上周原油市场价格初期太高，而在受到美国非农和失业率的双重影响下，迅速回落。当下国际原油市场的主体，应该还是以震荡上移为主。因为美国页岩油受到天气和资金的问题，目前产量有放缓的存在。而沙特为首的OPEC还在持续增加产量，一方面保持扩大市场份额，另一方面维持其在国际上的原油价格做努力的工作。美原油下跌3.61%，报收于50.75点。布伦特油下跌3.71%，报收于60.26点。月内来看市场饿震荡空间并没有完全结束，还有整理择向的需要。

新闻密报，以沙特为首的OPEC想利用不减产、任由油价下跌来挤出一些高成本产出，以此保持市场份额并重塑国际市场格局。目前看来，他们的原油战术只赢得了部分的胜利。上周由于受到美国双重数据的利空影响，原油价格下跌明确。OPEC的原油战术进入了新的阶段，国际竞争对手已在缩减产能。美国部分原油勘探商因无法承受大幅下跌的油价而纷纷关闭油井、削减产能。美国现存开工钻机数量已降至2011年6月以来最低。挪威SeaDrill公司也表示，深水钻探业闲置的钻机数量创下二十年最高。荷兰壳牌也关闭了北海地区的油井。此外，北美地区基准油价与欧洲基准油价价差也在拉大。就在上周，WTI与布伦特油价价差扩大至近12美元，创下一年新高。而在美国原油产量激增之前，该价差20年来一直在零附近徘徊。

美国方面，过去两年，此类主产区原油产出占全美原油增量的近1/4。很多能源生产商关闭的是他们成本相对较高的产能，转而集中于成本较低的产能，这意味着原油产量可能不减反增。和传统油田不同，页岩油油田相对便宜和较短的开采的特性意味着页岩油的开采或者停产都可以十分迅速。更加不容忽视的事实是，仍在运行的油井产量在增加。花旗银行估计，即使钻机数量下滑50%，美国原油产量今年都将上扬。这将使得页岩油公司资金流增加，进而鼓励公司增加投资。而OPEC仍坚持不减产策略。全球原油库存也仍在高位运行。仅美国的原油供应就已在本周增至4.444亿桶，创至少80年最高水平。全球原油库存去年增加了2.65亿桶，并将在今年上半年进一步增加160-180万桶/天，总计增量约为3亿桶。大量库存是投资者寄望市场需求和价格将在未来重新抬头。单就现在来看，市场的价格还有震荡提振的需要。而部分研究机构和能源企业对油价前景仍持谨慎态度。高盛预计，预计未来几个季度，NYMEX原油期货将仍维持在45美元桶。但是主体上全球济体经济和需求增速相对疲软影响，国际油价将在未来两年持续低位。。

能源方面，从最新公布的EIA数据来看，美国原油库存已连续第8周增长，库存总量达到80年来同期新高，在3月4日当周，美国原油库存增长了1030万桶，为2001年3月以来的最大周增幅。过剩的原油涌入美国原油期货交割地库欣地区，该地区原油库存持续增长了5个月，库存总量接近历史最高水平，目前库欣地区的储油量已经达满储量的三分之二，如果情况得不到改善，储油罐可能在4月中旬达到储量极限。届时原油价格会有指导性下跌的要求。

数据方面：北京时间22：00美国就业市场状况指数(LMCI)对市场影响较大。详细分析敬请关注 耿鹏 在 数据解码 栏目的具体内容。

交易策略：

1、前海油10、20、50:日内2300点为多空点位，价位以上回调做多，价位以下回调做空。注意2200附近和2500附近的支撑和压力。

2、93#汽油：4600点为日内多空点位，价位以上回调做多，价位以下回调做空。注意4900和4450带来的支撑和压力。

3、美原油：48.8为日内多空点位，价位之上回调进多，价位之下回调进空。注意52.、47带来的支撑和压力。（本文只代表个人观点，投资风险审慎自负。）

耿鹏

世元石油

2015-3-9