实施万亿美元QE仍于事无补 全球通缩该怪罪高科技吗？

欧洲央行希望得到通胀，日本央行希望看到通胀，美联储也想物价能够上涨，然而G3央行向经济体注入的、试图刺激物价上涨的每一块钱都像石沉大海。

纵观近几十年的经济，结构性通缩主要源自于三大原因，首先是人口红利减退，日本人口老龄化过程中失去的10年是最典型的例子。其次是贫富差距，财富聚集在少数富人阶层使得央行举动得不到有效的回应。

第三是技术性的，那就是Uber这样的租车拼车公司(有点类似国内的“嘀嘀打车”，但又有显著差异)。

Pension Partners, LLC.的联席首席投资官Michael A. Gayed在MarketWatch的专栏中写道，他个人是十分认可这样的服务方式的：便捷、成本低廉，180亿美元的公司市值也体现了普罗大众对于公司的偏爱。

A. Gayed指出，Uber公司对出租车行业会产生异常复杂的冲击，这家公司的终极目标是取代有人驾驶汽车，减少道路用车，并最终完全取代司机职务。而且似乎鲜有阻力能够阻止这样的趋势发生。近期伦敦驾驶员软体的抗议活动无果而终，这也为Uber股价的飙升打通道路。

这也是美联储为什么会担心Uber这种公司发展起来的原因，这样的公司会改变人们的日常生活，如果自动驾驶能够实现完全应用，那么一整个行业的就业机会将完全消失。

不要误会，A. Gayed并没有指责科技的意思，他认为，科技和成本节约手段能够提高效率，并且在长期内成为经济的潜在增长要素，但科技也具有潜在的“通缩制造天性”，因为劳动力将被廉价的机器替代。

读者不妨观察美国电动汽车特斯拉的制造过程，整个环节几乎完全自动完成。价格的下行压力，司机人数的减少及相应的失业问题都会是美联储等一干发达国家央行所需考虑的问题。

美联储难以掩饰这一谈难题，官员们把通胀目标设定在2%的水平，但在数万亿美元注入经济体后，却什么事都没有发生，通胀还在低位运行？人们可能应转换思路，设想一下类似Uber这样的公司运营模式已改变了地球居民的生活方式。

另一方面，人们可能对于长期通胀水平的期望过高了，当前的物价新常态可能需要经济学家们加以适应。对于美联储而言，指标利率可能因此无法升回执历史“正常水平”，进而对储户造成“侵害”。

对于交易员和投资者，通胀低迷意味着经济体将在通胀和通缩的分界线之间来回摆动，主要经济体的投资人可能将会承受过去20年间日本机构所面临的类似的艰困境遇。