英国首批退欧公投后宏观数据出炉 市场分析评论一览

FX168财经报社(香港)讯 周二（8月16日）英国统计局公布7月份英国通胀率为0.6%，比6月份及预期的0.5%稍高。对此市场评论不一，以下列举了其中的一部分。

World First的Jeremy Cook：若英镑兑美元跌至1.22，通胀将涨至2.5%

“随着英镑的下跌，物价将会上升，毕竟我们是一个岛屿国家。退欧公投后专家和英国央行都预期英国GDP增长将会放缓，同时，在英镑走弱的基础上通胀通常会有所上升。如果英镑兑美元在今年年末降至1.22，那么通胀将在明年涨至超过2.5%的水平，但这一后果需要时间来生效，这也就为英国央行争取更多实行刺激性货币政策的时间，特别是在其目前将考虑经济增长、就业和金融稳定的优先权视为高于通胀目标的情况下。”

“当然，最重要的是通胀与薪资以及上升成本间的关系能否切实反映在工资上涨上——这关系到就业市场的紧张情绪和不确定性，将有可能对个人消费乃至整体经济产生负面影响。”

通胀的小幅上升所提供的信息有限

摩根大通的Julien Lafargue称：“这是退欧公投后的首批重量级宏观数据，因此其对于衡量退欧对英国经济的影响颇为重要。由整体水平来看，退欧公投后英镑的下跌此刻似乎对进口商品的物价影响并不明显。然而，具体的细节显示，食品价格的下跌幅度由6月份的2.9%减至2.6%，如果这一趋势继续，将会令消费受到打击。”

Hargreaves Lansdown的Ben Brettell表示：“事实上，0.6%这一小幅上涨的通胀率所提供的信息甚少。英国统计局会在每月月中收集数据，所以这一价格仅反映了公投后两周或三周内的情况。几乎可以肯定英镑的贬值会令通胀在未来数月内涨势更盛。但是这一作用假以时日才能逐步经由企业数据显现出来。”

IHS的Howard Archer则认为：“我们将在2016年年底之前看到通胀升至1.5%左右，在2017年早期突破2%的目标值，并在2017年末期涨至3以上。”

“消费者价格通胀的上涨可能会被一些因素所限制。以美元衡量的石油和大宗商品价格可能仅会小幅波动，因其需求被激情欠奉的全球经济增长所限制。”

“更为基本的是，走弱的英国经济和就业前景意味着本土物价压力或将受限。企业可能会遭遇成本上升利润下降的困境，从而令经济的放缓可能在近期被继续扩大。同时，由于家庭购买力的持续收缩令消费者对价格变动极为敏感，零售商、制造商和服务公司有可能会发现他们的定价能力受限。”

英镑开始推升通胀

Pantheon Macroeconomics的Samuel Tombs称英镑的大幅贬值对7月份CPI通胀的提升“负全责”。

“价格的上升部分来自于汽油价格的上涨。英镑的贬值令以美元计算价格下跌的油价仍环比上涨了0.7%。食品价格和酒精饮料价格的上涨是英镑下跌推升通胀的进一步证据。核心通胀由1.4%降至1.3%，但这主要由于机票价格的升幅由－4.1%大幅上涨至0.6%。而除此之外，再去除受政府政策影响巨大的教育和房租，这一数值就上涨至3%，高于6月份的2.9%，同时也是2012年11月以来的最高值。”

“展望前景，预计CPI通胀在11月份将超过1%，而随着英镑下跌对核心商品通胀的促进，这一趋势将在2017年继续。劳力市场的走弱可能会迅速限制薪资增长。而产能也有可能随着经济放缓而大幅降低，公司成本压力将持续加强。因此，我们认为CPI通胀将在2017年下半年超过3%。鉴于通胀将突破2%的目标值，我们认为在明年完成目前600亿英镑的计划之后，英国政府将暂缓更多的债券购买。”

校对：冷静